财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告净收入为9100万美元，摊薄后每股收益0.37美元；调整后净收入为9400万美元，摊薄后每股收益0.38美元，均远超市场共识预期 [20] - 第一季度调整后EBITDAX为1.51亿美元，总钻井和完井资本约3900万美元，占调整后EBITDAX的26%，优于此前指引 [21] - 第一季度自由现金流达1亿美元，期末资产负债表上现金为1.78亿美元，高级票据中有4亿美元的总债务，2026年到期，预计不会发行新债，拥有4.5亿美元未动用的循环信贷额度，总流动性约6.3亿美元 [25] - 第一季度总调整运营成本（含G&A）为每桶油当量10.47美元，DD&A费率为每桶油当量7.66美元，2021年第一季度运营利润率为每桶油当量17.83美元，占总收入的48%，而2020年第四季度为29% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总产量环比增长3%，达到每天6.23万桶油当量，高于此前指引；吉丁斯地区产量较上年同期增长45%，石油产量增长73%，超出指引是因该地区部分新井表现出色 [22] - 吉丁斯地区在过去四个季度仅花费9100万美元的钻井和完井资本就实现显著产量增长，单井成本约600万美元，一台钻机每月可钻约两口井 [13] - 吉丁斯初始核心区现有28口水平井投产，第一季度新增的8口井已投产，当前作业钻机继续专注该区域，预计今年投产20 - 24口井 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式围绕 disciplined capital spending 和产生大量自由现金流，将资本支出限制在EBITDAX的约60%，旨在实现中个位数的产量增长，随着卡恩斯和吉丁斯业务平衡的转变，吉丁斯效率提升将带来更高产量增长和更低资本投入 [8] - 计划今年花费略低于3亿美元实现6% - 9%的同比产量增长，减少的资本需求将为公司带来更多自由现金流以提升每股价值 [9] - 公司无需进行大规模并购，自由现金流将用于减少股份数量，计划每季度回购约1%的股份，并在第三季度支付首次半年股息 [16][18] - 与一些杠杆率较高的同行相比，公司强大的资产负债表和持续的自由现金流生成能力是相对优势，同行需将自由现金流用于偿还债务，而公司可改善每股指标 [10][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，吉丁斯地区的效率和更高生产率使公司能用更少资源做更多事，同时保持低成本结构和强大资产负债表，资本需求减少带来更多自由现金流，提升业务价值 [18] - 公司高质量资产和持续的资本效率将继续产生强劲的运营利润率和大量自由现金流，有助于执行战略和提升业务每股价值 [37] 其他重要信息 - 公司预计2021年全年资本支出低于调整后EBITDAX的50% - 60%，主要因产品价格高于预期和资本计划效率提高 [28] - 预计第二季度产量平均为每天6.6万桶，环比增长6%，大部分增长来自卡恩斯地区，这与上半年运行一台钻机以及卡恩斯和吉丁斯地区钻井和完井的时间安排有关 [31] - 预计第二季度油价差异为每桶较MEH折价约3美元，2021年第二季度摊薄后股份数量预计约为2.45亿股，较2020年第四季度水平降低4%，预计全年股份数量将进一步减少 [32] - 由于去年第一季度油气资产减值产生的估值备抵，公司预计今年剩余时间不会有重大联邦税支出，2021年也不会支付重大联邦现金税 [33][34] - 公司已基本完成与EnerVest运营服务协议的终止流程，过渡到公司员工将提供更好的运营控制并降低成本结构，预计第二季度会有与终止协议相关的一次性费用，下半年现金G&A将显著下降 [35][36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年资本支出和钻机计划，以及如何平衡产量增长和自由现金流生成 - 产量增长与资本支出相关，若预计低个位数到高个位数增长，资本支出将显著低于3亿美元；接近高个位数增长，资本支出将接近3亿美元，明年情况类似 [40] - 今年下半年资本支出年化约为第一季度的两倍，该速率可近似明年情况，运行更多钻机将带来更多增长，6% - 9%的增长范围受非运营活动、吉丁斯地区勘探井数量及结果影响 [41][42][43] 问题2: 公司何时成为现金纳税人 - 公司B股约占总股份的27%，为有投票权的合伙企业单位，出售时需转换为A股，公司可获得税基提升并提供税收庇护，能否预测纳税时间取决于B股数量，鉴于公司支出和盈利能力，最终会纳税 [44][45] 问题3: 吉丁斯地区油井表现及长期性能 - 本季度投产8口井，几乎都未达到90天，报告30天产量参考价值不大，油井初期产量波动，后期会上升，老井产量未急剧下降，递减率低于卡恩斯地区油井，优质油井表现强劲 [48][49][50] - 公司油井发现成本低于每桶油当量5美元且持续下降，表明油井产量可观，优于卡恩斯地区 [52][53][54] 问题4: 如何分配自由现金流用于可变股息、股票回购和并购 - 目前没有能与公司竞争的大规模并购机会，大规模交易可能稀释业绩，原则上不进行此类交易 [56] - 只要股票价格合理，优先进行股票回购，随着股份数量减少，股息将增加，目标是提高每股股息 [57][58][59] 问题5: 如何权衡股票回购和吉丁斯地区增量勘探的资金分配 - 吉丁斯地区机会长期存在，公司目标是保持股价合理，目前股票价格便宜，优先回购股票，可随时加速钻井，目标是明智使用资金，控制成本，实现6% - 9%的增长和每年4%的股票回购，能产生有吸引力的每股指标 [62][63][65] 问题6: 吉丁斯地区增长情况及相关策略 - 公司将增加第二台钻机，大部分用于吉丁斯地区，部分用于卡恩斯地区，在65美元的环境下，卡恩斯地区仍有投资价值，公司会谨慎规划，避免钻机数量大幅波动，若股价大幅上涨，股票回购策略可能调整，需增加股息 [67][68][69] 问题7: 吉丁斯地区评估计划及期望 - 第二台钻机部分用于平台钻井，部分用于勘探四个新区域，目前计划钻四口井，具体数量和间距待定，目的是寻找可经济租赁土地的区域，扩大业务版图和增加产量 [72] 问题8: 评估计划的油气比例期望 - 公司希望吉丁斯地区油井约50%为石油，部分可能为40%或60%，在天然气价格未稳定超过3美元之前，更关注含油部分 [73] 问题9: 吉丁斯地区基础设施建设计划 - 公司正在积极推进，计划减少现代化生产设施数量，将石油输送到干线并接入水处置线，成本不高但能提高效率，未来两三年有机会实施，但可能面临管道铺设的社会阻力 [75][76] 问题10: 第二台钻机的费率、市场情况及锁定情况 - 钻机费率变化不大，与第一台钻机供应商合作良好，通胀主要来自运输成本和钢材价格，油价也有适度通胀 [78][79] 问题11: 平均钻井、完井周期及钻机情况 - 平均每月两口井，实际钻井时间更短，但包含钻机移动时间，不同季度可能有差异，勘探井因缺乏平台效率，表现会有下降，完井取决于调度安排，对公司影响不大 [83][84][85] 问题12: 如何理解全年资本支出指引与吉丁斯地区单井成本和井数的关系 - 第一季度花费约4000万美元，包含少量非运营活动和完井，这是一台钻机的成本，增加第二台钻机每季度约增加4000万美元成本，其余为非运营区域支出，实现3亿美元资本支出有一定难度，目前吉丁斯地区单井成本低于预期 [88][90][95]