财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额略超29亿美元，按报告计算增长3.6%，按固定汇率计算增长8.3%，主要得益于价格和产品组合的有利影响，但被销量下降和不利的外汇因素部分抵消 [18] - 报告的季度毛利率为24.5%，排除一次性项目后为25.6%，上年同期为29.8%，同比下降主要由于需求降低、临时停产增加、销量下降和外汇逆风，部分被生产率、定价和组合抵消 [19] - 销售、一般及行政费用（SG&A）按报告计算占销售额的17.9%，排除一次性项目后为16.3%，调整后的绝对美元费用因外汇和成本控制措施而略有改善，但被通胀、价格和组合部分抵消 [20] - 报告的营业利润率为负17.3%，排除费用后为9.3%，较上年下降350个基点，主要由通胀上升、临时工厂停产和销量降低导致，部分被有利的价格和组合、生产率提高以及净外汇抵消 [20][21] - 季度利息费用为1400万美元，与上年持平，反映了2021年第四季度末偿还2021年欧元债券的全部好处 [22] - 第三季度非公认会计原则（non - GAAP）税率为17.9%，上年同期为21.4%，预计第四季度税率约为20%，2022年全年税率约为21%，排除费用后的每股收益为3.34美元 [22] - 季度末现金为3.27亿美元，季度自由现金流为7500万美元，应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSOs）为58天，上年为57天 [29] - 季度末库存为29亿美元，较上年增长31%，较第二季度增长3%，同比增长主要由通胀推动，占比约76%，第三季度库存天数为131天 [30] - 财产、厂房和设备略超45亿美元，第三季度资本支出为1.5亿美元，折旧与摊销（D&A）为1.53亿美元，已将全年资本计划削减20%至约6.2亿美元，预计折旧与摊销为5.59亿美元 [31] - 季度末资产负债表状况良好，流动性超过18亿美元，计划在11月支付2023年6亿美元债券，净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.2倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额接近11亿美元，按报告计算增长9.8%，按固定汇率计算增长12.4%，增长由欧洲、美国和巴西带动，有利的定价和组合举措弥补了销量下降 [23] - 排除费用后的营业利润为1.32亿美元，较上年增长约11%，调整后的营业利润率提高20个基点至12.1%，得益于强劲的价格和组合行动、生产率提高和净有利外汇，部分被销量降低抵消 [24] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，同比增长3.7%，商业、 laminate和弹性地板业务的增长抵消了住宅地毯和地毯业务的疲软，排除主要零售商地毯需求下降的影响，净销售额较上年增长约8% [25] - 排除费用后的营业利润率为8%，较上年下降340个基点，主要由于通胀上升，部分被价格和组合举措、生产率提高抵消，临时工厂停产和销量降低也有影响 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.31亿美元，按报告计算下降4.8%，按固定汇率计算增长9.4%，价格和组合行动推动了面板、大洋洲和保温业务的增长 [27] - 排除费用后的营业利润率为8.5%，较上年大幅下降，主要驱动因素为通胀上升，部分被价格和组合行动抵消，临时工厂停产、相关生产率不利以及销量降低也有影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 受前所未有的能源危机和高通胀影响，经济放缓，公司业务受到较大冲击，成本持续上升，定价未能跟上近期材料和能源通胀，压缩了利润率 [10][11] - 意大利政府在第三季度提供了能源补贴，欧盟和个别国家正在讨论更多行动，高能源成本迫使消费者专注于必需品，推迟非必要消费，市场销售和利润率将继续承压，直至克服这些挑战 [12] 美国市场 - 受整体通胀上升和抵押贷款利率从低于3%升至约7%的影响，住宅市场预计将进一步下滑，再装修放缓，产品组合受到影响，消费者转向更符合预算的选择 [13] - 预计长期来看，随着美国住房存量老化和低抵押贷款家庭选择留在现有住房，再装修投资将增长 [13] 其他地区市场 - 到目前为止，受通胀和高利率影响较小，销售价格与成本更匹配，即使经济放缓，利润率仍保持强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在应对经济挑战，采取优化成本、生产率和库存水平的额外行动，同时为长期业务进行投资，扩大LVT、层压板、石英台面、优质陶瓷和保温等产品类别的产能 [14] - 近期完成了多项小型收购，包括欧洲的片材乙烯基业务、夹层地板公司和木皮厂，美国的非织造地板生产商和地板配件公司，等待政府批准对Vitromex的收购，收购完成后将成为墨西哥第二大陶瓷生产商 [15] - 公司发布了第13份年度环境、社会和治理（ESG）报告，强调可持续产品对住宅和商业客户的吸引力，以及通过增加回收材料含量、减少浪费和降低水和能源消耗来提高底线收益 [16] - 行业竞争方面，各业务类别在恢复最后一次价格上涨时面临压力，市场疲软和材料价格达到峰值导致各业务都面临压力，公司通过增加促销活动来提高销量，部分情况下促使消费者升级产品 [112][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 难以预测当前经济状况的持续时间和对行业的影响，随着全球央行继续加息和通胀降低消费者可自由支配支出，公司业务预计将继续承压 [62] - 住宅再装修是公司销售的主要驱动力，客户正在推迟购买并转向低价产品，欧洲的天然气和电力价格降低了需求并增加了制造成本和材料成本，预计欧洲政府将采取行动减轻对经济、企业和消费者的影响 [63] - 预计第四季度需求将进一步放缓，公司将减少生产，导致更多未吸收的间接费用，为提高销售，将增加促销活动、推出差异化产品系列并应对竞争行动，同时执行重组行动，降低行政和制造成本，减少营销投资 [64] - 材料价格在本季度飙升后开始在许多类别中回落，欧洲的地板项目被推迟，行业销量受到压缩，公司正在为今年冬天更高的能源成本提前增加特定产品的库存 [65] - 预计第四季度调整后每股收益为1.40 - 1.50美元（排除任何重组费用），公司在过去几十年中成功应对了许多挑战时期和行业衰退，业务基本面依然强劲，地板是所有新建筑和装修的重要组成部分 [67] - 公司在全球关键市场建立了领先地位，拥有知名品牌和广泛的产品供应，正在为市场反弹进行投资，扩大高增长类别将在下次增长周期中增加收入和盈利能力，战略收购将产生显著协同效应，增强合并后的业绩，公司资产负债表强劲，净债务与EBITDA之比为1.2倍，可用流动性超过18亿美元，能够应对当前环境并优化长期业绩 [68] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的新闻稿和声明可能包含前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，具体内容见新闻稿和向美国证券交易委员会的定期备案文件 [5] - 电话会议可能讨论非GAAP数字，如需将非GAAP金额调整为GAAP金额，请参考公司网站投资者板块的8 - K表格和新闻稿 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度需求如何放缓，消费者对地板的需求弹性、重新进入市场的意愿以及在全球宏观经济疲软情况下对需求的看法 - 本季度销售因定价和组合以及商业部门的优势而增长，但住宅渠道在所有地区和产品类别中均疲软，且随着时间推移情况更糟，公司通过调整生产、管理库存、提高生产率和优化成本来应对 [72] - 住宅再装修是公司销售的主要驱动力，消费者可以无限期推迟此类购买，因此行业在经济放缓时受影响较大，利率和通胀影响了美国和欧洲的消费支出，欧洲正处于危机中，人们减少了支出，一些国家已采取措施帮助消费者和企业 [73][74] 问题2: 公司强大的资产负债表在长期业务投资方面的意义以及公司未来的业务概况 - 此次经济周期与以往不同，当前就业强劲、工资上涨、住房市场稳定且房屋老化，这些因素将有助于市场反弹，公司在所有市场都有强大的地位，并继续在各个类别进行投资，如LVT、层压板、石英台面、优质层压板和欧洲的安装业务等增长类别 [76][77] - 公司进行的战略收购与现有业务具有显著协同效应，增强了现有业务，公司认为目前采取的短期行动正确，有望在市场反弹时实现销量增长和利润率扩大，由于美国住房供应不足和房屋老化，市场反弹时将释放强大的 pent - up 需求，推动公司EBITDA增长和估值提升 [79][80] 问题3: 随着季度推进和进入2023年，如何看待递减利润率，考虑到销量下降、生产削减和持续投资 - 大多数业务的销量下降，但由于通胀，价格也在上涨，本季度销量下降对利润的负面影响约为4500万美元，未吸收的间接费用约为5500万美元，预计第四季度销量将继续下降，未吸收的间接费用可能会略有增加 [85] 问题4: 公司正在实施的重组计划的具体内容和现金成本 - 公司年初宣布实施重组计划，预计成本在9000 - 9500万美元之间，现金成本约为1500 - 2000万美元，主要在北美地板业务中，包括淘汰高成本资产和减少地毯制造，在欧洲也相应降低了间接成本，预计从明年开始每年可节省3500 - 4000万美元 [86] 问题5: 如何看待在需求疲软背景下明年的产能增加，以及新增产能的收入潜力、启动成本和对损益表的影响 - 部分产能增加项目要到2024年才会启动，如层压板业务在美国的新产能已全部获得订单，但仍无法满足需求；石英台面业务已售罄，新生产线预计2024年启动；LVT西海岸工厂的扩建约完成30%，其余将逐步完成，且有不断增加的订单；优质陶瓷业务在欧洲的板材业务也供不应求；保温业务通过收购扩大了客户基础并开始投产 [90][91][92][93] - 这些活动预计将带来约8亿美元的销售机会 [95] 问题6: 第四季度合并收入是否会同比下降，以及渠道库存减少对销售的影响和第三季度的净影响 - 由于公司高度依赖住宅再装修业务，预计第四季度同比销售将持平或下降，减少生产导致的未吸收间接费用将影响利润率，佛罗里达北美业务板块受地毯材料成本峰值的影响预计在3000 - 3500万美元之间，大部分将在第四季度体现，小部分将延续到第一季度 [97] - 公司从客户处得到反馈，他们对未来更悲观，正在减少库存，但公司无法准确量化这一影响，希望库存减少的情况能在短期内见底并在未来改善 [98] 问题7: 地毯业务中原材料通胀对第三和第四季度的影响 - 第四季度地毯业务受原材料通胀的影响预计在3000 - 3500万美元之间，小部分将延续到第一季度 [101] 问题8: 欧洲能源方面是按现货还是有套期保值 - 公司陶瓷业务的大部分能源仍按现货价格，但也进行了部分套期保值，主要是短期的，以尽量减少价格波动的影响 [102] 问题9: 处理完库存后，如何看待2023年的销量以及不同地区市场的情况 - 2023年有两种可能的情景，乐观情景是欧洲冬季天然气问题有限且后续供应充足，美国利率达到峰值后开始下降，经济在第二和第三季度显著反弹；悲观情景是欧洲全年能源供应紧张，美国通胀在2023年持续高企，行业销量全年低迷，公司面临未吸收间接费用和更激烈的竞争压力 [106][107][108] - 无论哪种情景，行业在收缩后都会进入增长周期，公司的产品线扩张和收购投资将带来增长机会 [109] 问题10: 竞争活动主要体现在价格组合方面的情况，以及陶瓷业务的定价和竞争活动 - 所有业务类别在恢复最后一次价格上涨时都面临压力，市场疲软和材料价格峰值导致各业务都受到影响，公司通过增加促销活动来提高销量，部分情况下促使消费者升级产品，随着成本下降，利润率有望改善 [112][113] - 在陶瓷业务方面，此前进口价格上涨，随着美元走强，未来进口价格可能下降，但公司凭借美国的制造和采购能力能够应对 [111] 问题11: 商业市场除了酒店业之外，还有哪些领域表现强劲 - 商业市场整体仍有很多项目在进行，酒店业表现较好是因为在疫情期间减少了投资，现在有很多推迟的项目需要更新；办公室方面，部分人员返回工作岗位，一些项目被推迟，也有一些需要重新装修以适应新环境；政府项目仍在推进；医疗保健领域表现也不错 [119][120] 问题12: 意大利能源补贴的规模和持续时间 - 到目前为止，意大利能源补贴约为每季度1500万美元，已批准至11月，由于意大利政府换届，补贴几乎是逐月批准的，补贴将在第三和第四季度产生效益，部分影响将延续到第一季度 [122][123][124] 问题13: 第三季度欧洲天然气成本的同比逆风以及第四季度的预期，以及如果当前现货价格保持不变，未来几个季度的变化 - 第四季度公司约60% - 70%的天然气需求已进行套期保值，在欧洲陶瓷业务中，价格组合和能源成本目前没有显著差异，公司通过提高价格、调整产品类别、在不同地区转移产品和根据能源成本调整工厂生产等方式来应对能源成本变化 [128][129][132] - 公司计划在第四季度增加生产以利用较低的能源价格，在第一季度减少生产，因为预计第一季度能源价格会显著上涨 [134] 问题14: 季度末库存同比增长31%中，成本通胀和库存单位增加的占比 - 成本通胀占库存增长的约75% - 76%，是主要因素，此外，与上一季度相比，通胀和收购也导致了库存增加，公司计划在第四季度调整生产水平以降低年末库存 [139][141] 问题15: 公司进行促销活动是因为库存过剩还是为了推动销售和优化产品组合 - 公司进行促销活动不仅是为了推动销售和优化产品组合，也是为了利用设备产能 [142] 问题16: 除零售外，其他渠道的去库存情况，以及在指导中是否假设情况会恶化，价格成本逆风在第四季度是否会加剧 - 公司知道客户的采购情况，但不清楚他们的库存水平，有迹象表明客户正在减少库存，但无法确定是否已见底或是否会进一步减少，公司无法区分向客户的发货和客户向其客户的发货 [148] - 预计第四季度价格组合成本差距将比第三季度扩大，特别是在北美地板业务板块 [149] 问题17: 能否在不考虑意大利能源补贴的情况下，保持递减利润率与历史增量利润率范围一致，以及如果意大利能源补贴延长，第四季度生产会如何调整 - 递减利润率因业务线而异，取决于生产削减程度和未覆盖的间接费用成本，不能简单依据历史百分比来判断 [152] - 即使有补贴，第四季度的天然气成本仍应低于第一季度，所以公司计划在第四季度增加生产，在第一季度减少生产 [151] 问题18: 世界其他地区业务在第三季度的销量下降情况以及第四季度的趋势，以及是否有新的举措来调整业务规模 - 世界其他地区地板业务按当地货币计算销售额增长9%，主要由面板和保温业务的价格上涨推动，该业务主要是住宅市场，整体通胀降低了零售购买，假期后需求未出现正常增长，客户正在减少库存，消费者转向低价产品 [158] - 该业务的利润率受到通胀、销量下降和生产减少的压缩，市场疲软使价格调整困难，公司正在评估替代材料以降低成本，当地政府正在审查帮助行业和消费者应对天然气和电力价格的方法 [159] 问题19: 在当前经济形势下，从并购角度如何考虑增长机会，以及地理和产品方面的思路是否有变化 - 在过去的经济衰退中，大多数公司除非必要不会出售，并购机会通常出现在经济复苏和利润率扩大阶段，预计这次也会如此 [