财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额近32亿美元，按报告计算增长6.7%，按固定天数和汇率计算增长11.1%，连续第二个季度创纪录 [15] - 毛利率为27.7%，较去年同期的30.7%（不含费用）有所下降 [16] - SG&A占销售额的比例为16%，较去年同期改善90个基点 [17] - 营业利润率为11.7%，较去年同期下降220个基点 [18] - 利息费用为1200万美元，略低于去年；其他收入为300万美元 [19] - 非GAAP税率为22%，去年同期为22.5%，预计全年税率在21% - 22%之间 [19] - 摊薄后每股收益为4.40美元，不含费用为4.41美元 [19] - 现金余额为2.24亿美元，自由现金流相对持平 [23] - 应收账款略超21亿美元，DSO为56天，去年同期为53天 [23] - 库存为28亿美元，较去年增加3.6亿美元，增幅36%，其中70%与通胀有关，较第一季度增加约12% [23] - 库存天数为116天，略高于第一季度的111天 [23] - 物业、厂房和设备为46亿美元，资本支出为1.51亿美元，折旧和摊销为1.42亿美元，预计全年折旧和摊销约为5.7亿美元，资本支出为7.85亿美元 [24] - 资产负债表状况良好，流动性为10亿美元，净债务与EBITDA之比为1.1倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额近12亿美元，按报告计算增长11.5%，按固定汇率计算增长14.6% [20] - 营业利润为1.54亿美元，利润率为13.3%，较去年增长12.5% [20] 北美地板业务 - 销售额为11亿美元，较去年增长1.7%，若剔除地毯业务调整，销售额将增长约6.5% [21] - 营业利润率为9.1%，较去年下降210个基点 [21] 全球其他地区地板业务 - 销售额为8.95亿美元，按报告计算增长7.7%，按固定汇率计算增长18.8% [22] - 营业利润率为14.1%，较去年下降约560个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 住房销售受利率上升影响较大，但住房需求超过供应，止赎情况不是问题 [9] - 商业建筑和装修投资依然强劲，新老项目数量均有所增加 [11] 欧洲市场 - 利率上升幅度小于美国，但消费者可自由支配支出受能源和其他通胀影响而减少，需求受到冲击 [10] - 天然气供应波动导致近期价格大幅上涨，供应和价格仍不确定 [10] - 各国正在考虑替代供应策略、天然气配给方式和补贴措施 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施价格上涨和运费附加费，以应对能源、材料和运输成本上升 [29] - 引入新产品和提高服务水平，以扩大销售 [54] - 削减开支，启动新的流程改进措施 [55] - 实施多项重组项目，以降低成本，预计每年节省3500 - 4000万美元，现金成本为1500 - 2000万美元，总成本为9000 - 9500万美元 [51] - 继续探索收购机会，扩大业务规模 [13] - 推进扩建项目，包括 laminate、LVT、石英台面和欧洲瓷板等，以满足当前和未来需求，提高产品创新和运营效率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济环境日益严峻，通胀、利率上升和地缘政治不稳定给公司带来压力 [52] - 预计未来需求将放缓，利润率将面临更大压力 [53] - 公司将采取针对性措施，以适应市场变化，提高业绩 [54] - 长期来看，地板行业增长速度将快于整体经济，公司有望受益于新房建设、住宅装修和商业项目的增长 [56] 其他重要信息 - 第二季度宣布约4.4亿美元的新收购项目，其中最大的是收购墨西哥领先陶瓷制造商Vitromex [12] - 7月初完成对美国领先针刺地板制造商Foss Floors的收购 [12] - 欧洲业务正在整合2021年收购的保温和板材业务，进展顺利 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度指引是否假设投入成本完全被价格和产品组合抵消，而没有生产率的贡献？以及二季度销量如何变化，7月是否更糟？ - 订单趋势在二季度放缓，三季度通常因季节性因素较慢，且通胀影响全球可自由支配支出和装修，预计三季度产量将降低，成本将上升，美元走强也将降低换算后的业绩 [62] 问题2: 二季度库存去化部分在三季度是否会缓解？管理层重组对公司利用需求反弹的能力有何影响？ - 不确定客户库存水平，不同产品、类别和国家情况不同，认为二季度客户减少了库存，三季度可能还会有一些减少，但能见度有限；重组不会削减业务核心，而是调整预计运营较少的业务，以适应欧洲未来业务发展 [65] 问题3: 考虑季节性和宏观放缓因素，各业务部门在今年晚些时候和2023年初的表现如何？ - 预计各业务需求将放缓，利润率压力将增加，住宅装修放缓，新建筑和商业业务在多数地区保持强劲，欧洲能源问题将对业绩产生重大影响，公司将采取定价、推出高价值产品和改善服务等措施来提高销售 [71] 问题4: 如何看待成本削减的领域？与继续投资增加产能的领域相比，地毯业务削减产能的情况如何？宏观放缓结束后业务将如何发展？ - 重组计划仍在敲定中，主要是为了适应近期市场条件，最大的重组在北美地板业务，欧洲也会有重大调整；扩张项目主要集中在销售机会增加或产能受限的领域，如美国的层压板、台面、LVT和优质陶瓷等，同时推迟了一些投资，直到市场能见度提高 [76] 问题5: 商业业务的强劲表现是否需要额外投资，如增加销售人员或分销能力？能否在3500 - 4000万美元的节省计划内进行？ - 节省计划不影响商业业务，过去为提高生产率而整合的一项业务进展顺利，公司将继续投资销售人员和新产品，认为商业业务将保持强劲，市场上仍有很多项目，酒店和零售业务正在复苏，硬表面业务增长快于地毯瓷砖业务，利润率也在扩大 [86] 问题6: 到目前为止宣布的价格上涨能在多大程度上实现住宅业务的利润率恢复？ - 公司预测通胀的能力较差，目前业务面临巨大通胀压力，仍在应对一些供应中断问题；二季度已提高价格，并宣布了本季度将实施的额外价格上涨；正在采取控制成本、提高生产率、改善产品组合和重组等措施；欧洲能源问题仍然是个难题，价格不确定，将对利润率产生压力，对需求的影响也有限 [88] 问题7: 假设欧洲冬季天然气短缺和价格上涨带来额外压力，公司是否有足够的价格来覆盖成本逆风？何时能赶上成本？是否看到欧洲陶瓷或地板行业的高成本竞争对手关闭工厂？如何管理天然气配给风险？ - 欧洲能源波动巨大，天然气大幅提高了通胀，影响了需求，也影响了许多化学品和材料的成本；由于天然气成本，意大利一些较小的竞争对手正在关闭工厂，公司目前能够获得天然气，但无法预测未来情况 [92] 问题8: 展望2023年及以后，除了3500 - 4000万美元的重组成本削减外，在需求下降的环境下，生产率的现实目标是多少？全球成本曲线如何？ - 进入衰退时，销量通常会大幅下降，此时削减成本并为复苏做好准备且不使利润率恶化通常很困难，预计此次情况相同 [95] 问题9: 重组计划是否可能超出目前的支出和节省范围？如果趋势持续，是否还有其他计划？ - 目前没有重大的重组计划，业务下滑时，公司会削减库存、生产、营销和人员投资，不替换离职人员，缩小业务规模，但不会损害复苏能力，这种情况大约每8 - 10年发生一次；此次情况不同，住房需求超过供应，租赁市场空置率低，商业业务仍在扩张，就业水平高；公司资产负债表强劲，流动性强，杠杆率低，有很大的灵活性 [98] 问题10: 在消费者放缓支出的环境下，价格和产品组合方面应期待什么？ - 公司正在努力通过业务最大化产品组合，推出客户愿意支付更高价格的产品；但在需求放缓的环境中，提高价格总是更困难，因为市场上的所有参与者都在努力运营资产，而且通常在这种环境下，材料成本也会开始下降 [102] 问题11: 如何平衡零售商因价格上涨提前采购导致的库存假象与基本需求放缓的关系？建筑合作伙伴对于等待通胀缓解还是更关注需求基本面有何看法？ - 过去行业服务水平差时，零售商为维持运营提高了库存；上一季度公司供应情况改善，零售商需要减少库存；在房屋建设中，地板是最后安装的项目之一，所以是建设周期的尾声 [106] 问题12: 如何在面对不确定性的情况下继续推进扩张项目？为什么要推进？ - 大多数大型扩张项目已经讨论了一年多，设备订单刚刚开始交付，有些甚至要到更晚才能交付，这些项目从开始到结束至少需要18个月，甚至可能需要两年或更长时间；已经推迟了在巴西的投资和其他一些较小的项目，但对于已经进行了四分之三的大型项目，无法停止 [110] 问题13: 二季度各业务部门或合并基础上的价格与成本情况如何？三季度会比二季度更好还是更糟？何时能实现正价差？ - 一季度价格组合与总通胀相比落后约1100万美元，二季度有所改善；由于欧洲能源价格上涨，特别是对天然气消费和化学品的影响，预计三季度价差会扩大，这已在指引中考虑 [117] 问题14: 二季度渠道库存减少和地毯业务对销售增长造成了多大的逆风？展望三季度，对渠道库存减少和地毯业务的影响有何假设？ - 公司对客户情况没有确切了解，主要是基于直觉判断；零售业务中，大量库存正在减少，因为需求下降，且过去因服务水平低而增加了库存；地毯业务方面，主要零售商都在削减库存，下降幅度很大，预计未来会有适度改善 [121] 问题15: 欧洲业务的产品组合在二季度是积极的，北美业务的产品组合压力是否因产品类别而异？ - 欧洲陶瓷业务在二季度很好地应对了能源通胀问题；商业业务的增长有助于改善陶瓷和北美业务的利润率，公司正在努力推动高端产品以应对通胀；北美业务中，地毯行业放缓较多，可能受到的影响更大 [128] 问题16: 欧洲陶瓷业务的竞争动态如何？竞争对手是否能够推出重新配方的产品并获得粘土供应？公司自身是否进行了产品重新配方？ - 公司已经用替代材料重新配方了产品主体成分，大部分产品将在三季度更换，其余将在年底前完成；不确定其他竞争对手的情况，但公司在材料更换方面取得了很大进展 [132] 问题17: 北美地区商业销售同比增长情况如何？与美国住宅或装修零售销售相比如何？ - 公司没有提供如此详细的数据；商业建筑和装修在所有渠道都在加强，由政府、工作场所和医疗保健渠道引领；酒店和零售业务有所增加，但尚未完全恢复；硬表面业务增长快于地毯瓷砖业务；商业业务利润率高于住宅业务，且大型项目倾向于使用高价值产品，有助于改善产品组合 [133] 问题18: 全球其他地区地板业务的临时停产涉及哪些产品？ - 由于需求减少和环境不确定性增加，公司在二季度减少了一些生产以保持库存平衡；主要是在地板类别，同时考虑到假期因素，今年计划增加停机时间，去年则尽量减少停机时间以建立库存 [138] 问题19: 欧洲陶瓷业务在二季度面临的天然气逆风情况如何？三季度有何预期？ - 历史上，能源占陶瓷成本的10% - 15%，目前在欧洲达到35% - 40%；近期天然气价格再次飙升，市场发展仍不确定；公司专注于高端市场，推出了更多差异化产品，预计在低端市场会失去一些份额；如果天然气价格保持高位，四季度将受到更大影响 [140] 问题20: 北美市场与进口产品的竞争格局如何演变？与进口商相比，定价能力如何？ - 二季度进口产品价格因能源和运输成本上涨而提高，海运可用性有所改善，但成本仍然较高；公司国内制造在高端产品系列和商业需求方面具有优势，运费有所下降，但仍然较高 [148] 问题21: 二季度自由现金流情况如何？展望全年，营运资金和产生额外自由现金流的能力如何？ - 资产负债表强劲，流动性为10亿美元，杠杆率为1.1倍；二季度现金流基本持平，受通胀、销售增长和资本项目投资影响；预计全年将有强劲的正现金流，库存增加主要是由于通胀、改善服务和对未来项目的投资；公司已承诺进行约4.4亿美元的两项收购，全年资本支出约为7.85亿美元 [150] 问题22: 预计何时实现3500 - 4000万美元的目标节省？现金重组成本的节奏如何？ - 计划正在完成中，大部分成本将在三季度和四季度体现，年底节省有限，2023年将达到全额节省 [154] 问题23: 二季度是否回购了股票？鉴于当前估值，是否预计回购会增加？ - 二季度回购很少，因为宣布了两项超过4亿美元的收购；基于之前提到的强劲资产负债表，三季度和年底仍有进行额外收购和股票回购的机会 [155]