财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额约28亿美元，同比增长9%，调整后每股收益为3.95美元 [7] - 季度销售额超28亿美元，按报告值计算增长9.4%，按固定汇率计算增长8.7% [17] - 报告的毛利率为29.7%，排除费用后为29.8%，去年为28.3% [18] - 销售、一般及行政费用（SG&A）报告值为16.9%，与去年持平，排除费用后同比增加 [19] - 报告的营业利润率为12.8%，排除费用后也为12.8%，较去年的11.5%提高130个基点 [20] - 季度利息费用为1500万美元，与去年持平 [22] - 非GAAP税率为21.4%，去年为16.9%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间 [22] - 报告的每股收益为3.93美元，排除费用后为3.95美元，同比增长21% [22] - 季度现金超11亿美元，自由现金流为3.51亿美元，第三季度年初至今超7.2亿美元 [29] - 应收账款接近19亿美元，应收账款周转天数（DSO）略低于57天 [29] - 存货略超22亿美元，较去年增加约3.74亿美元或20%，较年末余额增加约16%，存货周转天数略低于107天 [30] - 物业、厂房及设备超44亿美元，季度资本支出（CapEx）为1.48亿美元，与折旧及摊销（D&A）相符，预计全年CapEx为6.5亿美元，D&A为5.86亿美元 [31] - 截至第三季度末，总债务为23亿美元，杠杆率为0.6倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额接近10亿美元，按报告值计算增长9.6%，按固定汇率计算约增长9.1% [23] - 排除费用后的营业利润率为11.9%，较去年提高160个基点 [24] 北美地板业务 - 销售额略超10亿美元，按报告值计算增长6.9% [25] - 排除费用后的营业利润率为11.4%，较去年提高320个基点 [26] 全球其他地区地板业务 - 销售额超7.6亿美元，按报告值计算增长12.7%，按固定汇率计算增长10.5% [27] - 排除费用后的营业利润率为17.4%，较去年下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场天然气成本目前约为年初的4倍，对欧洲业务造成临时挑战 [12] - 第四季度欧洲陶瓷业务因天然气价格上涨净成本增加约2500万美元 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施增强组织灵活性、降低产品和运营复杂性、使定价与成本匹配等策略，继续实施精益流程，管理SG&A投资以支持新产品 [9] - 增加对增长类别产品的生产投资，扩大产能，如在欧洲增加层压板产能、收购法国中密度纤维板（MDF）制造商等 [38][45] - 持续实施价格上调，以应对成本上升和通货膨胀 [14][39] - 精简产品组合，降低运营复杂性，提高效率和质量 [47] - 董事会增加5亿美元股票回购计划，自第二季度末以来已回购约2.5亿美元股票，平均价格为每股193美元 [15] - 公司认为在陶瓷业务中表现与销售情况相符，但难以判断市场份额变化，猜测表现较好 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度多数地区销售趋势持续，欧洲结果反映更正常的夏季季节性，家庭销售强劲，消费者继续大力进行装修投资，商业部门同比有所改善但速度较慢 [8] - 劳动力、材料和运输供应比预期更具挑战性，导致成本上升，近期外部压力无显著变化 [10][11] - 尽管面临通胀和材料供应等临时挑战，但长期前景乐观，新屋建设和住宅装修预计保持强劲，商业部门将随着企业投资增长而改善 [67] - 预计第四季度行业季节性更典型，公司将高负荷运营以支持销售、改善服务和增加库存 [64] - 预计明年销售将随着产能扩张和新产品推出而增长 [67] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，也可能讨论非GAAP数据，相关调整可参考公司网站投资者板块的8 - K表格和新闻稿 [5][6] - 公司已赎回2022年1月到期的5亿欧元2%优先票据及未付利息 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度天然气成本2500万美元是否为未来的合理运行率，以及公司对价格与成本匹配的信心如何 - 天然气和电力成本取决于俄罗斯的行动，目前难以预测，预计冬季后价格下降，第一季度影响大于第四季度，第二季度改善，第三季度价格可覆盖通胀，但市场变化可能影响结果 [72] - 天然气价格波动大，需根据情况不断调整 [73] 问题2：全球其他地区地板业务利润率17%以上是否代表未来盈利能力 - 该业务表现良好，得益于定价和产品组合改善，但受季节性和通胀压力影响，原材料供应仍影响运营，特别是LVT生产，材料、运输和能源通胀持续，基于天然气的化工成本将加速上升 [74] - 利润率处于历史高位，能源和材料成本上升，公司将继续提价应对 [75] 问题3：如何看待第四季度北美地板业务利润率，以及2022年扩大利润率的能力和各业务表现差异 - 预计第四季度季节性更典型，公司将高负荷运营，增加受限领域投资，实施额外提价，供应和劳动力限制预计持续到年底，欧洲陶瓷业务预计影响本季度2500万美元 [77][78] - 尽管短期有挑战，但长期前景乐观，经济和支出有望改善，通胀预计缓和，供应和运输干扰预计减少，欧洲电力通胀问题预计冬季后缓解，陶瓷欧洲业务预计第三季度恢复，明年销售有望继续扩张，利润率扩张取决于通胀强度和竞争条件变化，公司将受益于产能增加、材料供应改善、库存提高和新产品创新，但部分业务在新投资运营前仍受限，预计继续产生大量现金支持投资和收购 [80][81][82][83] 问题4：除欧洲陶瓷业务外，何时价格与成本能达到平衡，以及如何应对价格上涨 - 截至第三季度，定价和产品组合已抵消通胀，公司将随成本变化继续提价，欧洲能源和材料价格受俄罗斯行动影响大，预计陶瓷欧洲业务在第三季度赶上成本 [86] - 公司将根据市场条件不断调整价格，材料价格刚开始反映天然气价格上涨，天然气价格难以预测 [87] 问题5：客户对积压订单的反馈，以及2022年地毯和陶瓷业务销量是否会恢复到疫情前增长水平 - 行业将回归更典型的增长速度，住房不能一直保持20%的年增长率，公司销售也将反映这一变化 [89] 问题6：2022 - 2023年资本投资规模和潜在产能增长，以及与进口产品相比市场份额的变化 - 今年预计资本支出约6.5亿美元，明年预计约8亿美元，主要投资于美国和欧洲的层压板、墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷、石英台面业务、美国和欧洲的LVT等领域，同时也会投入大量资金提高效率和生产力 [91][92] - 由于库存水平变化大，难以判断与进口陶瓷或LVT相比市场份额的变化，公司认为表现与销售情况相符，猜测表现较好 [93][94] 问题7：北美地区受生产限制最大和最小的产品分别是什么，以及中南美业务表现较好的原因 - 受生产限制最大的是LVT生产，乙烯基供应紧张；受影响最小的可能是地毯业务，但佐治亚州北部存在劳动力问题 [96] - 墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷业务满负荷运行，行业从疫情中恢复良好，积压订单高，无材料和劳动力限制，但存在产能限制，公司明年将增加这些地区的产能 [97][98] 问题8：第四季度生产能否高于第三季度，以及生产力提升的效益何时体现，美国LVT业务是否仍面临制造挑战，是否新增生产线及位置 - 预计第四季度生产速率与第三季度相似，因不确定限制因素是否改变，与去年不同，今年第四季度将更具季节性，可增加库存，成本将随库存周转正常流动 [101] - LVT业务受材料短缺限制，产品组合改善，公司随通胀提价，美国进口产品受货运延迟影响，工厂提高了生产力和产量，但需材料支持，公司将在美国增加1.6亿美元的LVT生产 [104][105] - 现有工厂建筑已满 [106] 问题9：美国陶瓷业务天然气成本上涨的影响，以及公司是否会转向更程序化的股票回购 - 能源（天然气和电力）历史上约占美国成本的9% - 10%，天然气价格约为原来的两倍，公司通过提价弥补成本 [110] - 公司现金优先事项未变，将关注扩大受限业务、降低成本、拓展产品、推动创新、进行收购等，股票回购是现金优先事项之一，季度末现金略超10亿美元，已用现金偿还10月到期的5亿欧元票据 [111][112][116] 问题10：第一季度天然气成本上升幅度的大致量级，以及陶瓷业务利润率下降是否会持续到明年第三季度 - 公司已两次提价，但仍落后于成本，部分竞争对手进行了套期保值，限制了公司短期定价，但长期会赶上 [119] - 成本会逐季传递，公司预计继续提价，天然气远期价格预计第二季度下降50%，有望在明年第三季度使价格与成本匹配 [120][121] - 关于利润率的评论主要针对欧洲陶瓷业务影响 [122] 问题11：第四季度和第一季度价格与成本情况，以及负价格成本何时转为中性或正向，排除天然气影响后第一季度价格与成本是否会平衡 - 需分离出欧洲陶瓷业务的2500万美元影响，去年同期季节性异常高，且第四季度天数减少6%影响销售和固定成本覆盖，第三季度的挑战将延续到第四季度，材料短缺影响生产力和成本，化工供应继续对LVT、地毯、层压板和板材业务施压 [126][127] - 情况不稳定，欧洲陶瓷业务和天然气相关化工产品影响大，第四季度2500万美元成本将延续并在第一季度增加，导致价格与成本出现差距 [129] - 无法预测天然气价格，各业务都在提价以平衡成本，短期内有压力，公司会尽快在各市场提价 [131] 问题12：除欧洲陶瓷业务外，其他业务定价是否更困难，以及北美地板业务提价是否会导致需求破坏 - 欧洲陶瓷业务受影响最大，其他业务目前能推动提价，若材料价格下降或市场变化，情况可能改变，目前通胀仍在上升 [134] - 价格上涨可能使部分消费者寻找更便宜的替代品，安装成本上升也增加了总成本，但经济增长、就业增加、工资上涨和商业扩张等积极因素可能平衡这一影响，目前公司仍乐观认为能找到平衡 [135][136] 问题13：美国LVT业务增加产能的战略原因，以及LVT在美国市场的渗透曲线位置，排除第四季度天数和天然气影响后，业务利润率表现是否可持续 - LVT行业规模大，增长率虽不能持续，但应高于地板行业整体，且由于运输问题，多家企业在美国增加产能，公司也应增加以满足自身需求 [139] - 公司持续在各业务提价，关键在于提价幅度和平衡成本的时间 [141] 问题14：如果明年建筑积压订单处理速度加快，是否支持进一步提价，还是会出现定价疲劳，以及如何衡量降低复杂性举措对利润率的影响 - 价格下降需原材料趋势改变，难以预测何时发生 [143] - 全年利润率扩张体现了降低复杂性举措的效果，通过减少产品和业务复杂性，提高了工厂产量，降低了成本，公司还有进一步计划 [144] 问题15：商业业务价格与成本价差与住宅业务的差异，以及应对通胀的方式有何不同，商业业务中陶瓷的占比 - 商业业务产品差异化程度高，利润率较高，更容易弥补成本增加，但第三季度疫情增加使部分项目推迟，影响了增长速度，预计明年将继续改善 [147] - 美国商业业务中陶瓷占比曾为40%，现在因整体类别下降而降低 [148]