财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约30亿美元，为公司历史上最高的季度销售额；调整后每股收益4.45美元，创历史新高 [7] - 销售额29.54亿美元，按报告计算增长44%，按固定汇率计算增长38%；毛利率报告值为30.5%，排除费用后为30.7%，高于去年的21.4% [13] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为销售额的16.9%，排除费用后为16.8%，低于去年的19.7%；运营利润率报告值为13.7%，排除费用后为13.9%，高于去年的1.7% [14][15] - 利息为1500万美元，其他收入为1100万美元；所得税税率报告值为16%，非GAAP基础上为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间；净利润报告值为3.36亿美元，每股收益4.82美元，排除费用后每股收益4.45美元 [16] - 现金和短期投资约14亿美元，本季度自由现金流2.26亿美元；应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSO）从去年的64天改善至53天 [23] - 库存略低于21亿美元，较去年增加约1.6亿美元或8%，较第一季度增加8500万美元或4%；库存天数从去年的126天降至99天 [23] - 物业、厂房和设备略低于45亿美元，本季度资本支出（CapEx）1.13亿美元，折旧与摊销（D&A）1.48亿美元；全年CapEx提高至约7亿美元，全年D&A预计约5.8亿美元 [24] - 总债务27亿美元，总现金和短期投资约14亿美元，杠杆率为0.7倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略超10亿美元，按报告计算增长38%，按固定汇率计算增长34%；调整后运营利润率为13.2%，远高于2020年的0.5% [17][18] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，增长35%；调整后运营利润率为11.2%，较2020年的低谷有显著提升 [19][20] 全球其他地区地板业务 - 销售额略超8.3亿美元，按报告计算增长68%，按固定汇率计算增长50%；调整后运营利润率为19.7%，高于去年的11.9% [21][22] 公司及消除项 - 本季度为1200万美元，预计2021年全年约4500万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球住房销售和装修投资强劲，商业项目随着全球经济改善而增加；多数渠道库存水平较低，销售积压高于历史水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年将推出更多具有增强功能和较低生产复杂性的新产品，以改善销售组合和效率 [10] - 批准约6.5亿美元的新资本投资以增加产能，大部分项目需12 - 18个月才能完全实施 [10] - 继续通过提高价格和优化制造及物流来应对原材料、能源和运输成本的上涨 [8] - 持续推进重组计划，已实现约9500万美元的预计节省，目标为1 - 1.1亿美元 [8][15] - 鉴于强劲的资产负债表和较低的杠杆率，正在审查额外投资以扩大销售和盈利能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因低利率、政府刺激措施和新冠疫苗的成功而有望继续改善，地板销售趋势良好，住宅装修和新建筑处于高位，商业项目正在加强 [51] - 预计第三季度销售将继续保持强劲，但会有典型的季节性放缓；调整后每股收益预计在3.71 - 3.81美元之间，不包括任何重组费用 [51][52] - 原材料、能源和运输通胀预计将持续，需要进一步的定价行动来抵消；多数工厂将保持高利用率，但材料和当地劳动力限制将影响生产 [52] - 从长远来看，住房销售和装修预计将保持在历史高位，公寓装修应会加速，商业项目投资将继续加强；公司正在扩大业务并引入新创新以实现最大成果 [53] 其他重要信息 - 本季度回购了1.42亿美元的股票，自计划启动以来总计约8.3亿美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12 - 18个月增加产能的投资在哪些产品类别或地区最有信心？ - 最大的投资在 laminate、陶瓷和台面，但也包括其他领域；今年资本预测提高到7亿美元，其中约4.5亿美元将在明年投入 [58] 问题2: 第三季度销售指引如何，与第二季度相比是否有变化？ - 预计第三季度销售趋势将延续第二季度，但欧洲等非美国业务会因正常假期放缓；同时，材料供应、劳动力和运输受限，通胀持续，需继续提价 [59] 问题3: 关于资本支出（CapEx），2022年应如何考虑，如何平衡增加产能与临时约束的关系？ - 6.5亿美元的投资是在今年原计划基础上增加的，今年原计划约5.5亿美元，增加后今年为7亿美元，约4.5亿美元将延续到明年；公司会在今年下半年完成最终规划，目前尚未确定明年预算；增加产能的投资针对的是已超出产能的业务，而非临时约束部分 [64][66] 问题4: 价格成本方面，当前定价行动是否足够，如何看待价格成本在第三季度和第四季度的情况？ - 第二季度能够覆盖通胀，已在全业务范围内提价并持续宣布新的提价措施；目前认为已宣布的提价足以应对已知情况，但通胀持续上升，需持续调整；提价后部分客户会因预算问题选择低价产品 [70][71] 问题5: laminate业务需求激增的原因是什么，是否因技术进步或LVT供应短缺？ - LVT的防水特性推动了防水地板市场的发展，公司的laminate产品凭借技术成为防水类别中的优质替代品；同时，公司的laminate产品具有独特技术和差异化特征，在高端市场占比更高；这也是公司在美国和欧洲增加产能的原因 [76][78] 问题6: 客户选择低价产品的情况在哪些类别更明显？ - 难以确定，不同客户因预算不同会选择低价产品；住宅装修业务客户价值通常较高，新建筑和公寓业务客户价值相对较低 [79] 问题7: 第三季度和第四季度的销售和业绩情况如何？ - 第三季度预计销售趋势延续，但欧洲等地区假期会导致销售和利润下降；第四季度通常较疲软，今年天数减少6%会影响销售和利润；与去年相比，预计今年季节性更正常，假期装修支出减少，工厂利用率降低；同时，今年年底将加大新产品和销售投资以提升明年业绩 [83][84][86] 问题8: 股票回购在增加产能投资中的优先级如何，是否有继续回购的意愿？ - 鉴于资产负债表状况，公司有多种选择；目前主要关注解决业务约束和降低成本的6.5亿美元投资；股票回购是选项之一，但目前重点是扩大产能和创新产品；上季度回购了1.4亿美元，还有约1.7亿美元的回购额度 [88] 问题9: 如何理解第三季度销售趋势和欧洲假期对销售的影响，第三季度收入与第二季度相比如何？ - 销售趋势延续意味着业务强度不变，但欧洲等非美国业务占比增加，其假期会导致销售和利润下降，这是正常季节性因素；去年因新冠疫情，生产和客户假期安排异常，导致第三季度销售情况特殊，与今年无可比性 [92][93] 问题10: 2022年资本支出（CapEx）展望如何，是否能给出更明确的范围？ - 目前尚未完成明年预算规划；今年中途调整了产能计划，明年除正常维护和安全支出（约2亿美元，可能有波动）外，尚未确定额外投资金额 [96] 问题11: 税收指引21.5% - 22.5%是否包括第二季度的税收优惠？ - 不包括第二季度的税收优惠，第二季度非GAAP税率为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间，第三季度税率可能略高于第四季度 [97] 问题12: 北美地板业务收入略高于2017年，但利润率仍低于当时，原因是什么，如何提高利润率？ - 高峰时期商业销售占比高，且当时没有当前面临的通胀、劳动力和材料短缺问题；工厂为保证服务进行短周期生产，导致效率低下；部分市场竞争更激烈 [101] 问题13: 6.5亿美元的产能扩张计划能带来多少销售机会，产能上线时的启动成本如何考虑？ - 6.5亿美元的投资预计将带来约6% - 7%的总业务销售额增长；由于采用现有技术并在现有设施或附近建设，启动成本应低于以往项目 [106] 问题14: 全球其他地区地板业务在过去四个季度增长显著，原因是新增产能还是疫情后需求激增？ - 该地区业务表现强劲，销售和收入处于高位，多数运营接近产能，产品组合不断改善，积极提价；过去的投资开始见效，如俄罗斯的新工厂、澳大利亚和新西兰业务的产品升级、收购的业务逐步改善等 [109][110] 问题15: 全球其他地区地板业务未来是否会继续在销量增长上领先其他业务？ - 难以保持目前的高增长速度；公司正在投资新的laminate生产线，预计增加1.25 - 1.5亿美元的新产能；商业业务目前处于低位，随着其复苏，利润率将得到提升 [113][114] 问题16: 本季度销售强于预期，是哪些细分市场或产品的原因，是原本强势的业务更强还是原本较弱的业务有超预期表现？ - 难以准确预测业务强度，本季度销售在美国和全球都表现强劲；住宅业务是主要驱动力，商业业务也在逐季改善，且略好于预期 [117][118] 问题17: 劳动力短缺，特别是安装人员短缺，对公司增加生产的投资有多大影响？ - 劳动力是各行业普遍面临的问题，如果公司能增加发货量，客户可能无法及时安装；目前客户能安装公司发出的大部分产品 [120][121] 问题18: 随着产能提升，明年业务增长的空间有多大？ - 不同业务和类别情况不同，部分业务受劳动力、运输和进口产品延迟等因素限制；一些业务如巴西的业务已满负荷运行，需等待明年下半年新产能上线；部分业务若能解决劳动力问题，生产可大幅增加 [124][125] 问题19: 不同渠道合作伙伴的订单模式如何，对产品组合有何影响？ - 住房销售持续处于高位，过去一年购买的房屋处于不同装修阶段，将持续推动装修销售；政府政策可能导致部分房屋和租赁物业的流转，增加装修需求；商业业务方面，企业信心增强，投资增加，但新建设项目有一定滞后；短期内，材料供应和劳动力问题仍难以预测 [126][128][129] 问题20: 库存何时能恢复到理想水平，如何解决生产困难？ - 受劳动力和材料供应问题影响，公司尽力生产；若需求持续高企，可能要到年底或更晚才能增加库存，具体取决于约束条件和供应情况；同时，需求强度难以预测，公司会根据实际情况逐月调整计划 [133][134] 问题21: 考虑到提价和生产率下降，毛利率是否可持续，未来走势如何？ - 目标是提高营收和利润率；今年毛利率因需求增加和成本改善而大幅提升，第二季度处于高位；明年毛利率预计将改善，但取决于需求、材料价格和竞争环境，目前难以预测 [135] 问题22: 并购环境和潜在项目情况如何，与6.5亿美元的有机资本投资有何关系？ - 内部投资基于业务趋势、需求和市场销售能力；并购方面，公司持续寻找机会，目前市场环境下估值较高，选择相对较少；已达成一些小型并购协议，若能找到合适的目标和估值，会考虑进行并购 [140] 问题23: 并购有哪些关键地理区域或产品偏好？ - 优先考虑能与现有业务在当前地理区域产生协同效应的项目；长期来看，进入新地理区域或新产品类别也是增长方向，但需找到合适的合作伙伴和产品 [141] 问题24: 能否按产品或地理区域量化提价情况？ - 所有业务都面临成本大幅上涨，竞争对手也面临同样问题，市场竞争促使各方积极提价；但提价持续时间难以确定 [143]