财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销售额为26.69亿美元，按报告计算增长17%，按固定汇率计算增长9% [19] - 毛利率按报告计算为29.7%，排除费用后为30.1%，较上年的27.5%有所增加 [19] - SG&A按报告计算为17.8%，排除费用后为17.7%，上年为20.3% [21] - 报告的运营收入为销售额的11.9%，排除费用后的运营利润率为12.3%，较上年的7.2%提高了510个基点 [22][23] - 利息费用为1500万美元，其他收入为200万美元 [23] - 非GAAP税率为22%，上年为20%，预计全年为21.5% - 22.5% [24] - 报告的每股收益为3.36美元，排除费用后为3.49美元，较上年提高110% [24] - 现金和短期投资约为13亿美元，本季度自由现金流为1.45亿美元 [28] - 应收账款略高于18亿美元，DSO从上年的57天改善至54.4天 [28] - 库存略低于20亿美元，较上年减少约2亿美元或9%，较第四季度边际增长4%或约8000万美元，库存天数从上年的近130天降至105.5天 [28] - 物业、厂房和设备略高于44亿美元，本季度资本支出为1.15亿美元，折旧与摊销为1.51亿美元，全年资本支出目前估计为6.2亿美元，全年折旧与摊销预计为5.83亿美元 [29] - 总债务为27亿美元，总现金和短期投资超过13亿美元，杠杆率为0.9倍调整后EBITDA [30] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.3亿美元，按报告计算增长10%，按固定汇率计算约增长5%，在巴西、墨西哥和俄罗斯等地有强劲增长，美国业务受2月冰风暴不利影响 [25] - 排除费用后的运营收入为9.6%，较上年提高400个基点 [25] 北美地板业务 - 销售额为9.69亿美元，按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长9%，受强劲的住宅需求推动，商业业务开始从低谷复苏 [26] - 排除费用后的运营收入为9.3%，较上年提高410个基点 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.7亿美元，按报告计算增长31%，按固定汇率计算增长15%，专注住宅渠道推动各产品组改善，以澳大利亚和新西兰的 laminate、LVT和软质表面业务领先 [27] - 排除费用后的运营利润率为20.9%，较上年提高740个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求在本季度逐渐增强，进入第二季度订单积压仍然强劲 [11] - 全球运输能力有限，增加了成本并延迟了进口产品的接收，本地运输也受到类似限制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施重组计划，已实现预期1 - 1.1亿美元节省中的7500万美元，其余节省将在未来三个季度随着具体项目完成逐步实现 [16] - 鉴于较高的销售和运营水平，正在审查额外的投资机会以扩大业务和产能 [17] - 随着时间推移，预计历史低位的利率、政府行动和较少的疫情限制将改善全球市场，住宅趋势将持续强劲，商业销售将在第二阶段缓慢改善 [55] - 企业将增加产品推出，加强制造运营以提高产量和效率，同时执行正在进行的成本节约计划 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务持续加强，未反映行业正常季节性，全球消费者继续投资于家居，新地板在大多数装修项目中起重要作用，商业需求也开始适度改善 [8] - 尽管一些市场出现新冠疫情激增，但预计全球经济将继续加强，政府行动和货币政策将刺激更高的经济增长率和更强的住房市场，疫苗接种计划应降低与新冠相关的中断风险 [14] - 预计第二季度调整后每股收益为3.57 - 3.67美元，排除任何重组费用 [55] 其他重要信息 - 2021年第一季度以平均每股179美元的价格回购了1.23亿美元的股票，自启动回购计划以来总计回购6.86亿美元 [16] - 公司预计2021年全年公司及消除项约为4000 - 4500万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尽管比较基数更难，是否预计第二季度销量和产品同比增长，以及下半年利润率能否提升 - 公司认为当前趋势将延续到第二季度，第二季度也包含预期的供应限制，正在提高价格并预计所有工厂将高速运转 [59] - 下半年第三季度住宅销售将保持良好，商业需求将改善，但部分地区销售可能受产能或供应限制，且去年第三季度市场走强使比较基数提高，欧洲夏季假期也会影响销售和利润率 [59][60][61] - 第四季度天数比去年少6天，预计今年生产水平将更具季节性，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营改善也将有助于提高利润率，随着增长加快，正在评估并可能提高今年和明年的资本投资，税率将从去年的水平提高到21.5% - 22.5% [62][63] 问题2: 层压板增长是夺取其他层压板生产商份额，还是对LVT或其他产品销售产生影响 - 市场已成为可拼接地板市场，公司层压板防水且功能更好，在所有渠道都在扩张，正在从其他工厂进口层压板并增加产能以满足需求 [64] - 这是一个增长的品类，公司专注于高端层压板，其防水性能与LVT相当，外观和功能优于其他产品，目前受产能限制，今年美国工厂大幅增加了产量，还从全球工厂进口产品，年底将有新生产线投入运营以增加产量 [65][66] 问题3: 若2022年装修市场实现中个位数增长，地毯和陶瓷业务可能实现怎样的增长 - 整个地板品类都在增长，地毯可能会失去份额，但处于更高增长的市场中，商业地毯业务目前处于低位，随着其回升，由于产品差异化更大，利润率更高，将有助于推动业务发展，陶瓷业务也将受益 [68] 问题4: 根据第二季度指引，利润率保持良好，积极定价并可能进一步提价，定价能否完全抵消今年的通胀，是否会出现时间错配 - 公司正在尽力使价格与成本保持一致，原材料、能源和运输成本持续上涨，通过库存传导，公司会根据情况提高价格，每月情况都有所不同，目前来看进展还算顺利，部分产品已经提价3次，会持续审查并进行调整 [69][70] 问题5: 美国LVT工厂进展如何，预计如何满足需求 - 欧洲业务运营良好，持续改善成本和利润率，美国团队正在借鉴欧洲已验证的流程，提高生产速度和产量，但目前美国和欧洲的PVC供应有限，影响工厂优化运营，预计情况会有所改善 [72] 问题6: 成本削减和生产率提升计划进展如何，对第二季度和下半年有何影响 - 已取得显著进展，已实现计划的1 - 1.1亿美元节省中的约7500万美元，对成本和利润率产生了积极影响，预计今年剩余时间将完成剩余部分，第二季度将是2020年第二季度重组行动周年，预计额外节省2500 - 3500万美元，这些已包含在全年预测中 [73] 问题7: 未来12 - 18个月，SG&A投资的最大机会在哪里，并购环境如何 - SG&A一直较低，随着营收增长，目标是使SG&A的增长低于营收增长速度，以实现杠杆效应，同时满足推出新产品和支持销售扩张的需求 [76] - 资产负债表状况良好，有能力进行大量投资，正在寻找合适价格的合适机会以确保获得回报，有一些机会正在洽谈中，但达成协议需要时间 [78] 问题8: 能否提供运营收入在投入成本、销量、生产率方面的细分情况，正在评估哪些业务的资本投资机会，层压板在北美和欧洲的产能扩张情况及是否足够 - 具体细分情况将在今天晚些时候提交的10 - Q报告的MD&A部分提供 [81] - 目前产能受限最大的业务包括美国层压板、欧洲板材业务以及美国和欧洲以外的陶瓷业务，今年美国和欧洲层压板将有新产能投入，美国约为1.3 - 1.4亿美元，巴西和墨西哥的陶瓷业务有新设备投入，LVT生产也在进行大量优化以提高产能 [82] 问题9: 第一季度季节性异常，通常利润率会在第二季度环比上升，今年是否会如此 - 第一季度季节性较强，会抑制利润率的增长，世界其他地区地板业务第一季度利润率受产品组合、较低营销费用和增加天数的积极影响，不会维持在该水平 [83] - 今年第一季度天数比第二季度多5%，与历史情况相反，会改变利润率的趋势关系，需要综合考虑这些因素 [84][85] 问题10: 世界其他地区和北美陶瓷业务在本季度增长受限的因素，以及未来增长能否加速 - 美国陶瓷业务住宅部分较强，商业部分刚开始改善，第一季度受风暴影响，电力和天然气供应中断，估计销售影响至少为1500 - 2000万美元，利润率通过生产率和重组得到改善，正在提高价格以抵消运输成本上涨 [87] - 北美其他业务方面，产品供应受限影响销售，如层压板产能不足，LVT受PVC供应不足影响，进口产品延迟到货，地毯制造在部分市场面临劳动力短缺问题，公司正在通过培训和设备转移等方式解决，预计第二季度仍会有供应限制，但情况会有所改善 [88][89] 问题11: 库存情况如何，如何考虑重建库存，渠道库存情况及重要性，何时可能重建 - 库存环比增加约8400万美元，受销量、通胀和外汇因素影响，预计从2020年底到2021年底库存增长将超过10%，尽管周转率将高于历史水平 [90] - 渠道库存方面，大多数客户的库存仍然较低，这有助于近期需求，公司正在努力提高服务水平，目前积压订单和需求情况良好，预计第二季度和第三季度情况都不错 [91][92] 问题12: 世界其他地区地板业务第一季度运营利润率达21%，不应将其作为未来基准，第二季度销售增长应仍能产生强大杠杆效应，能否说明下半年可能增加的成本因素 - 世界其他地区地板业务全年销售和利润率都将增长，但第一季度受益于较低营销费用、有利的产品组合和增加的天数，随着时间推移，营销费用将增加，产品组合的优势不会持续，第三季度受欧洲假期影响，历史上该业务第二季度利润率通常最高 [95][96] 问题13: LVT内部制造进展良好，满负荷运行时的产能是多少，在美国的市场份额如何 - 制造产能超过10亿美元，正在朝着优化产能的方向努力，使用进口供应来补充所需产能并扩大市场，长期规划尚未确定 [98] - 在美国市场，公司LVT业务随市场增长，且有份额增长，虽不确定具体市场规模，但认为增长速度至少与市场持平 [99][100] 问题14: 回顾过去几年选择大量绿地投资和内部投资而非并购，如今如何看待未来增长项目，资本支出和并购的潜在规模和优先级如何 - 过去的绿地投资面临学习曲线，进入新市场、新产品和新地理区域需要时间来发展，目前计划围绕在现有地理区域内通过现有设备扩大现有业务，预计不会遇到同样的困难 [103][104] - 同时也在考虑如何实现业务的重大变革，由于今年业务和经济表现好于预期，正在将原计划在2022年和2023年的项目提前 [105] 问题15: 商品篮子价格上涨情况如何，预计同比最大逆风何时反映在损益表中，价格上涨的接受度是否一致 - 商品价格从第四季度开始上涨，公司有大约3.5 - 4个月的库存，部分影响已在第一季度体现，最大影响将在第二季度显现，第三季度仍会有影响，且不确定通胀程度，公司正在努力使价格与成本保持一致 [107] - 价格上涨幅度在3% - 8%之间，部分产品达到25%，市场上所有竞争对手都在提价，由于渠道供应较低，目前提价比以往更容易被接受 [109][111] 问题16: 不同业务的价格组合情况如何，特别是陶瓷和北美地板业务，与过去一两年相比有何变化，住宅产品组合是否有改善或稳定 - 陶瓷业务方面，目前住宅业务较强，商业业务刚开始复苏，通常商业业务定价较高，商业业务利润率也更高，随着商业业务恢复正常，将有助于提高整体利润率 [114][115] - 地毯业务中，聚酯地毯市场份额增长影响了产品组合，同时不同渠道增长情况不同，新建筑业务增长迅速但使用较低质量产品，装修业务增长有助于改善产品组合，商业业务利润率最高但目前销售较低，整体产品组合情况较为复杂，预计全年产品组合将得到改善 [116][117][118] 问题17: 第二季度销售额是否会高于第一季度 - 预计第二季度销售额将高于第一季度，但由于第一季度天数比第二季度多5%，与历史比较情况不同，库存仍然较低限制了发货量，公司正在努力提高产能，但供应情况不确定 [121] 问题18: 除了第一季度季节性异常和发货天数问题，第二季度利润率是否还有其他环比逆风因素，特别是价格成本差异 - 世界其他地区地板业务第一季度受益于较低营销费用、改善的产品组合和增加的天数，导致利润率较高 [124] - 为支持更高的销售水平和推出新产品，SG&A将增加，但应仍能获得杠杆效应，与去年相比，今年投资会增加，同时需要考虑欧洲假期对第三季度世界其他地区和陶瓷业务的影响，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营也将得到改善 [125][126][127] 问题19: 本季度生产速率高于正常季节性，对固定成本吸收有何影响，增量利润率是否会高于通常水平 - 高生产速率有助于固定成本吸收，但仍面临一些问题，如新冠疫情导致的高缺勤率、劳动力管理困难和加班成本增加等，年底业务情况尚不确定，希望全年业务保持强劲 [129] 问题20: 如何应对港口拥堵问题，是否增加库存或配送空间，如何满足增长的需求，如何看待存储和运输成本增加以及未来规划 - 港口拥堵导致延迟和成本增加，部分运费是正常水平的4倍，延迟时间在4 - 8周，公司正在提前订购货物以尽量减少影响，目前情况有所改善，但仍在努力应对，预计运输情况将在一段时间内保持现状，正在调整采购和时间安排以适应 [132] 问题21: 是否重新协商运费率以获得更多船运空间 - 公司无法确定是否获得了更多船运空间，正在安排订单并承受延迟，支付的价格较高 [133] 问题22: 德州冰冻事件的影响目前解决情况如何 - 从供应方面来看，问题仍然存在，公司正在采取措施，如派卡车去取货并当天转运以维持工厂运转，问题涉及从胶水到树脂等各种化学品，情况正在改善，但由于所有客户都增加了订单，产能仍然受限，难以确定能获得的供应量和时间，只能尽力争取 [134][135]