财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收3970万美元，较2020年第三季度的2830万美元增加1150万美元，增幅40.7% [12] - 2021年前9个月经营活动产生的现金为2130万美元，较2020年前9个月的2260万美元减少5.9% [23] - 2021年前9个月资本支出为770万美元，其中约240万美元用于近期投产设施的优化项目，100万美元用于Pico原料修正案，蒙托克农业可再生能源收购资产410万美元（含收购成本30万美元） [23][24] - 截至2021年9月30日，定期贷款余额为2250万美元，循环信贷额度余额为3670万美元，循环信贷额度可用借款额度为3940万美元 [23] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1280万美元，较2020年同期的1010万美元增加270万美元，增幅27.2% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生天然气业务 - 2021年第三季度RNG产量为150万MMBtu，较2020年第三季度的150万MMBtu略有下降，降幅0.7% [15] - 2021年第三季度可再生天然气业务收入为3500万美元，较2020年第三季度的2400万美元增加1100万美元，增幅45.9% [17] - 2021年第三季度出售1330万RINs，较2020年第三季度的1040万增加280万，增幅27%；平均RIN销售价格为1.65美元，较2020年第三季度的1.54美元增加7.1% [17] - 2021年第三季度研发设施运营和维护费用为870万美元，较2020年第三季度的900万美元减少30万美元，降幅3% [18] 可再生电力业务 - 2021年第三季度可再生电力产量为4.3万兆瓦时，较2020年第三季度的4.9万兆瓦时减少6000兆瓦时，降幅12.2% [19] - 2021年第三季度可再生电力设施运营和维护费用为350万美元，较2020年第三季度的230万美元增加120万美元，增幅51.4% [19] - 2021年第三季度可再生电力业务运营亏损为140万美元，较2020年第三季度的50万美元亏损增加90万美元，降幅198.5% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成蒙托克农业可再生能源资产收购，继续执行相关计划，2021年8月获得相关专利，预计2022年该设施改进后投产 [6][7][8] - 2021年10月完成540万美元交易，收购约146英亩土地和50万平方英尺建筑，用于扩大生产流程，并签订主服务协议获取废物原料 [9] - 对Pico设施进行产能扩张和性能改进，预计2022年第一季度恢复全面运营后产量将显著增加，2021年第四季度提交CI路径模型并重新申请临时CI路径 [10] - 市场机会丰富，可将垃圾填埋场项目从低BTU转换为高BTU，使未达NSPS合规的垃圾填埋场成为可行项目，管道虚拟化使小项目可集群开发，还可从核心垃圾填埋气业务拓展到燃料脱碳和农业项目 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场充满活力，机会众多，公司有能力利用现有项目的扩张、转换和增长机会，评估多个中游、后期项目和项目组合的交易机会，还可利用北卡罗来纳州的专利技术解决养猪社区的环境问题 [49][55][57] - 公司期望项目能在环境管理、为宿主企业增值和适应价格波动方面发挥作用，未来将继续平衡工作资本需求和属性货币化，使部分投资组合反映当前价格，并关注国内外长期固定价格承购机会 [41][54][58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的部分陈述属于前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，除法律要求外，公司无义务更新前瞻性陈述 [3][4] - 公司可能会使用非GAAP财务指标，相关详细信息及与GAAP财务指标的调节可在幻灯片演示、2021年第三季度收益发布和10 - Q表格中找到 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1：公司收入环比增长及RIN对冲情况 - 公司2021年初的远期承诺导致RIN对冲价格低于市场，第四季度仍在处理部分承诺，但预计平均实现RIN价格将升至2.09美元，2022年1月起无2022年RIN承诺，第四季度末RIN表现不佳的情况将消除 [30][31][33] 问题2：Pico乳制品RNG消化器改进对CI分数的影响及获得最终CARB CI分数的时间 - 消化方式的改变和牛群扩张的分配可能使CI分数更负；有可能在2022年中至年末获得分数，但不确定 [36][37] 问题3：可再生电力业务环比下降原因及安全项目发动机维修情况 - 鲍尔曼设施按制造商建议的预防性维护计划，2021年逐个对发动机进行维护；安全设施预计2021年第四季度恢复运行并生产可再生电力 [38] 问题4：未来指导范围能否缩小 - 公司首次发布第四季度指导，未来将继续完善流程，提供更详细、范围更窄的指导 [39] 问题5：公司是否继续限制承购对冲期限 - 公司固定部分属性以满足营运资金和开发资本需求，随着属性计划增长，有机会延长锁定期，2022年将继续平衡，部分投资组合反映当前价格，关注国内外长期固定价格承购机会 [40][41][42] 问题6：Carty Road设施的潜在波动性 - 该设施维护良好，此前的故障是特定、孤立事件，预计不会再次发生；RNG生产受垃圾填埋场多种因素影响，但总体相对平衡 [44][45][46] 问题7：市场对新项目开发的态度及公司未来几年的发展情况 - 市场机会丰富，可提升或转换垃圾填埋场项目，管道虚拟化使小项目可行，还可拓展到燃料脱碳和农业项目；公司有能力开发项目，获取长期协议并推进项目 [48][49][50] 问题8：公司的增长速度和风险 - 公司寻求能增加投资组合价值、注重环境管理、适应价格波动的项目，通过现有项目扩张、评估新交易机会和利用北卡罗来纳州技术实现增长 [54][55][56] 问题9：公司考虑进入新对冲的因素及历史运营情况 - 公司历史上产品对冲比例低于50%，2020年因政治选举不确定性进行了适当对冲；未来会继续寻找部分投资组合的对冲机会，包括对欧盟的固定价格承购和与公用事业的对冲，但需权衡利弊 [59][60][61] 问题10：对冲的进入时间 - 对冲是在2020年第四季度进入的，当时的价格远低于当前D3 RIN指数价格 [62]