公司经营情况 - Q2毛利率环比下降主要是结构性原因，低毛利率产品较多，下半年总体应会改善 [2][3] - 近几年二季度表现相对弱一些，一般不受季节因素影响，生产、出货节奏有波动 [4] 染发剂原料市场 - 染发剂原料端格局分散，公司在高附加值产品线处于行业前列，个别低附加值原料有中小厂商有优势 [3] - 三大客户占全球染发剂市场份额近50%，公司向其供应相关产品占其需求量30%左右 [3] 客户相关情况 - 与大客户通过年度框架协议商定产品量价，除非特殊情况变动不大 [3] - 染发剂产品配方变动审慎，主要成分稳定，传统原料替代周期较长 [3] - 去年大客户囤货，今年上半年消化库存，目前处于末期，预计明年结束 [3] - 大客户不通过公开招标选供应商，会长期考察，审计通过准入，采购时邀标综合考虑确定 [4] 原料与产品价格 - 公司所需原料受油价影响不明显，更多受市场供需关系影响，产品定价考虑毛利率 [3] - 原料下降时小产品销售价格相应下降，但因议价能力下降幅度较小 [3] PBO业务情况 - 公司仅生产上游PBO单体，下游及终端应用情况暂未掌握确切信息 [4] - 上半年PBO销售单价和销量稳定，收入和利润贡献小，市场处于培育期，未来空间难预估 [4]