市场趋势 - 预计2021 - 2040年全球电动汽车销量快速增长，2021年、2025年、2040年占比分别约为8%、16%、70%[11][12][14] - 钕铁硼永磁体为超90%的电动汽车电机提供动力，2035年实现全电动意味着北美需求的复合年增长率达28.6%[15] - 随着需求增长，钕镨供应预计出现显著短缺，缺口相当于帕斯山预计钕镨氧化物产量的3倍[18] 公司概况 - 公司拥有约70年历史，自2010年以来资本投入约20亿美元，矿场寿命超35年，矿石品位约6.3%[26] - 截至2022年6月的过去12个月，稀土氧化物产量43387公吨，收入5.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润3.82亿美元[26] - 一期为中国以外最大的稀土氧化物生产商，占全球市场份额约15%；二期预计2023年底实现钕镨年产量约6075公吨、总稀土氧化物年产量超20000公吨；三期宣布与通用汽车合作在沃斯堡建设工厂[27] 运营与财务 - 2022年二季度稀土氧化物销量同比持平、环比降15%，实现价格同比涨90%、环比涨1%，生产成本同比涨14%、环比涨10%[41][42][43][45] - 2022年二季度收入同比涨96%、环比降14%，调整后息税折旧摊销前利润同比涨137%、环比降17%，调整后息税折旧摊销前利润率同比增加13个百分点、环比降3个百分点[48][49][50][52] - 2022年年初至今，正常化一期自由现金流为2.277亿美元，占年初至今收入的73.5%[55] 发展战略 - 专注年底前完成轻稀土分离，预计2023年实现钕镨稳定生产，新增重稀土分离，获国防部3500万美元资助[35] - 在得克萨斯州沃斯堡建设磁材工厂，设计产能约1000公吨磁体，投资回收能力，与通用汽车签订长期协议[38]