财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为15亿美元，同比增长9%，创季度新高 [9] - 可分配现金流近13亿美元，同比增长5%，DCF增速较低部分是由于维护资本支出时间安排，比上年同期高3000万美元 [9][18] - 宣布第一季度每单位分配0.775美元，分配覆盖率为1.6倍 [20] - 本季度发行16亿美元高级票据，赎回6亿美元B系列优先股和10亿美元7月到期高级票据，季度末总债务约210亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍，杠杆率下降 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务线 - 调整后EBITDA达10亿美元，创历史新高，较2022年第一季度增加1.22亿美元，主要因吞吐量增长和费率提高 [15] - 总管道运输量同比增长6%，主要是原油吞吐量增长；终端运输量同比增长5% [15] 集输与处理（G&P）业务线 - 调整后EBITDA较2022年第一季度增加400万美元，因吞吐量费用和量增加，但被天然气液价格下跌抵消 [16] - 天然气液价格本季度平均每加仑0.77美元，2022年第一季度为1.15美元，对年度业绩产生约4000万美元不利影响 [16] - 总集输量同比增长21%，处理量同比增长4%，马塞勒斯盆地集输和分馏量同比增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格近期下降，但关键地区长期生产前景基本不变，马塞勒斯盆地主要生产商客户交付成本仍低于当前价格，二叠纪和巴肯盆地因原油价格强劲，伴生气价格对生产活动影响不大 [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续评估低碳机会，利用与资产和专业知识互补的技术，2023年战略重点是严格资本纪律、培养低成本文化、优化资产组合 [4] - 推进以马塞勒斯、二叠纪和巴肯盆地为核心的增长项目，参与3个CCUS和氢技术公开联盟 [10] - 资本支出方面，2023年资本展望为9.5亿美元，包括8亿美元增长资本和1.5亿美元维护资本，专注现有O&S和G&P资产扩张或消除瓶颈项目 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续增长，产生强劲现金流，通过推进高回报项目和成本及投资组合优化，预计继续增加现金流，2023年主要通过分配向单位持有人返还资本 [24] - 美国天然气市场在全球具有优势，未来将是公司增长领域，但会有阶段性变化 [56] 其他重要信息 - 物流与存储业务中，二叠纪合资项目进展顺利，惠斯勒天然气管道扩建至每日25亿立方英尺计划9月完成，温克至韦伯斯特原油管道未来两年运量将增加 [13] - 集输与处理业务中，二叠纪Tor??ado II天然气处理厂已接近满负荷运营，Preakness II和马塞勒斯Harmon Creek II预计2024年上半年投产 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本分配思路的演变及当前看法和驱动因素 - 目前专注于分配，也会继续关注回购，更具机会主义，认为分配是为所有单位持有人创造价值的最佳方式，过去回购平均单价29美元，当前约35美元 [28][29][32] - 本季度单位价格波动较小，公司仍有回购选项，但更倾向通过分配展示现金流增长 [33] 问题: 第一季度强劲业绩是否可重复，是否属于之前提到的中个位数增长 - 公司并非提供前瞻性指引的公司，之前表述是业务总体展望，现金流增长呈阶梯式，过去三年DCF复合年增长率为6.8% [34][35][36] 问题: 2024 - 2025年资本支出展望，是否有吸引项目影响回购和DPU增长 - 目前未准备好提供2024 - 2025年指引，预计不会有重大变化，项目可能与当前类似，主要在优势盆地和与MPC有紧密联系的领域 [38][39][40] - 公司资产规模大，有很多有机增长小项目能带来可观回报，会继续在相关盆地拓展资产 [41][42] 问题: 二叠纪天然气项目预算与实际情况，是否按时按预算上线 - 惠斯勒管道扩建项目按计划和预算进行，二叠纪天然气外输需求强劲 [43][44] 问题: 投资组合优化进展 - 主要是一些小资产出售，如终端或天然气供应线，虽未在材料中特别提及，但有助于提升投资组合现金流表现，目前盆地方面暂无紧迫更新 [46][47][48] 问题: 除分配外是否考虑其他选项，收购可能性 - 公司财务状况良好，若有符合战略、资产质量高、风险调整回报合适的机会会考虑，但相比内部有机增长项目，收购项目回报更具挑战性 [49] - 公司有团队关注各类机会，但会与内部计划比较，坚持严格资本纪律 [50][51] 问题: G&P业务量趋势，客户反馈 - 阿巴拉契亚特别是马塞勒斯盆地是低成本生产区，宏观因素支持生产，可能从贫气向富气盆地转移，乙烷回收趋势增加，美国天然气市场有优势，未来是增长领域 [53][54][56] 问题: 项目相关费用季度环比增长幅度 - 参考去年第一季度到第二季度，费用可能增加约3000万美元，今年可能略高 [57] 问题: L&S业务强劲运量是否可持续 - 部分受MPC炼油厂检修影响，不同炼油厂管道情况不同，同时二叠纪原油集输业务增长也有推动作用 [63][64] 问题: 第一季度维护资本支出情况，以及全年考虑MPC检修计划的情况 - 第一季度维护资本支出4400万美元，高于预期，主要是海洋业务资产置换和俄克拉荷马压缩机站维修，与MPC检修计划无关，全年维护资本展望仍为1.5亿美元 [66][67][68] - MPC 2023年检修计划集中在第一、二季度，去年集中在第三、四季度 [69] 问题: 对二叠纪天然气外输的看法 - 需求持续强劲，惠斯勒投资有回报，期待其扩建和马特洪峰项目，也会关注未来机会 [70][71] 问题: 马塞勒斯扩建和瓶颈情况，近期投资资本考虑 - 阿巴拉契亚地区日处理天然气超60亿立方英尺，利用率在80% - 90%，处理量总体平稳略增，部分生产商有增长，Harmon Creek II项目是例证 [73][74][75] 问题: MPC炼油厂运行活动和利用率变化 - 公司部分资产按容量收费，对MPC炼油厂利用率敏感度低于预期 [76] 问题: 通胀调整机制情况，影响收益时间 - FERC正在确定行业指数费率，公司将在未来几周知晓，按其指导在5月底公布关税，7月实施；公司其他业务合同也有通胀调整机制，形式多样，生效时间不同 [78][79] 问题: 惠斯勒扩建和马特洪峰项目是否有延迟或瓶颈 - 惠斯勒扩建项目未出现延迟，按计划和预算进行 [80][81]