财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为15亿美元，可分配现金流为13亿美元，均创纪录，较去年第三季度增长6% [7][21] - 向单位持有人返还9.35亿美元，其中包括7.55亿美元的分配和1.8亿美元的普通股回购 [22] - 截至9月30日，单位回购授权下剩余可用资金略超10亿美元 [22] - 基础分配提高10%，至每股0.775美元，覆盖率为1.6倍 [22] - 季度末总债务约为200亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍，低于4倍的目标杠杆 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务 - 调整后EBITDA较2021年第三季度增加6500万美元，主要因管道关税和吞吐量增加，但被成本上升部分抵消 [17] - 管道运输量增长5%，主要受MPC炼油厂利用率提高推动；终端运输量下降1%，主要因2022年第二季度出售多个轻质产品终端 [18] 集输与处理（G&P）业务 - 调整后EBITDA较2021年第三季度增加1700万美元，主要因产量增加，但被运营成本上升部分抵消；NGL价格上涨也对本季度业绩有积极影响，平均NGL价格较上年每加仑高0.05美元 [19] - 集输量同比增长12%，主要因尤蒂卡和西南地区产量增加；处理量同比增长2%，主要来自西南地区（包括二叠纪业务）的产量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪地区天然气产量增加，推动了对惠斯勒管道额外产能的需求 [10] - 东北地区利用率高，天然气和NGL价格支持增长，尤蒂卡地区活动增加 [54][55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多个有机增长项目，包括扩大二叠纪地区的天然气长输和原油集输管道，以及在二叠纪和马塞勒斯盆地建设处理厂 [9][11][12] - 公司致力于严格的资本纪律，培育低成本文化，优化资产组合 [14] - 公司认为MPLX是MPC投资组合的战略组成部分，MPC不计划整合MPLX [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务的实力和现金流的持续增长充满信心，预计将继续产生强劲的现金流，增强财务灵活性，以支持业务投资和增长，并向单位持有人返还资本 [24] - 公司对东北地区的增长持乐观态度，认为该地区的天然气和NGL价格支持增长，且有进一步增长的空间 [54][55][56] - 公司对马塞勒斯地区长期看好，认为该地区是低成本资源，将是美国天然气供应的重要组成部分 [78][79] 其他重要信息 - 公司发布了年度可持续发展报告和气候相关情景展望报告，在ESG承诺和披露方面取得进展 [15] - 公司新任命Shawn Lyon为物流与存储高级副总裁，Dave Heppner为战略与业务发展高级副总裁，其职责扩大至专注中游业务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待资本分配过程中回购和杠杆目标的持续性 - 公司整体资本分配框架未变，将继续优化，根据市场情况动态调整回购；补充分配仍是可用工具，但今年不会使用 [33][34][38] - 公司注重展示合作伙伴关系的增长，分红是MPLX优先选择的资本返还方式，同时会根据市场情况和现金流状况综合考虑回购 [39][41][42] 问题2: 请详细介绍低碳投资机会，以及IRA的影响和公司参与碳管道项目的可能性 - 公司和MPC会评估众多机会，IRA的影响尚需进一步明确；所有增长机会都以资本回报率为核心考量 [44][46][49] 问题3: 如何看待东北地区的业务增长，近期增长是否可持续，是否在抢占市场份额 - 东北地区利用率高且有增长空间，天然气和NGL价格支持增长，预计增长可持续，尤蒂卡地区活动增加 [53][54][56] 问题4: 请更新惠斯勒管道扩建和马特洪峰项目的情况 - 惠斯勒管道扩建预计2023年9月上线，将有助于二叠纪地区的天然气外输；公司在马特洪峰项目中持有5%的权益 [57][58][60] 问题5: 第三季度项目成本是否低于预期，对第四季度有何展望 - 项目成本虽同比上升，但团队在管理风险和项目方面表现出色，成本增长低于预期；项目成本季度间波动较大，通常第一季度最低 [65][66][67] 问题6: 总债务维持在200 - 210亿美元区间是否为目标，4倍杠杆目标是否变为上限 - 公司对当前债务水平感到舒适，因杠杆率低于4倍目标；预计将继续对到期债务进行再融资，不会偿还债务；2月系列B优先股将转为浮动利率，公司会关注并处理 [68][69][70] 问题7: 柴油价格飙升是否为公司带来投资机会 - 公司会关注相关机会，但投资需基于长期市场基本面变化和可接受的资本回报率 [74][75] 问题8: 壳牌裂解装置投产对公司东北地区业务有何影响 - 公司预计通过生产商为该装置供应80% - 90%的流量，推动乙烷回收增长；公司对马塞勒斯地区长期看好 [76][77][78] 问题9: 惠斯勒管道扩建上线后是否有爬坡期，初期是否有营销能力 - 扩建产能需求高，预计很快填满；公司在该地区不进行营销，仅作为运输方 [83][84][85] 问题10: 乙烷回收设施的利用率和对公司系统的影响 - 生产商决定乙烷回收或拒绝，先前的供应承诺会影响回收量；随着史密斯堡脱乙烷装置和蒙纳卡工厂的投产，利用率将上升，短期内无问题 [86][87] 问题11: 是否考虑发行债务偿还优先股，以及2023年资本支出的展望 - 公司有可能将优先股转换为资本结构的其他部分；2023年资本支出情况将在下个季度电话会议中讨论，公司关注的领域包括马塞勒斯和二叠纪的天然气工厂以及二叠纪的外输管道 [90][93][94] 问题12: 如何在增长和股东回报之间分配现金流 - 公司优先考虑业务增长和现金流增长，同时具备财务灵活性进行资本返还；会根据投资机会和现金流情况优化资本分配 [101][102][107]