财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股亏损0.20美元，调整后EBITDA为15.52亿美元，持续经营业务现金（不包括营运资金）为6.13亿美元，较上一季度增加近5亿美元，且自疫情开始以来首次超过季度股息支付3.79亿美元 [26] - 调整后EBITDA较上一季度增加近6.5亿美元，主要得益于炼油和营销业务的盈利增加 [27] - 第一季度末净债务增加8.65亿美元，现金余额为7.58亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油和营销业务 - 自新冠疫情开始以来首次实现正EBITDA，第一季度调整后EBITDA为2300万美元，较2020年第四季度增加7.25亿美元，主要受炼油利润率提高推动 [28] - 炼油总利用率为83%，与第四季度的82%基本持平，运营费用与上一季度持平，分销成本降低6900万美元 [28][29] 中游业务 - 继续展现出盈利韧性和稳定性，与上一季度业绩一致，团队在降低运营费用方面取得进展，部分抵消了采集和处理量下降及收入减少的不利影响 [31] Speedway业务 - 作为已终止业务，第一季度燃料和商品销量受季节性影响，燃料利润率下降，商品收入因原油和产品成本上升而降低，客流量和交易数量仍低于疫情前水平，燃料利润率为每加仑0.26美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入第二季度，行业汽油需求较历史水平下降约5%，航空燃油需求下降约25% - 30% [8] - 东海岸汽油需求较2019年同期下降2% - 5%，西海岸下降幅度在18% - 20%左右，但西海岸自年初以来需求逐渐回升 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期优先事项是加强资产竞争地位、提高商业绩效和降低成本结构 [10] - 接近完成Speedway业务的出售，计划用出售所得加强资产负债表并向股东返还资本，维持投资级信用评级 [14][15] - 董事会批准将Martinez资产转换为日产4.8万桶的可再生设施，预计2022年下半年开始调试，日产约1.7万桶，2023年底达到满负荷生产 [10][11] - 计划在Dickinson设施安装风力发电机，降低可再生柴油产品的碳强度，持续寻求可再生能源和新兴技术的投资和合作机会 [12] - 持续严格控制资本和费用支出，本季度炼油运营费用与上一季度基本持平 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍受新冠疫情导致的全球经济活动和运输燃料需求下降的影响，但随着疫苗接种推进，宏观前景有望改善 [7][8] - 公司将专注于可控业务，根据市场情况动态评估杠杆水平，确保资产负债表处于良好状态并向股东返还资本 [41][43][45] - 对可再生柴油项目持乐观态度，认为Martinez项目具有成本竞争力，将继续优化原料供应以确保项目长期盈利 [67][70][91] - 关注市场需求恢复情况，特别是西海岸和其他主要汽油消费州的重新开放，对需求复苏持谨慎乐观态度 [109][111][112] 其他重要信息 - 公司有三个全公司范围的目标，即到2030年将范围1和2的温室气体排放量减少30%，到2025年将中游甲烷强度降低50%，到2030年将淡水提取强度降低20% [22][23] - 公司薪酬纳入可持续性指标，奖金目标权重为20%，并将多样性指标与薪酬挂钩，连续第二年获得美国环保署的能源之星年度合作伙伴持续卓越奖 [24] - 4家炼油厂获得美国燃料与石化制造商贸易协会的安全奖，体现了公司在安全运营方面的卓越表现 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于现金返还和杠杆水平以及回购对股息负担的影响 - 公司认为合适的杠杆水平在中期为1 - 1.5倍，将根据市场情况动态评估，已偿还约21亿美元债务，剩余债务将在Speedway交易完成后还清，同时确保资产负债表处于良好状态并向股东返还资本 [41][43][45] - 公司致力于维持有竞争力的股息，减少股份数量的方式将根据市场情况和股价而定 [49][50] 问题2: 关于Speedway交易完成时间和Martinez可再生柴油项目的资本支出、回报及原料灵活性 - Speedway交易预计在数周内完成，目前处于与联邦贸易委员会和7 - Eleven沟通的最后阶段 [63][65] - Martinez项目预计2022年下半年开始调试，日产1.7万桶，2023年底达到日产4.8万桶的满负荷生产，公司认为该项目具有成本竞争力，正在评估多种原料供应选项以确保项目长期盈利 [67][69][75] 问题3: 关于西海岸运营成本下降的驱动因素及可再生柴油项目启动情况和原料采购策略 - 西海岸运营成本下降主要是因为Martinez炼油厂基本不再计入运营成本，且公司通过内部生产燃料减少天然气采购需求，降低了冬季风暴对运营成本的影响，同时持续控制可自由支配支出 [80][81][84] - Dickinson可再生柴油项目第一季度达到设计产能的90%，正在与供应商合作优化原料供应，公司正在考虑多种原料采购策略，包括与供应商建立合作关系 [87][88][90] 问题4: 关于公司对RINs的暴露情况及对第一季度的影响和原油供应及价差预期 - 公司约70% - 75%的RINs通过混合或生物燃料精炼资产自行产生，第一季度情况与历史平均水平相似，分离Speedway业务对RINs无实际影响，公司将通过优化采购策略应对RINs成本 [99] - 加拿大部分维护项目受疫情影响进度放缓，预计加拿大原油价差在正负12美元左右，增量原油将通过铁路运输；全球市场方面，欧佩克对产量和需求的管理较为谨慎，市场受西方乐观情绪和印度疫情不确定性的影响 [104][105] 问题5: 关于加州重新开放对需求复苏的影响及公司是否考虑碳捕获和封存技术 - 预计加州重新开放后，夏季需求将有显著恢复，但具体程度难以估计，公司将关注其他主要汽油消费州的重新开放情况，以及潜在的被压抑需求和新的消费模式 [109][111][112] - 公司正在评估多种降低碳强度的技术，包括在Dickinson设施安装风力发电机和对原料进行预处理，同时也在关注碳捕获和封存等其他技术，将根据实际情况决定是否实施 [116][117] 问题6: 关于第二季度成本上升的原因及能源转型的长期计划和业务拓展机会 - 第二季度预计吞吐量略有增加，分销成本预计为12.5亿美元，略有上升，主要是由于产品需求增加导致运输成本上升；总运营成本每桶约5.20美元，较上一季度略有上升 [125][128] - 公司认为能源转型既是降低自身排放和碳强度的机会，也是拓展可再生能源业务的机遇，将在化石燃料和可再生能源领域同时投资，寻找增加盈利的机会，并考虑与合作伙伴在原料采购等方面开展合作 [130][132][134] 问题7: 关于Martinez项目的资本支出节奏、融资方式及维护成本展望 - Martinez项目采用分阶段实施的方式，资本支出将逐步增加，今年约40% - 50%的增长资本将用于可再生能源项目，其余用于化石燃料业务 [141][142] - 公司计划用运营现金为项目提供资金，希望在市场恢复正常后，运营现金能够支持资本支出、股息支付并提供额外的资金选择 [148] - 公司将严格控制维护资本支出，目标是避免大幅增加 [150] 问题8: 关于第二季度炼油利用率指导及Dickinson项目的原料混合比例、碳强度和风力发电的影响 - 公司对第二季度炼油利用率的指导较为保守，主要是因为不确定主要汽油消费州重新开放对需求的影响，将根据市场情况调整利用率 [154][155][156] - Dickinson项目的设计目标是日产1万桶大豆油和2000桶处理后的玉米油，大豆油的目标碳强度在50多，玉米油比大豆油低约30 [157][158] - 公司对风力发电项目持乐观态度，但在项目运行前无法确定其对碳强度的具体影响 [159][160]