财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收仅略有下降，下半年表现强劲 [7] - 截至2020年12月31日，当前订阅账单达1550万美元，同比增长41% [8] - 2020年非GAAP运营费用减少15%（5580万美元），非GAAP运营收入从2019年的920万美元增至6820万美元 [9] - 2020年通过股票回购向股东返还1.23亿美元 [9] - 2020年第四季度GAAP营收为1.313亿美元，同比下降2% [30] - 2020年第四季度产品许可收入为2980万美元，与去年同期基本持平 [30] - 2020年第四季度订阅服务收入为880万美元，同比增长21% [30] - 2020年第四季度产品支持收入为7190万美元，同比下降4% [31] - 2020年第四季度其他服务收入为2090万美元，同比下降3%，环比增长15% [34] - 截至2020年12月31日，总递延收入为2.059亿美元，同比增长8% [34] - 2020年第四季度总非GAAP费用为1.012亿美元，同比下降17%，与上一季度基本持平 [36] - 2020年第四季度非GAAP运营收入为3010万美元，同比增长152%，环比增长13% [36] - 2020年第四季度非GAAP运营利润率为23% [24] - 2020年第四季度发行6.5亿美元可转换票据，利率0.75%，初始转换价格397.99美元，转换溢价37.5% [37] - 截至2020年12月31日，比特币持有量账面价值为11亿美元，累计减值损失7070万美元 [39] - 2020年第四季度比特币减值损失2650万美元 [40] - 2021年非GAAP运营收入预测更新为7000万 - 9000万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：第四季度订阅收入同比增长21%，订阅账单同比增长41%，由新客户销售、现有客户续约及本地部署客户转换驱动 [12] - 产品许可业务：第四季度表现符合预期，下半年云业务增长和许可业务改善表明平台需求增加，公司能管理业务组合向云订阅收入的转变，且对产品许可收入影响不大 [14] - HyperIntelligence业务：第四季度表现强劲，与战略联邦政府机构和北美大型电信公司签订大额许可协议 [15] - 嵌入式业务：第四季度与金融服务支付行业的财富500强客户签订新合同，现有客户采用率高 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业智能解决方案市场：企业未来几年将更积极地向云迁移，市场条件有利于加速这一进程 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括发展企业软件业务和收购更多比特币，将比特币作为主要储备资产，持续持有并探索获取更多比特币的途径 [58][59] - 产品创新方面，聚焦HyperIntelligence、HyperNow等，提升现代客户端、云解决方案和企业能力，以确立在企业嵌入式分析和OEM BI平台的领先地位 [20][21] - 市场推广上，采用全虚拟化需求生成、营销和直销策略，降低成本，提高潜在客户生成和客户参与度 [17][18] - 行业竞争中，公司凭借技术创新和比特币战略成为加密货币市场思想领袖，吸引更多关注 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是令人兴奋和变革的一年，公司在销售、云转型、成本结构和股东价值创造方面取得重要进展 [7] - 尽管宏观经济环境不确定，但第四季度表现良好，对2021年机会充满期待，有信心实现可持续长期收入增长和显著盈利 [11][26] - 认为比特币是最佳价值储存和投资资产，具有长期升值潜力，预计资本将流入比特币 [60][61] 其他重要信息 - 即将举办的MicroStrategy World年度用户大会将采用线上形式，预计参会人数超10000人，将介绍2021年产品，还设有比特币企业峰会 [19][56][57] - 公司准备了比特币企业手册，将开源相关文档，提供比特币教育材料 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何设想MicroStrategy在比特币网络中的参与角色未来演变，公司是否会拓展业务以利用比特币网络增长？ - 公司有强大团队，正积极研究比特币行业，虽暂无宣布计划，但对在合适时机为行业带来智能充满热情 [76][77] 问题：考虑到云订阅业务势头，如何看待2021年产品许可业务增长？ - 云转型仍处早期，虽订阅收入确认会对产品许可收入有一定抑制，但随着2021年各业务增长，目标是产品许可收入不受显著影响，各收入板块均实现增长 [78][79][80] 问题：是否计划进行另一次可转换债券发行或考虑发行股权、债务或其他证券以购买更多比特币？ - 公司持续评估资本状况和资本市场条件，有足够流动性维持业务运营，目前不便评论未来财务计划 [81] 问题：未来是否会购买更多比特币？ - 比特币是公司整体战略重要部分，未来将继续持有，用额外现金流投资比特币，并探索获取更多比特币的途径 [82] 问题：公司是软件公司还是比特币投资工具？ - 公司是全球领先的企业分析软件和服务提供商，将同时积极推进企业软件业务增长和比特币资产收购 [83][84] 问题：比特币战略是否依赖高卖低买？ - 公司认为比特币是首个有效的数字货币网络，随着更多机构和个人将其作为价值储存手段，资本将流入，价格将上涨，公司是战略买家，不试图进行市场时机选择，而是长期持有并逐步获取更多比特币 [85][88][90] 问题：上市公司从决定购买比特币到确认在区块链并计入资产负债表的平均时间框架是多久？ - 这取决于投资方式，若通过基金投资可能较快，若直接在交易所投资则可能需数月，具体时间因公司治理结构和详细程度而异 [91][92][93] 问题：公司比特币持有采用自我托管冷存储解决方案还是第三方托管服务？ - 出于安全原因，公司无法对此进行评论 [94] 问题：是否有兴趣收购其他加密货币或进行比特币以外的多元化投资？ - 公司认为比特币是机构级储备资产，在工作量证明加密资产网络中占主导地位，适合作为长期价值储存手段，其他加密货币风险回报特征不同，不适合公司 [97][98] 问题：订阅收入何时将占总收入超50%，基于当前产品，未来五年总收入复合年增长率保守估计为7% - 9%并产生超5亿美元自由现金流是否合理？ - 公司正积极推动客户从本地永久维护付费模式转向订阅模式，但不会强迫客户，预计今年后能更好了解转型速度；长期计划中，公司认为未来三到五年可实现10%的收入增长，7% - 9%的复合年增长率并非不合理，且业务有望产生更多现金流用于公司用途或投资比特币 [99][101][102] 问题：如何对冲比特币价格波动对财务报表的影响，将比特币作为无限期无形资产进行年度减值测试是否会导致财务报表年度间波动较大？ - 公司按季度对每个比特币钱包按当前交易所的最低价格进行减值处理，导致GAAP资产负债表变化；公司提供非GAAP财务数据以消除此影响，市场对此理解成熟，无需进行额外对冲；公司认为比特币波动与升值和价值相伴，不适合进行对冲，公司是长期持有者，不关注短期或中期波动 [103][104][105]