财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为10.37亿美元，首次突破10亿美元，本地货币和美元计价均增长11% [16] - 全年本地货币销售额增长18%，调整后营业利润增长26%，营业利润率提高130个基点至28.5%，调整后每股收益增长32%至34.01美元 [12][27][28] - 第四季度调整后营业利润为3.191亿美元，较上年增长9%，调整后营业利润率为30.8% [23] - 第四季度调整后每股收益为10.53美元，较上年增长14%，报告每股收益为9.94美元 [25] - 第四季度调整后自由现金流为2.066亿美元，全年为8.219亿美元，较上年每股增长31%，净收入转化率达103% [29][30] - 预计2022年本地货币销售额增长约7%，调整后每股收益在38.15 - 38.50美元之间，增长12% - 13% [33] - 预计第一季度本地货币销售额增长约10%，调整后每股收益在7.25 - 7.35美元之间，增长11% - 12% [36] - 预计2022年自由现金流达8.55亿美元，计划回购约10亿美元股票，维持净债务与息税折旧摊销前利润杠杆比率约1.5倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 实验室业务销售额增长15% [19] - 工业业务销售额增长11%，其中核心工业增长11%，产品检验增长10%，食品零售下降20% [19] 全年 - 实验室业务销售额增长22% [19] - 工业业务销售额增长15%，其中核心工业增长18%，产品检验增长10%，食品零售下降6% [19] 2022年展望 - 实验室业务第一季度低两位数增长，全年高个位数增长 [63] - 核心工业第一季度高个位数增长，全年中个位数增长 [63] - 产品检验第一季度高个位数增长，全年高个位数增长 [63] - 食品零售第一季度两位数下降，全年低个位数增长 [63] 各个市场数据和关键指标变化 第四季度 - 美洲本地货币销售额增长16% [17] - 欧洲本地货币销售额增长4% [17] - 亚洲及其他地区本地货币销售额增长14%，中国增长12% [17] 全年 - 美洲本地货币销售额增长20% [18] - 欧洲本地货币销售额增长12% [18] - 亚洲及其他地区本地货币销售额增长21%，中国增长25% [18] 2022年展望 - 欧洲第一季度中个位数至高个位数增长，全年中个位数增长 [64] - 美洲第一季度低两位数增长，全年中个位数至高个位数增长 [64] - 中国第一季度和全年均增长约10% [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过创新丰富产品组合，结合Spinnaker销售和营销策略，加强竞争地位，捕捉增长机会 [13] - 实施Blue Ocean项目，协调业务流程，为销售、定价、服务、供应链等提供数据和透明度，成为竞争优势 [48][53] - 致力于ESG可持续发展，设定减排、减废等目标，2022年高管薪酬将纳入环境和多样性目标 [54][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩出色，团队应对供应链挑战能力强，有信心在2022年及以后继续扩大市场份额并提升利润率 [14] - 终端市场需求有利，但全球经济存在不确定性，供应链和运输挑战及通胀影响带来不确定性，新冠疫情仍有影响 [31] - 公司将保持灵活，专注增长计划，通过定价和Stern Drive计划提升市场份额和利润率 [32] 其他重要信息 - 公司预计于11月7日在波士顿举办投资者会议 [151] - 新成员Adam Uhlman加入投资者关系团队，Mary Finnegan将于2022年底退休，Adam将接任 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除10亿美元股票回购外的资本部署计划及是否有大规模收购意向 - 公司并购策略不变，仍倾向于增值收购，同时重视有机增长，PendoTECH收购是成功案例 [60][61] - 股票回购计划成功，2022年预计回购约10亿美元股票，维持净杠杆比率约1.5倍 [62] 问题2: 各业务线和地区第一季度及2022年营收假设 - 实验室业务第一季度低两位数增长，全年高个位数增长；核心工业第一季度高个位数增长，全年中个位数增长；产品检验第一季度和全年均为高个位数增长；食品零售第一季度两位数下降，全年低个位数增长 [63] - 欧洲第一季度中个位数至高个位数增长，全年中个位数增长；美洲第一季度低两位数增长，全年中个位数至高个位数增长；中国第一季度和全年均增长约10% [64] 问题3: 中国业务是否受封锁和贸易紧张影响及实验室产品需求是否放缓 - 公司在中国业务强劲，过去一季度未受封锁影响，团队目前不担心生物制药相关影响 [69] 问题4: 第四季度利润率压力及对2022年初影响 - 第四季度毛利率下降110个基点，价格实现约3%带来约140个基点收益，但材料和运输成本上升 [70][71] - 预计第一季度毛利率再降100个基点，全年毛利率有望提高30 - 40个基点，营业利润率有望提高约90个基点 [72] - 2022年定价预计约3.5%，下半年可能达4%，同时将优化供应链 [73][74] 问题5: 哪些产品领域或地区需求改善促使上调有机增长预期 - 实验室业务需求持续健康，工业业务因自动化和数字化需求增长超预期，产品检验也有健康需求，整体需求好于预期促使上调指引 [78][79][80] 问题6: 提供更新后盈利指引的桥梁及高低端每股收益范围假设 - 每股收益增长主要因销售增长和2021年低税率，部分被不利汇率抵消 [82] - 公司通常不提供高低端具体假设，环境动态变化，可自行调整模型估算 [83][84] 问题7: 实验室业务超预期增长原因及潜在市场变化 - 并非因追赶支出或积压需求，而是产品组合强且能交付产品，虽有成本影响毛利率，但满足客户需求重要 [88] - 制药、生物制药、电池、化工等领域均有需求，无特定市场变化 [89] 问题8: 对欧洲和美洲市场信心增强原因 - 美洲市场势头好，业务广泛增长，工业和实验室业务表现佳，受益于自动化和数字化趋势，团队创新和执行能力强 [91][92][93] 问题9: 工业市场强度可见性及PendoTECH表现 - 2022年工业市场虽面临更严峻比较，但终端市场需求良好，受自动化和数字化驱动，新产品将满足需求 [99][100] - PendoTECH收购表现超预期，2022年产品需求持续强劲 [101] 问题10: 大宗商品价格上涨和通胀对工业客户需求影响 - 未看到对客户需求有任何影响 [105] 问题11: 产品检验业务资本支出时机 - 公司对产品检验业务Q4和全年结果满意，是行业领导者，2022年前景好，预计有更多投资，第一季度两位数增长 [111] - 食品制造商占业务约70%，受疫情影响服务曾受限，现服务增长将改善 [112] 问题12: 供应链改善后投资是否加速利润率扩张 - 持续投资Blue Ocean，约85%业务已应用，投资旨在提高生产力，但不会加速利润率扩张，是竞争优势并将持续推动改善 [117][118][119] 问题13: 对中国市场不确定性担忧及潜在影响 - 业务无具体问题，但中国存在诸多不确定性，如疫情、封锁、PMI波动等，短期有波动，中长期看好，受益于政府政策和行业趋势 [121][122][123] 问题14: 第四季度毛利率持平原因 - 成本投入增长超预期，电子元件和运输成本上升明显，公司会监控变化并快速反应 [126][127] - 预计第一季度有类似趋势，全年毛利率有望提高30 - 40个基点，营业利润率有望提高约90个基点 [128] 问题15: Q1指引信心来源及全年指引上调中定价和利润率因素 - Q1信心源于需求，未受中国封锁显著影响，各地区表现符合预期 [129] - 全年指引上调受销量和定价共同影响，不具体量化 [130] 问题16: 全年定价在实验室和工业业务分配及原材料运输成本对毛利率影响 - 实验室业务定价略好于工业业务，两部门都有价格上涨 [133] - 原材料成本上半年有拖累，预计Q4无拖累甚至有收益，运输成本下半年前不会缓解 [133][134] 问题17: 中国第四季度实验室和工业业务表现及2022年预期 - 第四季度实验室业务高20%增长，工业业务中个位数增长 [136] - 2022年实验室业务预计低两位数增长，工业业务预计中个位数增长 [136] 问题18: 耗材和服务业务增长可持续性及2022年预期 - 服务业务有潜力，目标是让更多客户签订服务合同，2022年预计高个位数增长 [139][140] - 耗材业务受新冠检测业务减少影响，有一定逆风 [141] 问题19: 制药等行业供应链本土化和产能建设趋势持续时间 - 预计至少持续到2022年，可能到2023年，不仅制药行业，半导体行业也有积极趋势，是市场利好因素 [142] 问题20: 定价是否遭客户抵制及对明年提价影响 - 公司有信心在通胀挑战下转嫁价格，会根据市场情况调整 [145] 问题21: 7%增长指引是否改变长期增长展望 - 公司认为中期有机增长为中个位数，取决于市场表现，目标是超越市场增长 [148]