财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，归属于Vail Resorts的净收入为2.087亿美元，摊薄后每股收益为5.16美元，而去年同期分别为2.234亿美元和5.47美元 [4] - 第二财季度假村报告的EBITDA为3.948亿美元，去年同期为3.979亿美元 [4] - 预计2023财年归属于Vail Resorts的净收入在2.82亿美元至3.28亿美元之间，度假村报告的EBITDA在8.31亿美元至8.59亿美元之间，预计2023财年度假村EBITDA利润率约为29.4% [6] - 与2022财年第二季度相比，度假村净收入增长约21%，实现了创纪录的第二季度游客量和度假村净收入 [3] - 截至2023年3月5日的本滑雪季，总滑雪游客量较2022财年同期增长3.6%，总缆车门票收入（包括各适用期间的季票收入分配部分）较2022财年同期增长2.5% [115] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至目前，滑雪学校收入增长27.6%，餐饮收入增长37.2%，北美度假村和滑雪场商店的零售及租赁收入增长21.2% [13] - 餐饮业务收入较上年同期强劲反弹，但本季度未达预期，因客人餐饮行为在经历两年与新冠疫情相关的重大运营限制后，尚未完全恢复到疫情前水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 太浩湖地区，大雪风暴持续影响度假村通行，限制了全面开放度假村的能力 [5][11] - 落基山脉地区，在假期高峰过后，目的地游客量持续好于预期 [5] - 惠斯勒黑梳山，由于加拿大放宽旅行限制，目的地游客量（包括国际游客）较上年同期强劲反弹 [5] - 美国东部26家度假村，本季度业绩受到异常天气条件的负面影响，运营天数、地形可用性和活动项目显著减少，影响了需求并增加了运营成本 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2023日历年投资约1.8亿至1.85亿美元（不包括与整合活动相关的一次性投资、与基斯通和帕克城项目相关的递延资本、与保险理赔相关的500万美元可报销投资以及在安德马特 - 塞德龙的1000万美元增长资本投资） [16] - 若获得最终许可，计划在2023日历年将惠斯勒黑梳山的四人高速菲茨西蒙斯缆车更换为新的八人高速缆车；原计划2023年更换的四人高速泽西奶油缆车，因供应商劳动力和资源限制，推迟至2024年更换为新的六人高速缆车 [17] - 计划在2023日历年加速对装备租赁业务的投资，以提升客人体验，抵消泽西奶油缆车安装的递延成本 [17] - 投资全网络可扩展技术，以增强分析、电子商务和客人参与工具，提高针对客人推广、个性化信息和提高转化率的能力 [18] - 计划在安德马特 - 塞德龙投资约1000万美元用于高影响力增长资本项目，作为多年战略增长投资计划的第一步，以提升山上的客人体验 [18] - 计划在2023/2024北美冬季季节前完成史蒂文斯山口的两人固定抱索式凯尔椅缆车更换为新的四人缆车，以及阿蒂塔什的三人固定抱索式峰会三号缆车更换为新的四人高速缆车的项目；还计划在天堂、太阳峰、自由山和圆顶山等地扩大停车位超过500个 [33] - 为2023/2024赛季推出通行证销售，包括提供1至7天访问权限的Epic Day Pass和可提供无限访问41家度假村及合作度假村的无限Epic Pass产品（除特柳赖德外无需预订） [20] - 计划在2023/2024滑雪季为美国度假村引入新技术，让客人可将通行证或缆车票直接存储在手机上，实现免手持扫描 [127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对度假村为客人提供的优质体验感到满意，对员工的投资提高了员工配备水平和满意度，使运营恢复正常，客人满意度得分较高 [2] - 认为对员工的投资和提升客人体验的承诺为未来增长奠定了坚实基础 [27] - 尽管经营环境具有挑战性，但相信一旦度过太浩湖的风暴周期，将迎来强劲的春季 [50] - 惠斯勒黑梳山有望在本季剩余时间保持强劲势头 [63] - 落基山脉或科罗拉多度假村有望迎来强劲的春季，条件良好，复活节时间有利于春假度假 [82] 其他重要信息 - 董事会宣布对Vail Resorts普通股每股派发2.06美元的季度现金股息，较上一季度增长8%，股息将于2023年4月11日支付给3月27日登记在册的股东 [15] - 董事会将股票回购授权增加250万股至约350万股，公司打算积极向股东返还资本，同时关注股票的长期价值 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化太浩湖地区的业务中断情况 - 公司未对太浩湖地区的业务中断进行量化，但该地区的风暴影响已纳入业绩指引，相信度过风暴周期后，太浩湖将迎来强劲春季 [24][50] 问题2: 更换山区部门总裁的原因及运营方面的优先事项 - 更换总裁是为山区部门的未来选择合适的领导，Bill Rock拥有近三十年行业经验，在山区运营方面有专业知识和丰富经验，是带领该部门走向未来的合适人选 [40] 问题3: 扣除东海岸4300万美元贡献利润率影响后，与1月指引的差异主要来自太浩湖还是科罗拉多、犹他州业绩低于预期 - 从1月指标指引到当前指引的下降，主要是东海岸的影响，其次是太浩湖地区，外汇因素也有一定影响 [45] 问题4: 明年装备租赁业务可能提供的产品，以及在挖掘附属消费增长机会方面的市场渗透情况 - 公司认为附属业务是重要机会，但目前未准备好分享装备租赁业务的具体信息，将在即将举行的投资者会议上详细讨论 [47][48] 问题5: 如何吸引东海岸游客购买提前承诺产品 - 东海岸在缆车门票销售方面占比较高，公司专注于通过针对性的数据和营销，推广东北价值通行证和Epic Day Pass等产品，将游客从购买缆车门票引导至购买通行证，以增强公司业务稳定性 [57][58] 问题6: 是否需要增加造雪能力投资以应对东海岸暖季的长期逆风 - 公司会评估是否需要在造雪能力方面进行额外投资，东海岸度假村几乎完全依赖造雪，但今年因低温不足无法造雪，导致业务受影响 [62] 问题7: 成本增加是否应视为超出去年分析师会议讨论的1.75亿美元之外的单独驱动因素 - 公司对员工投资1.75亿美元用于人员配备和工资，未改变这一投资；东海岸和太浩湖的恶劣天气导致的业务运营受限，带来了额外的造雪、修整和相关劳动力成本，这是未预期的成本增加 [64] 问题8: 同店（不包括安德马特）滑雪游客增长3.6%，但报告基础上增长低两位数，其中安德马特的影响有多大，以及如何看待本季剩余时间的情况 - 公司未具体说明安德马特的影响，但表示其对全年游客量影响不大，整体滑雪游客量的主要驱动因素是惠斯勒黑梳山和落基山脉的积极趋势，以及东海岸和太浩湖的负面需求影响 [67][85] 问题9: 本季度未进行股票回购的原因，以及对股票回购的考虑方式 - 公司获得董事会增加股票回购授权，表明将更积极地进行股票回购，但会保持资本分配的纪律性，优先考虑高回报资本项目、人员投资和战略收购，股票回购是向股东返还多余现金的一部分 [69] 问题10: 关于科罗拉多州J - 1员工工作时间的负面媒体报道，是否是过度招聘情况，以及未来是否会减少J - 1员工招聘 - J - 1员工占公司劳动力不到10%，平均工作时间达标；公司会根据业务需求、时间和季节灵活调整运营，不保证员工工作时间，未来会继续保持成本纪律性 [72] 问题11: 度假村开放且可进入时，Epic和Epic Local通行证与日票的滑雪游客使用情况与初始预期相比如何 - 公司未披露通行证使用细节，但整体通行证利用率上升，这得益于去年初雪季不佳，今年情况改善；通行证利用率上升为下一个销售周期奠定了良好基础 [102] 问题12: 餐饮业务未达预期的原因，以及是否存在地域或度假村特定因素 - 餐饮业务主要在山上，过去两年的运营限制使客人习惯寻找其他替代方案，尽管餐饮业务收入较上年增长强劲，但尚未完全恢复到疫情前的消费行为，公司有信心未来能恢复 [105] 问题13: 4000万美元通行证收入提前确认，是否有相关成本，以及是否会在第三季度完全转回 - 通行证收入从第二季度转移到第三季度，与去年运营天数的变化和今年的提前开业有关，相关可变成本非常小 [106] 问题14: 股息提高似乎提前一个季度且幅度小于历史水平，是否计划在第三季度再次提高股息，以及此次提高幅度低于历史平均水平的原因 - 此次评估股息时间与历史一致，疫情期间曾暂停股息，恢复时为部分水平，目前每股1.91美元的股息较疫情前提高了8%，与历史做法相符 [108] 问题15: Epic Pass早鸟价格约提高8%，是否是为了转嫁更高的通胀，以及窗口票价是否会有类似模式，如何平衡价格弹性以推动更多提前承诺转化 - 公司在定价决策时会考虑市场动态、客人行为、对客人体验的投资和业务目标；历史上通行证定价通常略高于通胀水平，今年也是如此 [109]