财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，公司归属于Vail Resorts的净利润为3.726亿美元，摊薄后每股收益为9.16美元，而去年同期净利润为2.746亿美元，摊薄后每股收益为6.72美元 [9] - 2022财年第三季度，度假村报告的EBITDA为6.105亿美元，较去年同期增加1.483亿美元，增幅32.1% [10] - 公司预计2022财年归属于Vail Resorts的净利润在3.14亿美元至3.48亿美元之间，度假村报告的EBITDA在8.28亿美元至8.42亿美元之间 [11] - 截至2022年4月30日，公司总现金和循环信贷额度可用性约为20亿美元，其中手头现金14亿美元，Vail Holdings信贷协议下美国循环信贷额度可用性4.17亿美元，惠斯勒信贷协议下循环信贷额度可用性2.12亿美元 [13] - 截至2022年4月30日，公司净债务为过去12个月总报告EBITDA的1.7倍 [14] - 公司宣布每股Vail Resorts普通股的季度现金股息为1.91美元，将于2022年7月12日支付给截至2022年6月27日登记在册的股东 [14] - 从2022财年第三季度开始至2022年6月8日，公司回购303,143股，平均价格为每股246.33美元，总计约7470万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022/2023北美滑雪季截至2022年5月31日的通行证产品销售，与2021年同期至6月1日相比，单位数量增长约9%，销售金额增长约11% [23] - 澳大利亚Epic通行证截至2022年5月31日的单位销售与2021年同期至6月1日相比增长约28% [31] - 2021/2022北美滑雪季，约72%的滑雪者使用通行证产品，而2018/2019和2014/2015滑雪季分别约为60%和51% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年4月30日的本季与截至2019年5月5日的同期相比，工作日和非节假日的访问量增加约8%，周末和节假日的访问量减少约3% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022/2023滑雪季前完成对瑞士Andermatt - Sedrun的多数股权收购，收购完成后将获得55%的所有权，并将其纳入2022/2023 Epic通行证 [16][19] - 公司致力于将更多低频客人和购买低价缆车票的客人转化为提前承诺产品的用户，目标是在每个赛季开始前确保75%或更多的缆车收入得到承诺 [27][29] - 公司宣布对员工进行1.75亿美元的年度增量投资，包括提高最低工资、推出新的季节性一线领导发展计划等 [39] - 公司投资四个项目为员工提供经济适用房，将使公司在各度假村提供的经济适用房增加超10% [45] - 公司2022年资本投资计划约为3.15亿 - 3.25亿美元，用于提升、地形和餐饮扩张项目，还计划在2023年进行更多投资和升级 [47][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩显著优于去年，主要因去年受COVID - 19及相关限制影响更大，尽管本季初条件不佳，但1月至赛季结束表现强劲 [6] - 公司对春季通行证销售结果满意，认为提前承诺战略为业务带来稳定性，且行业和公司业务有增长机会，需持续投资人员和基础设施 [22][36] - 消费者需求趋势目前积极，但需密切关注宏观经济变化，公司在应对经济衰退方面处于更稳定的位置 [85][87] 其他重要信息 - 公司部分信息包含前瞻性陈述，基于一定假设，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司在财报电话会议中的陈述包含非GAAP财务指标，相关指标的调整信息可在新闻稿和公司网站获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通行证销售未来增长预期及相关调整的利弊 - 公司对春季通行证销售情况满意，单位增长9%，续约通行证持有者和目的地市场增长强劲 5月30日提价是为跟上通胀且有业务结果支撑 去年提价使部分客人认为是临时的而提前购买，今年提价在一定程度上平衡了这种情况 预计秋季和全年的增长率将低于春季 [61][63][64] 问题2: 通行证销售单位数量是否可能为负及相关权衡 - 公司认为目前春季的基本业务动态良好，预计增长率会放缓，但不评论是否会下降 [66][67] 问题3: 员工住房投资的资本支出和运营支出情况 - 员工住房投资是资本支出和运营支出的混合 例如在帕克城的项目是签订主租赁协议，作为费用处理；在韦尔的项目是公司自行开发，预计至少投资1700万美元 [69][70] 问题4: 是否考虑在附属业务上探索提前承诺模式 - 目前通行证持有者在附属业务上有折扣，公司会考虑但暂无立即实施的计划 [72] 问题5: Andermatt收购是否是欧洲并购篇章的开始及目标山脉类型 - 公司认为Andermatt是战略收购，是在欧洲扩张的第一步，但会缓慢推进 公司对与合作伙伴合作以及在当地社区发展感到兴奋，会专注于Andermatt的成功 [75][79] 问题6: 3月投资者日幻灯片中关于30%度假村EBITDA利润率的案例是否仍适用 - 公司未提供3月投资者会议后额外的信息，但提到劳动力投资有一些抵消因素，如回归正常条件、惠斯勒和澳大利亚业务改善以及附属业务满负荷运营等 [81][82] 问题7: 消费者数据是否有疲软迹象及公司内部监测指标 - 目前消费者需求趋势积极，但需密切关注宏观经济变化 公司会监测通行证销售、预订情况以及通过研究了解客人的滑雪和旅行意向 与以往衰退时期相比，公司目前处于更稳定的位置 [85][87][88] 问题8: 通行证动态定价的思考方式 - 公司不会对未来定价决策发表评论 目前通行证销售周期开始时提价7.5%是为跟上通胀，5月30日再次提价也是基于此，同时业务结果良好 未来定价会综合考虑数据、需求和宏观经济情况 [90][91] 问题9: 未在新闻稿中提及通行证提价时间提前的原因 - 公司在推出通行证和投资者会议时表示会评估提价时间和幅度 去年春季提价使客人认为是临时的而提前购买，今年5月30日提价在一定程度上平衡了这种情况 [96][97] 问题10: 下一季通行证销售在高低端的情况、是否有降级以及多年度通行证持有者和新买家的留存情况 - 通行证单位数量增长9%，销售金额增长11%，7.5%的提价被Epic Day Pass产品的增长所抵消 续约通行证持有者的净迁移保持中性，Epic Day Pass的增长对有效通行证价格有混合影响，但公司认为这符合提前承诺战略，有长期价值 [99][102][103] 问题11: 未来月份通行证销售低于春季是否符合历史情况及目前通行证销售占比 - 通行证销售大部分时间还未到来，且公司每年都鼓励客人提前购买，这影响了对秋季和全年增长率的预期 公司不评论目前通行证销售的占比 [106][107] 问题12: 推动缆车收入提前承诺目标达成的因素 - 结果由三方面驱动：公司有引人注目的度假村网络；提供了良好的客人体验；为客人提供了有吸引力的价值主张和价格点 [109][110] 问题13: 考虑到旅行价格上涨，地区性和目的地度假村的表现预期 - 目前需求趋势积极，但经济和消费者影响存在不确定性，公司会密切监测并按需调整 [111][112] 问题14: 通行证销售的运营限制、劳动力市场情况以及澳大利亚Hotham和Falls Creek的整合情况 - 澳大利亚三个度假村本周已开放，通行证销售结果良好，COVID限制基本放宽，前景乐观 公司看到了澳大利亚度假村网络的好处 目前判断冬季劳动力市场情况还为时过早，公司对夏季运营的人员配置情况感到满意，认为对员工的投资对成功至关重要 [115][116][119]