财务数据和关键指标变化 - 2021财年归属于Vail Resorts的净利润为1.279亿美元，即摊薄后每股3.13美元，而2020财年净利润为9880万美元，即摊薄后每股2.42美元 [22] - 2021财年度假村报告的EBITDA为5.447亿美元，较2020财年增加4130万美元 [22] - 预计2022财年归属于Vail Resorts的净利润在2.78亿美元至3.49亿美元之间，度假村报告的EBITDA在7.85亿美元至8.35亿美元之间 [24] - 以指导范围的中点计算，预计2022财年度假村EBITDA利润率约为32.1% [25] - 预计2022财年第一季度归属于Vail Resorts的净亏损在1.56亿美元至1.36亿美元之间，度假村报告的EBITDA在 - 1.18亿美元至 - 1.06亿美元之间 [26] - 截至2021年7月31日，公司总现金和循环信贷额度可用性约为19亿美元，其中手头现金12亿美元，Veil Holdings信贷协议下循环信贷额度可用性4.18亿美元，Whistler Blackcomb信贷协议下循环信贷额度可用性1.95亿美元 [29] - 截至2021年7月31日，公司净债务是过去12个月总报告EBITDA的三倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年，除高峰度假村外，美国目的地非度假村和地区滑雪场的总滑雪游客访问量较2019财年仅下降6%；Whistler Blackcomb的总滑雪游客访问量较2019财年下降51% [9][10] - 2021财年，公司附属业务受到与COVID - 19相关的容量限制和限制的影响更为显著和负面 [10] - 截至2021年9月17日，即将到来的2021 - 2022北美滑雪季通行证产品销售数量较上一年同期增长约42%，销售金额增长约17% [15] - 与2019年9月20日相比，截至2021年9月17日，即将到来的北美滑雪季通行证产品销售数量增长约67%，销售金额增长约45% [16] - 与2020年9月18日相比，有效通行证价格下降了17% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年澳大利亚滑雪季开始时需求强劲，但随后与COVID - 19相关的居家令和度假村临时关闭使第四季度财务结果较6月7日发布的指导预期减少约800万美元 [12] - 第四季度结果还受到一笔1320万美元的一次性或有义务费用的负面影响 [12] - 预计2022财年第一季度，澳大利亚COVID - 19的负面影响将使度假村报告的EBITDA减少约4100万美元 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021 - 2022北美滑雪季前完成多项标志性投资，包括在科罗拉多州进行地形扩展和更换缆车等 [32] - 公司将推出2022日历年的资本投资计划，预计投资3.15亿 - 3.25亿美元，包括在14个度假村安装19部新的或更换的缆车，以及在多个度假村进行地形扩展和设施升级等 [34][38] - 公司计划在2023日历年将资本支出恢复到典型的长期计划，并有可能减少支出 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19的持续挑战，公司对2021财年的经营结果感到满意，结果凸显了数据驱动的营销能力、通行证产品的价值、度假村需求的弹性和严格的成本控制 [8] - 公司对即将到来的滑雪季通行证销售结果感到满意，认为这展示了数据驱动营销举措的优势和通行证产品的价值 [14] - 公司对长期增长前景感到鼓舞，认为提前承诺战略的成功、网络的扩展和对卓越客户体验的关注将推动公司发展 [33] - 尽管面临澳大利亚、Whistler Blackcomb和团体会议业务的挑战，公司预计通过持续的成本控制在2022财年实现利润率扩张 [28] 其他重要信息 - 公司首席执行官Rob Katz将卸任，现任首席营销官Kirsten Lynch将于11月1日接任首席执行官 [5] - 公司计划于2021年10月31日退出Veil Holdings信贷协议下的临时豁免期，并宣布每股0.88美元的现金股息，将于10月支付 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剩余销售季通行证销售加速或减速的因素及附属业务支出预期 - 通行证销售方面，续约情况积极，新客户增长强劲，还有客户升级现象，但剩余销售季受提前购买、去年同期销售情况、COVID动态和经济动态等因素影响，难以确定最终增长情况 [49][50] - 附属业务方面，公司预计在经历两年挑战后将回归更正常状态，Epic Mountain Rewards计划和强劲的通行证销售将带来积极影响，但国际业务恢复缓慢会对附属业务产生影响 [51][52] 问题2: 增加电梯投资的原因 - 电梯是度假村体验的关键组成部分，公司一直致力于减少等待时间和提升乘坐体验，投资电梯有助于支持产品价值提升、未来价格增长和游客访问量增长，且当前公司处于有利地位，是进行投资的好时机 [57][58] 问题3: 未来通行证定价策略 - 公司过去有对通行证业务持续提价的历史，今年的20%降价是一次重置，目的是推动长期客户终身价值和吸引更多客户，未来仍可从新的基线进行提价 [62] 问题4: G&A成本情况及未来趋势 - 公司过去一年半致力于资源效率，在集中化方面持续投资，同时也在前线工资方面进行了重大投资。第四季度G&A增加2000万美元（34%）主要是由于1300万美元的诉讼准备金 [63][65] 问题5: 能否比较当前与2019年通行证收入情况 - 公司不披露通行证销售占最终电梯收入的百分比情况，因此无法提供相关信息 [70] 问题6: 资本分配策略，包括股息和股票回购 - 公司资本分配优先顺序是先对业务进行再投资，包括追求收购机会，然后将多余资本返还给股东。此次恢复股息是基于业务前景和资产负债表状况，董事会将持续评估股息水平。公司历史上主要通过股息进行常规资本返还，对股票回购采取更机会主义的立场 [72][73] 问题7: 提高起薪至每小时15美元是否足以填补职位空缺 - 公司认为提高工资是对员工的重大投资，有助于吸引人才和确保人员配备，但由于就业市场动态变化迅速，难以确定是否足够，且除工资外，经济适用房等因素也很关键 [75][76] 问题8: 资本支出计划规模和范围的决策依据 - 公司通过Epic Mix Time应用了解各度假村电梯的实时等待时间，结合GX评分、各度假村的轶事证据以及通行证持有者的滑雪偏好和对度假村网络的重视程度，确定投资的优先顺序，选择了最高ROI的项目 [79][80] 问题9: 能否获取竞争对手的等待时间和满意度评分信息 - 公司没有从竞争对手处获取相关信息，但拥有37个度假村（其中34个在北美），可以在内部各度假村之间进行比较和分析，利用相同的分析方法来推动运营 [83][84] 问题10: 健康消费者和产品价格对通行证销售增长的影响 - 难以准确区分两者的影响，但20%的价格降低、度假村网络和对客户体验的投资是业务影响的主要驱动因素，新客户和客户升级现象令人鼓舞 [89][90] 问题11: 能否将指导的EBITDA加上澳大利亚和Whistler的影响作为非COVID影响的正常化基线 - 可以这样假设，但要注意澳大利亚的比较点是2020年第一季度，Whistler是2019年冬季，且未考虑其他因素 [92][94] 问题12: 即将到来的秋季通行证销售的低频率与高频率客户组合是否有差异 - 春季和秋季的销售动态不同，接近赛季开始时，新客户和Epic Day Pass产品的销售会增加 [97][98] 问题13: COVID协议要求室内活动戴口罩是否会影响消费者在餐饮和其他附属业务的支出 - 公司将确保客户和员工的健康安全，今年与去年的主要区别在于容量，指导假设容量将恢复正常，疫苗接种要求目前不会影响容量 [100][102] 问题14: 国际和会议客人与标准目的地国内客人的利润率比较 - 公司不提供按客人细分的具体信息，但国际客人通常停留时间更长、消费更高，尤其是在附属业务方面；会议和团体业务是酒店和会议中心业务的重要组成部分，会带动餐饮消费，但恢复较慢 [105][107] 问题15: 新通行证参与者中新手滑雪者和来自竞争对手的滑雪者的比例 - 目前无法提供相关信息，新客户包括过期通行证持有者、过去购买过电梯票但未购买通行证的客户和全新客户，这三个细分市场表现都很强劲 [109][111] 问题16: 通行证定价变化对今年收入的影响是否仍为中性 - 通行证销售超出了最初预期，产生了比预期更多的增量收入，这些结果已纳入指导中，目前情况比最初假设更积极 [114] 问题17: 解释通行证价格变化的影响因素 - 尽管通行证价格降低了20%，但有效通行证价格仅下降了17%，这反映了客户升级现象，同时销售周期中的组合和价格变化等因素也会影响有效通行证价格 [116][117]