财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，公司归属于Vail Resorts的净利润为2.746亿美元，摊薄后每股收益为6.72美元，而去年同期净利润为1.525亿美元，摊薄后每股收益为3.74美元 [13] - 第三财季度假村报告的EBITDA为4.622亿美元，去年同期为3.044亿美元，增长主要得益于2020 - 2021滑雪季北美通行证销售强劲增长，以及约1.209亿美元通行证产品收入和290万美元相关递延成本从2020财年第三季度递延至2021财年 [13][14] - 第三季度度假村报告的EBITDA利润率为52%，超过去年同期的43.9%和2019财年第三季度的50.2% [15] - 预计2021财年归属于Vail Resorts的净利润在9300万美元至1.39亿美元之间，度假村报告的EBITDA在5.3亿美元至5.7亿美元之间，度假村报告的EBITDA利润率约为28.9%（使用指导范围中点） [16] - 截至2021年4月30日，公司总现金和循环信贷额度可用性约为20亿美元，其中手头现金13亿美元，Vail Holdings信贷协议下美国循环信贷额度可用性4.19亿美元，惠斯勒信贷协议下循环信贷额度可用性2.03亿美元，净债务为过去12个月总报告EBITDA的2.8倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，不包括Peak Resorts，美国目的地山区度假村和地区滑雪场的总访问量与2019财年第三季度相比仅下降3% [8] - 惠斯勒黑梳山第三季度总访问量与2019财年第三季度相比下降近60%，原因是加拿大边境对国际游客关闭以及度假村提前关闭 [9] - 截至2021年6月1日，2021 - 2022北美滑雪季通行证产品销量与2019 - 2020北美滑雪季截至2019年6月4日的销量相比，单位增长约50%，销售额增长33% [22] - 截至2021年6月1日，Epic Australia通行证销量与2019年同期相比，单位增长约43% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在目的地市场尤其是东北部以及本地市场的通行证销售均有强劲增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极寻找不同市场的并购机会，但会保持谨慎，仅进行有价值的交易 [45] - 公司计划在科罗拉多州进行250英亩的地形扩展，在多个度假村新增或更换缆车，完成3500万美元的资本计划 [27][29] - 公司将继续投资于技术提升、客户服务体验改善和基础设施维护 [30] - 公司将提高科罗拉多州、犹他州、华盛顿州和加利福尼亚州的最低入职工资至每小时15美元，并根据当地市场动态提高东部度假村的入职工资 [31] - 行业方面，Icon进入市场后通行证市场有所增长，公司认为自身决策将吸引更多人进入通行证市场，为行业提供稳定性，但难以判断市场份额动态 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19带来的经营环境仍具挑战性，但公司对本季度和2020 - 2021北美滑雪季的整体业绩感到满意 [7][12] - 公司对通行证销售结果感到满意，认为价格降低带来的趋势支持明年预期结果和增加客户终身价值的长期利益，但不确定这些趋势是否会持续到秋季 [21][25] - 公司对惠斯勒黑梳山的长期未来充满信心，认为边境开放和良好天气下，该度假村将恢复活力 [108][109] 其他重要信息 - 公司部分业务受COVID - 19相关容量限制和限制的显著负面影响，尤其是餐饮和滑雪学校业务，公司维持成本控制并以降低的容量运营这些业务 [10] - 公司虽本季度未恢复股息，但仍致力于向股东返还资本，董事会将季度密切监测经济和公共卫生前景以评估恢复股息的合适时机 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释通行证销售有效价格统计数据的含义以及与价格差距的关系 - 单位增长50%，有效价格下降10%，导致收入增长33%，且今年客户从低价产品升级到高价产品的净数量大幅增加，缓解了价格降低对收入的影响 [35][36] 问题2: 如何看待通行证销售季剩余时间的销售情况 - 历史上，公司在阵亡将士纪念日后的通行证销售多于之前，今年9月财报发布时销售情况将与去年有一定可比性，但去年9月有通行证信用到期的驱动因素，今年9月可能不如去年，新推出的产品尤其是Epic Day Pass的有限度假村选项在秋季有销售机会，春季价格降低带来的热情是否提前拉动销售需到秋季才能确定 [37][39][40] 问题3: 通行证销售数据对公司并购策略和地理区域选择有何影响 - 目前结果支持公司过去的通行证销售策略，并购策略不变，会积极寻找不同市场的机会但保持谨慎，东北部和大西洋中部地区有信心，但选择度假村时会综合考虑是否有增量机会 [44][45][48] 问题4: 新通行证持有者中，全新进入数据库、回归老客户和从单日票转换的各占多少 - 公司有相关数据但不提供具体细节，新通行证持有者在各方面都表现出强劲增长，这在春季是积极现象，不确定是否有销售提前拉动 [50][51][52] 问题5: 新进入数据库的通行证持有者与现有持有者有何不同 - 目前不分享具体人口统计细节，新进入者的增长较为广泛，后续可能有更多信息 [54][55][56] 问题6: 未来Epic Pass的定价策略如何 - 今年的价格调整是一次独立机会，公司认为长期采用可预测的定价方式不合理，目前不承诺未来定价，但此次调整不改变为客户和产品提供更可预测和价格稳定的长期方法 [58][59][60] 问题7: 公司在竞争中是否获得市场份额，现金优先用途和恢复股息的条件是什么 - 难以判断市场份额动态，公司认为Icon进入市场使通行证市场增长，自身决策将为行业带来更多稳定性；资本分配优先事项是继续对业务进行再投资、寻找战略投资机会，董事会将持续监测业务表现和前景以评估股息恢复情况 [62][63][64] 问题8: 通行证销售情况是否影响未来容量管理和预订系统，是否会提高滑雪学校或餐饮价格 - 假设COVID - 19情况不变，不预计采用预订系统，对明年体验有信心，会利用过去一年的经验更好地管理容量；各产品独立定价，多数产品在度假村层面根据当地动态定价，会保持更可预测和一致的价格增长方式，避免大幅波动 [68][69][72] 问题9: 是否会将付费停车举措扩展到其他度假村，是否会有其他新增收费项目 - 各度假村会根据自身情况评估是否采用付费停车来管理容量，这不是公司整体财务表现的重要因素；新增收费项目由各度假村根据自身动态决定，不是公司层面的战略，且对整体业绩影响不大 [75][76][78] 问题10: 部分度假村提高最低工资，上一季的可比工资是多少 - 加利福尼亚州工资最高，华盛顿州稍低，科罗拉多州和犹他州最低入职工资约为每小时12 - 15美元，东部度假村非入职工资也会有显著提高 [83] 问题11: 国际并购的考虑因素和对国内业务的影响 - 国际并购具有挑战性，需找到合适的合作伙伴、价格和计划，公司会保持谨慎；在日本进行并购对公司在澳大利亚、日本、加拿大和美国的业务有直接好处，欧洲市场规模大但需要时间建立平台 [85][86][88] 问题12: 劳动力市场情况如何，是否能招聘到足够人才，美国边境是否会重新开放以招聘外国人才 - 劳动力市场目前具有挑战性，公司希望通过J - 1学生签证计划和H - 2B计划从国外引进工人，同时会继续加强在美国的招聘工作，提高入职工资以吸引和留住人才 [91][92][93] 问题13: 澳大利亚度假村的情况如何，通行证增长的消费者细分情况怎样 - 新南威尔士州和悉尼市场对Perisher度假村表现出热情，公司计划按计划开放维多利亚州的度假村，通行证销售增长广泛，与美国市场类似，预计澳大利亚国内旅游会增强 [94][95][96] 问题14: 辅助服务的体验和效率如何，对利润率有何影响，增加客户服务人员是短期趋势还是长期趋势 - 利润率提高部分得益于成本控制和高利润率的票务业务，辅助业务是高利润率业务但低于票务业务，公司将在明年实施改进措施提高利润效率；增加客户服务人员的投资会长期保持，公司之前在这方面资源不足，目前的良好表现将持续下去 [98][99][104] 问题15: 对惠斯勒度假村的未来是否担忧 - 公司对惠斯勒度假村的长期未来充满信心，认为其是世界上最壮观的度假村之一，边境开放和良好天气下将恢复活力，其社区和市场吸引力不会改变 [107][108][109] 问题16: 资本项目是否受供应链和劳动力成本影响，房地产板块是否有更具机会主义的策略 - 目前未看到对今年预算的影响，明年情况不确定，但公司会继续积极对度假村进行再投资；房地产市场的强劲有助于公司相关项目，公司希望吸引新开发商，同时致力于投资经济适用房项目 [112][113][114]