财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单总额为5.35亿美元，较去年同期增加1.45亿美元，增幅37%；按固定汇率计算，第三季度订单增加1.43亿美元 [20] - 第三季度积压订单为8.91亿美元，较上年增长92%；较上一季度增加1.55亿美元；较去年年底增长64% [21] - 第三季度净销售额为4.05亿美元，较去年同期增加4900万美元，增幅14%，但受供应链问题和劳动力限制，净销售额估计受到约16%的负面影响 [22] - 第三季度工程、销售和管理费用同比增加约1000万美元 [23] - 第三季度调整后EBITDA为2000万美元，同比减少约500万美元；调整后EBITDA利润率降至4.9%，较上年下降210个基点 [23] - 第三季度折旧为1000万美元，与上年持平；所得税收益为100万美元 [24] - 第三季度GAAP摊薄后每股净亏损为0.01美元；调整后摊薄每股收益为0.06美元，较上年下降0.04美元 [25] - 第三季度经营活动产生的现金为1800万美元，上年为2800万美元；资本支出为700万美元，自由现金流约为1200万美元；年初至今已产生4600万美元的自由现金流 [25] - 截至季度末，现金余额为2.22亿美元，总流动性为3.89亿美元 [26] - 公司更新2021全年业绩指引，预计收入约17.25 - 17.75亿美元，调整后EBITDA约1 - 1.1亿美元，折旧约4000 - 4500万美元，利息费用约2800 - 3000万美元，所得税费用约1000 - 1400万美元（不包括离散项目），资本支出约4000万美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场全地形产品开始复苏，塔式起重机业务保持在较高水平；中东和南美市场因大宗商品价格持续上涨，信心增强；亚洲市场除中国市场持续疲软外，韩国和澳大利亚等关键市场保持强劲 [14] - 公司在第三季度完成对Aspen Equipment和H&E起重机业务的收购，收购价格约1.8亿美元，预计收购将在第四季度带来约3000万美元的收入增长，但净EBITDA影响较小，约为300万美元 [12][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美经销商库存水平与当前需求相符，并保持稳定；9 - 10月订单出现适度放缓，但尚不清楚是由于7 - 8月订单提前还是价格弹性影响 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四项战略举措，包括欧洲塔式起重机租赁车队战略、中国塔式起重机业务、全地形起重机业务和北美售后市场活动增长战略 [32][35][36][37] - 公司认为竞争对手也面临供应链、运输、通胀和劳动力等问题，优秀公司会在困难时期赢得客户信任并获得市场份额 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链危机，各工厂和产品线都面临短缺问题，这导致第三季度销售额比预期低15%以上，调整后EBITDA利润率为4.9% [17][18] - 公司仍在努力实现此前全年EBITDA指引的低端水平，但担心零部件短缺问题尚未达到最严重程度 [30] - 尽管当前环境困难，但公司团队的韧性和热情令人鼓舞，公司希望从低利润率的起重机制造商转型为以客户为导向、专注售后市场的动态公司 [39] 其他重要信息 - 公司在第三季度的可记录伤害率（RIR）创下1.46的历史新低，National Crane Boom Truck价值流在Shady Grove最近庆祝了一年无伤害事故 [11] - 公司在意大利Niella的工厂对车间进行了改造，并整合了自校正塔式起重机底盘的组装，提高了现场安全性和流程效率 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年至今的定价行动节奏如何？新订单能否匹配锁定的钢材和零部件成本？ - 公司在过去六个月内根据产品线进行了三到四次价格上调，目前认为最新一次价格上调已能匹配成本，但仍需处理积压订单，预计还需两个季度来消化定价较困难的积压订单 [42][43] 问题2: 公司的并购管道情况如何？继续进行类似H&E起重机业务收购的空间有多大？ - 公司对当前的并购漏斗情况感到满意，但目前内部重点是整合已完成的两笔交易，确保交易经过充分审查后再进行下一次收购 [44] 问题3: 如果钢材价格继续下跌，公司能否维持已设定的价格，2022年下半年是否会出现利润率扩张？ - 由于公司部分采购提前六个月进行，目前难以判断价格上调的粘性，如果钢材价格大幅下降，情况尚不确定 [49] 问题4: 收购Aspen和H&E后，整合情况是否符合预期，如何对2022年的业务进行建模？ - Aspen在第三季度对公司业绩影响较小，第四季度和2022年全年将体现其影响；收购价格约1.8亿美元，预计为6倍EBITDA倍数；第四季度由于消除内部利润和期末库存调整，净EBITDA影响约为300万美元，但从收入角度看，收购将在第四季度增加约3000万美元 [52][53][54] 问题5: 订单节奏如何，以及订单季度结束后的情况如何？公司在当前价格上调情况下，钢材价格需达到什么水平才能产生可观的利润率？2022年从成本利润率角度仍面临挑战，能否提供更多信息？ - 积压订单约9亿美元，季度最后一个月的1亿美元订单已完全覆盖价格上调；约2亿美元订单来自四到五个月前，价格覆盖情况不佳；第四季度和第一季度将面临困难，但明年随着积压订单的处理，情况将有所改善 [58] - 公司认为9月起的订单在价格成本动态方面已能覆盖2022年，但2022年的问题不仅在于供应链，还包括劳动力限制 [61] - 价格上调前订单较多，9 - 10月订单较前几个月减少，未来情况需进一步观察 [63] 问题6: 如果在2022年第二季度实现价格成本平衡，公司业务的核心增量利润率将是多少，考虑收购后情况如何？ - 2022年上半年利润率较低，下半年将恢复到更正常的利润率和贡献利润率，正常情况下增量利润率为20% - 25% [66][67] 问题7: 中国业务规模如何，北美业务“稳定”的含义是什么，根据客户反馈，北美需求未来将如何发展？ - 中国是公司最小的市场区域，对公司整体业绩影响较小，且部分被“一带一路”其他国家的优势所抵消；北美经销商库存已恢复正常，行业情绪积极，若能度过通胀期，有理由保持乐观 [69][70]