财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单总额4.74亿美元，较去年同期的3.75亿美元增长26%，按固定汇率计算，第一季度订单增长7800万美元，即21% [15] - 3月31日积压订单为6.63亿美元，较去年同期增长27%，按固定汇率计算增长23%，与去年年底相比，积压订单增长22%，按固定汇率计算增长25%，且超过85%计划在未来六个月内发货 [16] - 第一季度净销售额为3.54亿美元，较去年同期增加2500万美元，即8%，其中外汇汇率变化带来5%的有利影响，欧洲、非洲、中东和亚太地区业绩强劲，但美洲地区有所下降 [17] - 调整后销售、一般和行政费用同比增加约100万美元，主要受外汇汇率不利影响、短期激励薪酬费用增加以及保险和法律成本增加推动，不过营销和差旅费用减少部分抵消了这些增加 [18] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2100万美元，同比增长约29%，调整后EBITDA利润率提高至6%，较去年提高100个基点，主要得益于固定成本在更高销售额上的分摊 [19] - 第一季度折旧为1000万美元，较去年增加100万美元，反映了2020年下半年资本支出的增加，2021年预计总资本支出在3500万至4000万美元之间，包括对欧洲租赁车队的投资 [20] - 第一季度所得税拨备为400万美元，由非美国司法管辖区的收入驱动，公司为某些国家设立了税收估值备抵，因此这些国家的亏损不能用于抵消盈利司法管辖区的所得税费用 [20] - 本季度公认会计原则（GAAP）摊薄后每股亏损为0.09美元，调整后摊薄后每股亏损为0.06美元，较去年改善0.12美元，主要受营业收入增加推动，但部分被所得税费用增加抵消 [21] - 本季度经营活动产生的现金为4100万美元，去年同期使用现金7900万美元，本季度资本支出为800万美元，其中700万美元与欧洲塔式起重机租赁车队有关，因此本季度自由现金流为3400万美元，主要驱动因素是营运资金净减少，季度末现金余额为1.59亿美元，较去年年底增加3000万美元，截至3月31日，总流动性为4.43亿美元，资产支持贷款（ABL）无借款 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 塔式起重机业务在欧洲表现异常强劲，订单增加归因于意大利等欧洲国家实施税收激励政策、经销商在经济复苏后追加订单以及公司提价前经销商提前下单等因素；但欧洲移动式起重机业务表现不佳 [7][9] - 中东和亚太地区业务活动总体良好，中东项目管道令人鼓舞，中国、韩国和澳大利亚本季度订单强劲 [10] - 北美地区订单增长为高个位数，但公司对美国市场前景仍持谨慎态度，主要因为主要起重机租赁公司仍持谨慎态度、大型石油公司投资谨慎以及二手设备价格低迷 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，塔式起重机业务因税收激励、经销商追加订单和提价预期等因素表现强劲，但移动式起重机业务反映出欧盟市场的谨慎态度 [7][9] - 中东和亚太市场，项目活动积极，中国、韩国和澳大利亚订单表现良好 [10] - 北美市场，订单有一定增长，但市场信号与新闻中的积极信息不完全匹配，主要起重机租赁公司和大型石油公司仍较为谨慎，二手设备价格低迷 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资“马尼托瓦克方式”，提高运营灵活性，如意大利团队通过实施改善措施，计划以最小资本投入将自升式塔式起重机产量提高30% [13] - 2021年是过渡年，公司推出2021年全年调整后EBITDA指引为9000万至1.05亿美元，预计下半年贡献利润率低于正常水平，主要受通胀、供应链问题、保险增加、短期激励计划和非经常性新冠救济福利等因素影响 [27] - 四项战略举措：一是欧洲塔式起重机租赁车队战略进展顺利，第一季度投资约700万美元，计划年内再扩大800万美元投资；二是中国塔式起重机业务持续推进，推出新机型Potain MCT 138，客户反馈良好，有助于扩大在中国和“一带一路”地区的市场份额；三是全地形起重机业务2021年额外投资400万美元填补产品空白，同时推进Grove Connect远程诊断技术，预计年底推出第一阶段；四是继续寻求能推动长期增长的收购机会 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链和物流环境带来生产和交付问题，以及新冠疫情持续挑战，但公司第一季度调整后EBITDA和运营现金流超预期，团队表现出色 [6] - 新冠疫情尚未结束，公司生产受到影响，如美国工厂因员工感染新冠临时关闭部分生产区域，印度浦那工厂因新冠导致氧气短缺暂时关闭焊接业务 [24] - 经济复苏导致全球供应链出现诸多混乱，预计钢铁、物流和运输成本同比增加多达3000万美元，公司通过提价缓解影响，但原材料采购与价格调整存在时间差 [25] - 半导体芯片短缺给供应链带来重大问题，如重型卡车行业停产将影响第二季度臂架式起重机发货 [26] - 虽然订单和积压订单趋势向好，但公司对通胀和供应链问题感到担忧，预计2021年下半年贡献利润率低于正常水平 [26][27] - 尽管对欧洲塔式起重机市场周期存在疑问，但总体认为全球起重机市场势头正在增强，公司四项战略举措将使其在市场周期中占据有利地位 [28] 其他重要信息 - 会议提供幻灯片演示，可在公司网站投资者关系板块的活动和演示部分查看 [3] - 会议包含1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，实际结果可能与预测存在重大差异，公司无义务更新或修订前瞻性陈述 [4] - 2021年第一季度财报电话会议重播将在当天上午晚些时候可通过公司网站投资者关系板块获取 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明目前各地区和产品的订单节奏，以及是否认为订单提前是价格上涨导致的拉动效应 - 4月订单情况良好，部分订单是因为公司提价而提前下单，公司认为这是一种拉动效应 [38][39] 问题2: 在有大量长期供应协议和订单提前的情况下，成本基础能否与价格匹配，以及价格与成本的拖累情况和何时能改善 - 2021年上半年公司在定价和钢材采购方面表现不错，但短期内钢材价格持续高位将对价格成本比较产生不利影响，预计下半年利润转化率会下降，2022年情况会有所改善，公司不提供季度指引，主要关注全年情况 [42][43] 问题3: 指导中预期的逆风因素的具体量级是多少 - 公司在准备发言中提到的3000万美元就是相关逆风因素的量级 [45] 问题4: 请解释运营自由现金流为正的原因，以及未来现金流生成的节奏，还有为何之前说营运资金上半年是逆风，现在情况有变化 - 第一季度运营自由现金流为正，部分原因是年底应收账款转化以及库存管理，目前库存处于较低水平并随时间增加；未来第四季度库存管理是需要决策的问题，因为市场好转，不想因过度降低库存而错过第一季度潜在销售；目前视线范围内，资本支出后仍会有正的自由现金流，但这取决于订单情况和库存因素 [50][51][52] 问题5: 请更新第四季度提到的1500万美元可自由支配成本逆风因素的情况，以及产品组合是否因塔式起重机业务增长而改变 - 产品组合方面，塔式起重机业务比预期强，履带式起重机业务保持稳定，总体有利；1500万美元成本逆风因素情况无重大变化；2020年有300万美元与CONEXPO展会相关的成本，2021年没有该成本，这是2021年第一季度同比比较的一个有利因素，但后续这些逆风因素仍将持续 [55][56] 问题6: 如果不考虑3000万美元的逆风因素，基于运营计划和2021年指导，增量利润率会是什么样，以及公司认为正常情况下的增量利润率运行率是多少 - 很难回答不考虑3000万美元逆风因素的增量利润率问题；正常情况下，公司认为增量销售的利润转化率上限为20%，具体会因产品组合有所波动 [62][64] 问题7: 公司如何实施价格上涨，是年初设定标价然后随时间调整，还是有其他机制，以及价格调整是临时还是永久性的 - 公司不采用附加费方式，而是直接改变价格，在谈判交易时会控制折扣幅度；原本预计钢材价格上涨情况与几年前类似，但现在看来钢材价格将在下半年保持高位甚至上涨，因此可能会进行第二轮提价 [66][67] 问题8: 3000万美元数字包含哪些内容，是否假设钢材成本已与当前现货价格趋同 - 3000万美元主要包含钢材、运输和起重机零部件成本，公司是根据当前钢材价格与市场上期货价格对比来估算的，且整个行业都面临广泛的通胀，不只是起重机业务 [69][71] 问题9: 一些公司预计下半年供应链状况会改善或能更好管理，公司有何不同看法，以及今年营收的影响因素和何时能恢复到之前提到的19亿至22亿美元的正常营收水平 - 公司认为其他公司的预期是一厢情愿，公司每天都面临不同的短缺问题，仅在美国今年就收到40封不可抗力函，芯片短缺影响广泛，难以预测下一个短缺的环节；公司目前不准备评论何时能恢复到19亿至22亿美元的营收水平 [76] 问题10: 公司在北美为油气周期保留了多少产能，如果油气周期不恢复，产能如何处理，公路建设周期能否吸收这些产能 - 油气业务对大型越野轮胎起重机影响较大，目前业务非常缓慢，利用率很低，未来几个季度预计不会有显著变化，但公司工厂无需额外重组就能适应产能情况 [80] 问题11: 过去风电业务对公司有一定推动，目前情况如何 - 三四个月前风电业务订单有增长，但之后只是有良好的沟通，目前有订单需求的客户已下单，后续没有更多进展 [81]