财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单总计5.09亿美元，较去年的4.72亿美元增长8%，按固定汇率计算，第四季度订单增长2200万美元或5% [13] - 2020年末积压订单为5.43亿美元，较上一年增长14%，按固定汇率计算增长10% [13] - 第四季度净销售额为4.3亿美元，与预期相符，较去年减少3300万美元或7%，受外汇汇率变化影响约4% [14] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3400万美元，同比增长约11%，调整后EBITDA利润率提高至7.9%，较上一年提高120个基点 [14] - 第四季度发生约100万美元的重组费用，主要与印度和欧洲的遣散费有关 [15] - 第四季度美国通用会计准则（GAAP）摊薄后每股收益为0.05美元，调整后摊薄后每股收益从去年的0.35美元降至0.19美元 [15] - 第四季度经营活动产生的现金为3600万美元，下半年按固定汇率计算实现了8000万美元的库存减少目标，年末现金余额为1.29亿美元，较去年减少约7000万美元，总流动性仍保持在4.12亿美元 [16] - 全年订单总计约15亿美元，较上一年减少1.27亿美元或8%，外汇汇率使2020年订单受益约1% [17] - 全年净销售额约为14亿美元，较2019年下降21%，受外汇汇率有利变化影响增加1200万美元或1% [18] - 全年调整后EBITDA较上一年下降7400万美元或47%，调整后净亏损为1200万美元，而2019年为净利润6700万美元，调整后摊薄后净亏损每股0.35美元 [18][19] - 全年经营活动现金流量为净流出3500万美元，主要受应收账款收款时间和当年净亏损的影响 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美洲业务板块销售额下降，EURAF和MEAP业务板块业绩较强，部分抵消了美洲业务板块的下滑 [14] - 全年美洲和EURAF业务板块订单减少，MEAP业务板块订单增加，部分抵消了前两者的下降 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国是全球最大的塔式起重机市场，每年生产3万 - 4万台塔式起重机 [32] - 美国履带式起重机业务处于10年来的最低水平 [38] - 美国大型租赁公司的起重机利用率参差不齐，整体较为疲软，而小型租赁公司在当前环境中更为活跃 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司将投资1500万美元进一步扩大欧洲塔式起重机租赁车队，继续扩大服务于“一带一路”地区的中国塔式起重机业务，加速产品开发计划和全地形产品线，并继续寻求收购机会 [23] - 公司在2020年开展了多项举措，包括约200名一线主管完成12个月的领导力项目，启动关键女性领导者的指导计划，举办全球“马尼托瓦克方式经验教训”竞赛等，以加强未来增长的基础 [8][9][10] - 公司认为塔式起重机市场竞争激烈，但在中国市场，波坦（Potain）是知名品牌，公司通过在当地重新振兴工程团队，生产适合亚洲市场的起重机，以提高竞争力 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是过渡之年，公司认为已度过新冠疫情带来的经济低谷，但复苏将是不稳定的，各国出台的刺激计划和疫苗推出是有利因素，但恢复正常仍需时日，且这些行动可能带来意外后果 [21] - 经济刺激计划可能导致通货膨胀，如钢铁价格上涨，美国的沉重债务负担导致美元走弱，可能造成市场混乱，给公司带来短期成本挑战 [22] - 2021年公司将面临超过1500万美元的成本逆风，包括可自由支配支出限制、奖金计划成本、社会索赔福利和保险成本增加等 [22] - 随着履带式起重机业务的增加，产品组合向低利润率产品转移，德国工厂生产全地形起重机的水平仍然较低 [22] - 公司预计2021年营收将略有增长，但由于成本逆风、产品组合和未来投资等因素，利润率将面临压力 [24] 其他重要信息 - 公司在运营中新冠病例发生率较低，实现了公司历史上最低的可记录伤害率，为1.34 [8] - 德国威廉港工厂在“马尼托瓦克方式经验教训”竞赛中获胜，该团队开发了一种机器人测量设备，在起重臂组装过程中取得重大突破 [10] - 公司推出“马尼托瓦克方式首席执行官奖”，以表彰体现精益思维和行动的团队成员，威廉港的测试场主管萨利姆·艾哈迈德（Saleem Ahmed）获此殊荣 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细量化公司面临的各项成本逆风，如钢材价格、美元走弱和产品组合不利的影响 - 公司难以量化这些成本逆风的具体影响，因为过去4周这些变量变化较大，且未来走势难以预测。对于钢材价格，希望供应恢复使价格企稳。美元走弱方面，虽然货币兑换有一定益处，但会增加从欧洲进口并在美国销售的产品成本，且价格调整往往滞后 [29][30] 问题2: 请解释扩大中国塔式起重机业务的思路，以及如何判断该业务的投资回报率，如何在中国市场差异化竞争 - 中国塔式起重机市场是全球最大的市场，也是公司在中东、亚太、南美等地区竞争的平台。波坦是当地知名品牌，租赁公司对公司进入竞争地位感兴趣。过去两年公司在当地重新振兴工程团队，生产适合亚洲市场的起重机，以实现价格和规格的竞争力，该业务有增长机会和良好的利润率 [32] 问题3: 请提供更多履带式起重机订单的细节，是否预示着未来趋势，以及对利润率的影响 - 美国履带式起重机业务处于10年低点，第四季度的大订单是个别情况，今年到目前为止只看到一笔订单，业务波动较大，难以判断是否为趋势。从长期来看，未来3 - 4年市场有望回升。过去10年，由于美元大部分时间保持强势，价格相对稳定，短期内欧元走强带来挑战，但长期随着当地市场价格调整，可能带来好处 [38] 问题4: 与美国大型租赁公司沟通中，关于起重机利用率和车队年龄的情况如何 - 小型租赁公司在当前环境中更活跃，大型租赁公司的利用率参差不齐，整体较为疲软，如石油产区有很多起重机闲置。客户表示虽然今年可能面临困难，不会进行资本支出，但车队老化，未来需要更新 [39] 问题5: 排除履带式起重机订单的影响，订单情况如何，以及对剩余季度订单趋势的看法，2021年营收适度增长的预测中是否包含市场增长机会 - 年末的一笔5000万美元履带式起重机订单可能会转移到第一季度，1月份订单与预期相符，较去年略有下降，1月通常是淡季。2021年营收适度增长部分是因为去年第二季度基数较低，没有特定市场推动增长 [46] 问题6: 目前现货价格情况如何，新报价是否考虑成本逆风，以及公司在成本方面相对于竞争对手的优势 - 钢材价格在过去几周上涨约25%，与2017年情况类似。公司在美国采购量大，有一定保护，在欧洲有合同。新报价难以快速调整，积压订单价格很少变动，公司内部已开始讨论提价，但需要一定流程。第四季度利润率较好是由于有利的产品组合和较低的销售、一般及行政费用（SG&A）支出，预计2021年不会有这样的利润率。目前市场供需存在严重错位，如中国到新加坡的起重机运费大幅上涨 [57][59][62][64] 问题7: 按终端市场划分，基础设施和石油天然气领域的情况如何，2021年资本支出（CapEx）展望和库存、营运资金目标 - 履带式起重机在风电业务中表现强劲，石油和天然气领域虽油价有所上涨，但尚未看到明显变化，需要提高租赁公司利用率才能有行动。公用事业领域的输电工作表现良好。公司未提供具体指导，但目标是实现经营活动产生正现金流，CapEx会根据情况调整。库存方面，外汇因素使库存增加2000万美元，公司希望降低库存水平，同时会遵循年初增加库存、下半年减少库存的季节性规律 [68][69][72] 问题8: 钢材成本占销售成本（COGS）的比例是否超过20%，2021年上半年利润率是否会同比上升，以及应收账款收款时间和库存是否仍能成为2021年的现金来源 - 钢材成本占COGS的比例约为20%多，不同产品线有所不同，且供应商受钢材价格影响已要求提价。第一季度利润率同比上升的预期是合理的，公司通常第一季度利润率低于第二季度，上半年利润率可能略有上升，且上半年有较好的积压订单覆盖。应收账款收款时间是纯时间问题，预计大部分款项将在1月份收回。库存方面，根据季节性规律，上半年会增加库存，应收账款受影响较小，公司目标是通过营运资金实现经营活动产生正现金流 [80][82][86] 问题9: 如何将威廉港工厂的经验教训推广到其他工厂 - 公司通过Teams进行沟通，负责“马尼托瓦克方式”项目的人员定期与各工厂的经验教训负责人进行电话会议和审查，要求他们每月分享经验教训。还制作了无人机视频在组织内分享。但在疫情结束后，人员能够在全球工厂之间流动，实地参观学习，才能更好地推广经验 [93] 问题10: 2019年和2020年应收账款收款情况差异的原因，以及如何进一步提高收款效率 - 2019年收款情况较好是因为公司后台流程更加精简，2020年主要受发货时间影响，预计2021年初收款情况会改善，目前公司收款效率处于历史最佳水平。公司与金融合作伙伴合作，致力于缩短销售发生到资金到账的时间，过去几年取得了很大进展，新协议已于去年生效，未来将持续改进 [94][96]