财务数据和关键指标变化 - 二季度订单总额2.38亿美元，较去年的3.72亿美元下降36%，主要因美洲和EURAF地区需求疲软，外币汇率变化使订单减少约200万美元，本季度无重大订单取消 [19] - 二季度末积压订单为4.31亿美元，较去年下降23%，主要是美洲和EURAF地区订单减少，EURAF地区约5000万美元与COVID - 19相关的发货延迟部分抵消了下降幅度 [20] - 二季度净销售额3.28亿美元，较去年减少1.76亿美元，降幅35%，各业务板块均同比下降，主要因美洲地区起重机发货量降低，以及EURAF地区疫情导致的发货延迟，外币汇率变化使净销售额下降约1% [21] - 毛利润同比减少4700万美元，主要因各板块起重机发货量降低和4月工厂关闭，毛利率从2019年同期的19%降至15% [22] - 二季度工程、销售和管理费用为5000万美元，同比减少约100万美元，主要因短期激励薪酬成本降低和可自由支配支出减少，部分被2019年一笔900万美元的法律事务和解收益抵消，调整后EBITDA为800万美元，占净销售额的2%，超出预期，销售额同比下降的传导率约为26% [23] - 本季度GAAP摊薄每股收益亏损0.37美元，去年同期盈利1.29美元；调整后摊薄每股收益亏损0.47美元，去年同期盈利0.94美元，主要因销售额同比下降 [24] - 二季度经营现金流使用2000万美元，主要因净亏损，本季度库存减少约1500万美元，但仍处于季节性高位，公司正根据当前需求管理营运资金，预计年底大幅减少 [25] - 二季度末总流动性为3.75亿美元，与上一季度基本持平，较去年增加3500万美元，公司流动性足以满足可预见未来的义务，2026年前无重大债务到期，2019年债务协议简化并放宽了契约合规要求，本季度为保留流动性和未来现金流，公司在ABL信贷安排中借款5000万美元，预计第三季度末偿还 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度各业务板块净销售额均同比下降，主要因美洲地区起重机发货量降低和EURAF地区疫情导致的发货延迟 [21] - 毛利润下降主要因各板块起重机发货量降低和4月工厂关闭 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，许多现有项目复工，但客户对新项目仍有较大不确定性，需求疲软，尤其是能源和商业建筑终端市场，经销商库存水平高，机队利用率下降，二手起重机价值减弱，历史上美国大选周期采购决策会变慢，预计今年也不例外 [14] - EURAF市场，建筑工地正积极赶工期，短期利用率良好，但对明年建筑季信心不足，预计下半年欧洲塔式起重机冬季销售活动订单量低于正常水平 [15] - MEAP市场，中东地区多起重机交易有所增加，但建筑业务基本面仍较弱，可能是个别情况而非趋势；亚洲市场分化，中国和韩国呈V型复苏，其他地区尚未反弹 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括员工健康安全、加强资产负债表和维持流动性、为长期增长定位，将继续投资创新，准备抓住无机增长机会 [29][30][31] - 行业竞争方面，公司认为市场结构变化不大，虽有两大行业巨头合并，但预计不会有更多重大变化，起重机业务竞争激烈，公司需持续提升竞争力、贴近客户、推出新产品和服务客户 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020年上半年执行良好，但鉴于宏观环境不确定，下半年仍需谨慎规划，4月是低谷，5、6月略有改善，目前处于起重机业务季节性淡季 [13] - 虽全球经济复苏时间不明，但公司核心优势使其在需求恢复时具备成功条件，尽管市场条件困难，公司流动性仍强，有信心度过动荡时期，但目前无法恢复2020年业绩指引 [17] 其他重要信息 - 公司提交了贸易扩张法案请愿书，敦促美国商务部调查国内起重机市场贸易动态，下一步需在8月10日提交最终评论 [28] - 公司在过去五年实施优先部署，在Hoshin Kanri方面有良好控制，近两年来在精益管理方面加速应用，团队积极参与，精益管理将是业务基石并持续推进 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年积压订单情况、运营所需现金及无终端市场需求时如何降低库存 - 调整库存需调整生产计划，公司等到7、8月（欧洲正常停产期）进行调整以使其更易管理；公司通常上半年使用现金，下半年产生现金 [36] - 公司会预测订单并根据当前环境和市场低迷情况进行风险调整，结合生产计划管理积压订单，但不提供积压订单预期指引，目前密切关注订单获取情况，结合生产周期，主要在下半年通过减少库存来产生现金 [37] 问题2: 下半年是否有信心产生现金 - 公司相当有信心在下半年产生现金 [39] 问题3: 未来一年的三大优先事项及战略是否有调整 - 首要关注员工健康安全，其次是在疫情期间管理现金和流动性，第三点因上任不久，需几个月时间确定，公司希望从成本削减转向增长模式 [45] 问题4: 业务收入是否会回归正常季节性节奏 - 正常季节性规律可能不适用，二季度因停产和隔离损失大量生产，三季度在调整生产计划，四季度情况尚不明朗；对EURAF和MEAP市场更有信心，美洲市场是最大担忧，7、8月业务清淡，9月表现是关键 [47][48] 问题5: 各地区设备利用率情况 - 欧洲塔式起重机业务利用率强，法国大型建筑公司缩短8月假期以赶工期；移动起重机业务尚可；美国因疫情和石油行业影响，利用率有所下降 [50] 问题6: 如何提升《马尼托瓦克之道》、精益思维在非制造领域的渗透情况及对Hoshin Kanri的计划 - 公司过去五年实施优先部署，在Hoshin Kanri方面有良好控制；近两年来在精益管理方面加速应用，不仅使用工具，还从文化层面处理，通过每日工具箱会议推进，团队积极参与，精益管理将是业务基石并持续推进 [55][56] 问题7: 何时准备好进行有意义的收购 - 从资金流动性看，公司有能力进行收购，管理上也能应对，但需订单情况更确定 [57] 问题8: 关注的增长终端市场和地区、下半年边际利润率预期是否改变 - 目前谈论无机增长为时尚早，公司希望寻找EBITDA利润率更高、更贴近客户的项目；下半年因工厂停产和产品组合不太有利，边际利润率情况会有变化 [63] 问题9: 为实现库存去化，生产是否会环比下降、三四季度EBITDA利润率能否为正、2020年成本结构调整情况及后续成本优化机会 - 因欧洲正常停产，情况较复杂，三季度是最具挑战的季度，公司会优化生产计划；与二季度相比，美洲市场是更大挑战，二季度供应链未受太大影响，现在要优化停产安排 [68] - 公司认为三四季度EBITDA利润率将为正 [70] - 过去五年公司已削减超1亿美元成本，目前削减大规模成本的空间有限，需精准削减成本，必要时可通过管理临时停产等方式进一步降低成本 [72] - 公司不愿透露今年临时成本调整规模，因美国和欧洲劳动规则不同，情况复杂 [73] 问题10: 关税情况及政府反馈时间、与美国政府（军事等）的大订单机会 - 新上任的管理层认为关税可能不是最佳解决方案，不想给客户增加额外成本，8月10日前还需做更多工作；政府反馈时间取决于美国商务部和总统团队，可能很快，也可能按自提交请愿书起270天的流程进行 [78] - 公司每年都与政府有相关沟通，目前正在进行一些对话，对团队表现有信心，希望明年能获得一些订单，预计是2021年的事情 [79][80] 问题11: 库存减少中销售占比、二手起重机是否是库存减少的一部分、公司正常起重机市场营收预期、竞争对手的生产情况 - 库存中二手起重机占比不大，不是目前库存减少的主要部分，预计从6月底到年底库存减少超8000万美元 [84] - 公司希望市场高点时营收远高于过去五年，从周期看，某一时刻营收应达20亿美元，中期目标是回到18亿美元左右 [86] - 公司认为竞争对手的做法与自己大致相同 [87] 问题12: 新领导关注的新指标、行业结构和竞争动态对公司增长的影响 - 许多指标将与以往相同，内部重要的新指标是安全风险评估（SLAMs）的数量，财务方面EBITDA美元金额与EBITDA利润率百分比同样重要 [92] - 公司不想只依赖行业周期，收购时会考虑能平抑业务波动的项目；市场结构变化不大，虽有两大行业巨头合并，但预计不会有更多重大变化，起重机业务竞争激烈，公司需持续提升竞争力、贴近客户、推出新产品和服务客户 [94] 问题13: 如何避免在行业高峰过度支出、低谷过度削减，2016年经验的借鉴、员工参与度的衡量及是否会改变 - 公司认为可以进一步降低库存，但需管理好订单和积压订单情况，目前正尝试在各季度进行更均衡的生产安排，避免因正常季节性导致一季度生产灵活性不足；2017年曾因2016年底过度削减错过一些机会 [98] - 公司通过SLAMs（停止、观察、评估和管理）来衡量安全相关的员工参与度，目标是每年达到3万次，团队经理和价值流经理每天会审查员工的SLAMs情况，这也是优先部署讨论的内容 [99] - 对于整体员工参与度，公司没有很好的衡量方式，建议到工厂与员工交流，公司对员工参与度水平有信心，二季度的表现也证明了这一点 [102]