公司概况 - 2021年净销售额19亿美元，员工4000人，业务覆盖33个国家，有12个研发中心[5] - 2021年按细分市场，性能材料（膨润土）占比53%，特种矿物（碳酸盐）占比31%，耐火材料产品和服务占比16%[5] - 2021年按终端市场，工业占比70%，面向消费者占比30%；按地区，美国占比52%，国际占比48%[5] 增长战略 - 执行地理扩张、新产品开发战略，扩大消费产品组合，拓展核心市场和地域，开发相邻市场新技术，通过收购强化业务[9][10] - 目标实现更平衡稳定增长，30%收入来自消费市场，实现中个位数有机增长和显著价值创造[11] 财务状况 - 2019 - 2021年调整后EBITDA利润率分别为18.2%、18.9%、18.4%，2021年第四季度总流动性5.24亿美元[12] - 2017 - 2021年自由现金流占销售额比例分别为10.9%、7.9%、7.8%、9.7%、7.1%[13][14] - 2021年第三季度、第四季度净债务分别为5.62亿美元、7.13亿美元，2021年第四季度净杠杆率2.1倍[15][16] 资本配置 - 有机投资并产生强劲自由现金流，投资有技术差异的矿产公司，通过股票回购和股息向股东返还现金，维持资产负债表并偿还债务至目标净杠杆[18] - 2017 - 2021年资本支出分别为7700万美元、7600万美元、未提及、6700万美元、8600万美元，2022年指引为8500 - 9500万美元；自由现金流分别为1.31亿美元、1.28亿美元、1.73亿美元、1.75亿美元、1.46亿美元，2022年指引为1.5 - 1.6亿美元[19] 投资亮点 - 采用增值的从矿山到市场的方法，各业务单元处于市场领先地位，终端市场和地域多元化，中个位数有机销售增长辅以并购，财务状况有吸引力，管理团队经验丰富[23]