公司概况 - 公司成立超165年，2006年从Walter Industries分拆上市，截至2022年6月30日LTM净销售额12亿美元，调整后EBITDA为2.015亿美元，占净销售额的16.6%[13] - 业务主要分布在美国，水流量解决方案和水管理解决方案分别占2021年净销售额的56%和44%[13][55] 投资亮点 - 拥有领先品牌和市政市场地位，综合分销网络和强大终端用户关系，采用低成本消失模铸造工艺[16] - 市政和住宅终端市场有利，老化基础设施需1.7万亿美元投资，联邦基础设施法案提供550亿美元升级资金[18] - 推进卓越运营，优先资本投资以实现制造现代化和利润率扩张，持续投资产品开发[21] 市场挑战与机遇 - 美国水基础设施需长期大量投资，当前年度投资缺口预计从810亿美元增至2039年的1360亿美元[39][41] - 水管老化致主水管破裂率增加，2012 - 2018年总体破裂率增长27%，铸铁和石棉水泥管破裂率增长超40%[42] - 数字水解决方案需求预计加速，全球数字水支出预计以8.8%的复合年增长率增长至2030年[48] 财务表现 - 2022财年第三季度净销售额3.105亿美元，同比增长7.3%，调整后每股净收益同比增长5.6%至0.19美元[58] - 预计2022财年实现连续第二年两位数净销售额增长，增速在11% - 12%之间，调整后EBITDA与上一年相当[62] - 2022财年第三季度九个月自由现金流为负1620万美元，全年预计为正[65] 战略举措 - 三个大型资本项目预计总资本支出约1.5亿美元，完成后预计带来约3000万美元的年化增量毛利[53] - 2022财年第一季度开始新管理结构，旨在增加收入增长、推动卓越运营和加速新产品开发[55] 可持续发展 - 设定多项ESG目标，如到2035年将范围1和2的温室气体排放强度降低50%，到2030年实现所有黄铜产品无铅化[33]