财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额为3.105亿美元，较去年同期增加4300万美元，增幅16.1% [10] - 本季度毛利润增至9280万美元，较上年增加440万美元，增幅5%，毛利率为29.9%，较上年下降310个基点 [11] - 销售、一般和行政费用增至5800万美元，较上年增加380万美元，增幅7%，占净销售额的百分比从上年同期的20.3%改善至18.7% [11][12] - 营业收入增至3420万美元，较上年增加80万美元，增幅2.4% [12] - 调整后营业收入降至3480万美元，较上年减少40万美元，降幅1.1% [13] - 调整后EBITDA为5060万美元，与上年同期基本持平，调整后EBITDA利润率为16.3%，较上年下降310个基点 [13] - 过去12个月，调整后EBITDA为2.063亿美元，占净销售额的17.4% [13] - 本季度净利息支出降至450万美元，较上年的610万美元有所下降 [14] - 调整后摊薄每股净收益增至0.15美元，较上年增加7.1% [14] - 六个月期间，经营活动提供的净现金为80万美元，较上年的6320万美元有所下降 [20] - 平均净营运资金占净销售额的百分比从去年第二季度的28.6%改善至25.8% [20] - 六个月期间，资本支出为2600万美元，较上年的3110万美元有所减少 [20] - 六个月期间，自由现金流为负2520万美元，较上年的3210万美元有所下降 [21] - 截至2022年3月31日，未偿还总债务为4.471亿美元，现金总额为1.641亿美元 [21] - 第二季度末，净债务杠杆率为1.4倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 水流解决方案业务 - 净销售额增至1.839亿美元，较上年增加3680万美元，增幅25% [15] - 调整后营业收入增至3540万美元，较上年增加330万美元，增幅10.3% [15] - 调整后EBITDA增至4290万美元，较上年增加330万美元，增幅8.3%，调整后EBITDA利润率为23.3%，低于去年的26.9% [16] - 本季度转换利润率为9% [17] 水管理解决方案业务 - 净销售额增至1.266亿美元，较上年增加620万美元，增幅5.1%，排除上年一次性报告滞后的影响，2022年第二季度净销售额增长10.7% [17][18] - 调整后营业收入降至1180万美元，较上年减少440万美元 [19] - 调整后EBITDA降至1910万美元，较上年减少430万美元，调整后EBITDA利润率为15.1%，低于去年的20.5% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 市政维修和更换市场受益于健康的预算，特别是大型市政当局 [30] - 新住宅建设市场在第二季度保持势头，总住房开工数增长10%，预计下半年活动将恢复到更正常的水平 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为水公司的技术解决方案提供商，创新以缩小基础设施和技术之间的差距，将可持续性和责任置于工程、设计和制造过程的前沿 [33] - 采取平衡和纪律的现金分配策略，专注于再投资业务、通过收购加速增长以及通过季度股息和股票回购向股东返还现金 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌冲突对全球供应链产生影响，公司面临通胀压力、供应链中断和铸造厂制造表现不佳等运营挑战，但预计下半年价格实现的提高将有助于抵消制造成本的上升，并逐步提高利润率 [24][29] - 公司再次提高年度合并净销售额增长预期，预计增长10% - 12%，调整后EBITDA预计增长7% - 10% [31][32] - 尽管面临挑战，但公司对团队的执行力有信心，认为产品组合有利于持续增长，强大的资产负债表、流动性和现金流支持公司战略 [34][35] 其他重要信息 - 自2021年10月1日起，公司改变了管理结构和部门报告方式，并在1月提交了8 - K文件，对2020年和2021年的历史季度业绩进行了重述 [4] - 公司在第二季度对大多数钢铁产品采取了定价行动，以应对持续的通胀压力和供应链逆风 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 隐含的顺序利润率改善主要归因于价格成本正常化并开始转正是否准确，各业务部门在顺序改善方面是否有显著差异 - 公司预计下半年在设备正常运行时间、供应链物流等方面的举措将带来制造表现的改善，同时价格成本因素也会对利润率改善有贡献 [38] 问题2: 关于自由现金流，今年较高的资本支出是预期内的，库存成为不利因素，明年较低的资本支出和库存是否会使自由现金流回到正常转换水平，设备停机等情况是否带来了其他现代化机会 - 公司认为目前主要挑战是确保材料供应和设备预防性维护计划到位，下半年的指导中隐含了一定的改善；对于自由现金流，预计全年为正，但低于2021年水平，主要原因是库存增加和资本支出高于2021年 [41][42][43] 问题3: 本季度实际价格情况，未来定价行动的时间和幅度，以及定价行动前是否有需求提前拉动并影响第二季度业绩 - 第二季度公司对黄铜和钢铁产品采取了定价行动，但这些行动在本季度未体现效果，价格实现滞后三到四个月；价格实现因上一季度宣布的定价行动而顺序上升，约占第二季度有机净销售额增长的一半；公司将密切监测通胀环境，必要时采取额外的价格上涨措施以抵消成本压力 [48][49][50] 问题4: 根据公司指导，下半年预计增长约7% - 8%，是否意味着销量稳定或开始放缓 - 公司预计下半年经营环境仍具挑战性，且将面临去年第三季度高基数的影响，同时存在设备正常运行时间和供应链复杂性等问题，因此下半年销量可能低于去年同期，增长主要与价格相关 [53][55] 问题5: 从第二季度到第三季度有顺序改善，第四季度是否会因正常季节性因素而比第三季度疲软，还是会因设备正常运行时间等方面的改善而出现异常季节性 - 第四季度通常受多种内部因素影响，如夏季停工、缺勤等，生产天数和吞吐量相对较低，但由于积压订单强劲，季节性影响将减弱 [57] 问题6: 本季度积极的价格成本是显著的上行惊喜，有多少是从积压订单中体现的，当前积压订单的隐含利润率与去年同期相比如何 - 积压订单利润率预计在下半年从高个位数提升至低两位数，利润率改善部分来自价格，部分来自制造表现的改善，包括外包成本和原材料采购成本的变化 [65][66] 问题7: 公司对当前季度预计需求的废钢和黄铜锭的预购或承诺情况 - 公司当前季度的黄铜供应至少80%有保障，废钢的可见性为三到五天；公司已确保约90天的生铁供应，约占阀门和消防栓混合需求的15% [67][69] 问题8: 设备故障是由于设备过时还是维护问题，如何区分制造效率低下和实际机器故障 - 两家工厂的整体设备效率（OEE）较差，主要原因是铸造厂利用率增加，导致预防性维护时间受限，出现更多意外故障；公司已采取一系列措施来提高设备正常运行时间，包括加强预防性维护计划、外包维护、调整劳动力安排等，并预计维护成本将持续上升 [70][71][72] 问题9: 公司未在指导中考虑基础设施法案的影响，能否提供该法案相关的机会信息 - 2022年基础设施法案对需求的有意义影响可能性不大，2023年及以后可能会有影响，且该法案的刺激资金主要集中在第5、6、7年 [80][81][82] 问题10: 如何看待住房市场的新建设，住宅领域是否有其他关键绩效指标值得关注 - 住宅市场未来四到五个季度将受通胀和利率影响，但公司产品在地块开发时大量部署，第二季度订单未显示放缓迹象；单户住宅开工量在过去12个月至3月达到110万套，尽管未来利率上升可能有影响，但开发地块库存相对较低，消费者需求强劲，预计住宅建设活动在2022年后仍将高于疫情前水平 [83][84][85] 问题11: 天然气价格上涨对利润率的影响，公司是否对设施的天然气成本进行套期保值 - 公司铸造厂均使用电力，天然气对能源成本有一定间接影响，但占运营成本比例很小，公司在田纳西河谷管理局地区的工厂电力密集，部分工厂从Exelon购买核电，天然气暴露较少 [90][91] 问题12: 通胀环境下，公用事业公司是更多地寻求解决方案还是更优先考虑预算约束和维修工作 - 较大的市政当局因获得CARES法案拨款资金充裕，更愿意探索解决方案，公司将在博尔德和麦金尼进行相关试验；同时，维修工作仍按预期进行，老旧基础设施的加速故障率呈两位数增长 [92][93]