公司概况 - 公司成立超160年，2006年从Walter Industries分拆上市，2012 - 2018年有多项资产剥离与收购，2019年支付2220万美元解决税务负债[11] - 截至2020年12月31日，过去12个月净销售额9.89亿美元，调整后EBITDA为1.979亿美元，占净销售额20% [12] 市场表现 - 第一季度终端市场需求强劲，住宅建设市场单户住宅开工量增长30%，市政市场有韧性但项目部分受疫情影响有延迟[25] 竞争优势 - 在消防栓、铸铁闸阀、蝶阀等关键产品类别中处于领先地位，约三分之二净销售额与公用事业维修和更换活动相关[13][38] 行业趋势 - 到2050年，美国修复和扩展现有水系统需1.7万亿美元投资，当前年度投资缺口预计从810亿美元增至2039年的1360亿美元[42][44] - 2020年水管平均年龄从1970年的25年增至45年，每年有24万次水管破裂，2012 - 2018年水管破裂率增长27% [46][48] 财务状况 - 2021年第一季度净销售额2.374亿美元，增长11.7%，调整后EBITDA为4470万美元，增长19.5% [71] - 预计2021财年净销售额增长4% - 6%，调整后EBITDA增长5% - 8% [73] 发展战略 - 加速新产品开发，推动运营卓越和关键资本项目执行，提升技术产品占比[20][30] - 进行制造设施现代化改造，三个项目预计投入1.3亿美元，完成后预计带来3000万美元年化增量毛利[63] 可持续发展 - 去年12月发布首份ESG报告，强调对环境、社会和治理目标的承诺[34] 资本配置 - 保持平衡的资本配置策略，通过资本投资和收购增长业务，同时向股东返还现金，季度股息提高5% [85]