财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收7.998亿美元,创历史新高,较去年同期增加1.896亿美元,增幅31.1% [17] - 2022年第三季度毛利润率为10.8%,去年同期为13.8%,主要因供应链中断、通胀导致成本上升,部分被有利的变更单调整和项目生产率提高所抵消 [20] - 2022年第三季度SG&A费用为5890万美元,较去年同期增加580万美元,主要因支持业务增长的员工相关费用增加和收购公司,部分被员工激励薪酬成本下降抵消 [21] - 2022年第三季度利息费用为110万美元,较去年同期增加80万美元,因未偿债务和利率上升 [22] - 2022年第三季度净利润为1840万美元,摊薄后每股收益1.09美元,去年同期净利润为2320万美元,摊薄后每股收益1.35美元 [23] - 截至2022年9月30日,总积压订单为24.8亿美元,创历史新高,较去年同期增长51.6% [23] - 截至2022年9月30日,资产负债表上有2.498亿美元营运资金、8590万美元有息债务,信贷安排下有3.039亿美元借款额度,有息债务与EBITDA杠杆比率为0.5倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电(T&D)业务 - 2022年第三季度营收4.52亿美元,较去年同期增长47.5%,其中输电业务营收2.64亿美元,配电业务营收1.88亿美元 [18] - 营收增长主要因输电和配电项目收入增加,包括Powerline Plus公司带来的增量配电收入,约50%的第三季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [19] 商业与工业(C&I)业务 - 2022年第三季度营收3.478亿美元,较去年同期增长14.6%,因特定地理区域收入增加 [19] - 第三季度积压订单增加,清洁能源项目组合持续增长,多个部门在清洁能源领域的积压订单增加或有相关机会,此外在医疗、数据中心等领域也有积压订单增长 [34][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年9月C3 Group发布的北美电力传输预测显示,未来五年公用事业公司将在输电基础设施和升级方面额外支出1520亿美元,德州和加州预计近期支出最多 [27] - AIA共识预测小组预计今年非住宅建筑支出将增长9.1%,明年再增长6%;ABI自2021年2月以来每月为正,超半数月份得分至少为55;第三季度道奇动量指数保持高位,同比2021年9月高20% - 26%,机构规划高28% [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续跟踪重大输电扩张项目,关注清洁能源转型带来的机会,如新建和升级输电线路、集成电网等 [13] - 加强与客户的长期合作关系,共同应对供应链挑战,为客户提供优质服务和良好体验 [14] - 继续投资和培养员工,保持行业领先地位,通过安全可靠的执行能力满足客户需求 [15] - 参与2022年供应链调查,与供应商和分包商合作,获取应对通胀和供应链问题的策略和解决方案 [36] - 关注基础设施投资和就业法案、芯片法案等带来的机会,积极参与相关项目 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美电力基础设施持续投资和扩张,电力需求增加,清洁能源转型为公司带来潜在增长机会 [12][13] - T&D业务有望受益于输电基础设施升级和清洁能源整合,尽管部分长期联盟客户面临预算限制,但可通过调整人员安排来抵消影响 [26][29] - C&I业务虽受供应链和劳动力限制影响,但客户因公司资源丰富、沟通良好和业绩可靠而选择合作,积压订单增加,对长期前景乐观 [34][41] - 公司核心市场具有韧性,通过加强和拓展客户关系创造增长机会,对第三季度表现满意,将继续关注符合运营原则和能力的项目和投标机会 [46][47] 其他重要信息 - 第三季度末,多家公司前往东南部协助受飓风伊恩影响的客户,初步恢复了大量客户的电力供应,目前正在进行评估,预计将对许多配电线路进行永久性重建 [30] - 公司完成了Powerline的估值工作,第三季度无形资产摊销减少,2022年全年摊销估计降低,与积压订单相关的400万美元摊销将于2023年11月开始减少 [73][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: C&I业务旧积压订单消耗完后,新定价积压订单流入是否会使利润率回升,是快速回升到45%还是逐步回升到目标范围? - 公司认为这是一个逐步的过程,预计到明年上半年实现,供应链问题短期内难以解决 [54][55] 问题2: T&D业务本季度营收有机增长超40%,增长驱动力是什么,是MSA部分还是项目业务,能否在今年高基数上继续增长到明年? - 增长主要由电网加固、清洁能源整合以及EPC模式带来,部分MSA工作因客户预算限制有所回调,但预计是暂时的,长期前景乐观 [57][59] 问题3: T&D业务中公用事业客户的预算压力问题,具体是什么问题,为何认为是暂时的? - 公用事业公司在资本支出方向上存在困惑,需平衡电网加固、新输电和清洁能源整合的资金分配,部分公司在第四季度调整预算,预计年初恢复正常 [63][65] 问题4: Powerline Plus无形资产摊销大幅减少的原因是什么? - 本季度完成了Powerline的估值工作,最终需第三方审核,估值中分配到非摊销资产和短期摊销资产的金额减少,导致2022年全年摊销估计降低,与积压订单相关的400万美元摊销将于2023年11月开始减少 [73][75] 问题5: 公用事业客户预算问题对第四季度和2023年初的营收和T&D利润率有何影响? - 2023年初将恢复正常支出,今年剩余时间可能受影响,但T&D团队已通过承接其他项目进行平衡,预计明年不受影响 [81][82] 问题6: T&D业务运营利润率低于目标范围,未来走势如何? - 利润率将逐步回升,目前问题是短期的,积压订单利润率良好,长期有望达到目标范围上限 [83][84] 问题7: MISO 2030输电计划进展如何,E&C何时被选定参与项目? - 预计2023年初开始看到FERC 1000项目的提案,招标和规划将在未来几年均匀分布,项目工作预计2024年开始并持续到2030年 [85][86] 问题8: 公司在EV基础设施方面的业务情况,目前工作量、积压订单和长期增长机会如何? - EV基础设施是增长机会,公司自2000年代初开始关注清洁能源市场,该业务占比不断增加,但难以单独拆分统计 [87][88] 问题9: 本季度利润率同比压缩,多少是由临时因素(如天气)导致,多少是由通胀因素导致? - 更多是由于天气和T&D业务缺乏强劲收尾项目,通胀也有一定压力,但未来部分影响将恢复 [92] 问题10: 第四季度预算压力和风暴工作能否相互抵消? - 风暴工作不是主要驱动力,公司更依赖日常的常规业务来平衡预算压力 [97] 问题11: 劳动力效率低下是与供应链中断导致的次优利用率有关,还是与劳动力竞争有关? - 主要是供应链问题导致,如混凝土和钢材短缺、材料供应顺序影响项目建设,导致工作效率降低,公司在员工培训和保留方面表现良好,劳动力竞争不是问题 [101][102]
MYR(MYRG) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript