财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收6.46亿美元，较去年同期增加3800万美元，增幅6.3% [13] - 2021年第四季度毛利润率为12.9%，去年同期为12.6% [15] - 2021年第四季度SG&A费用为5260万美元，较去年同期增加180万美元 [16] - 2021年第四季度净利润为2070万美元，摊薄后每股收益1.20美元，去年同期净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元 [17] - 2021年第四季度EBITDA为4140万美元，去年同期为3720万美元 [17] - 截至2021年12月30日，总积压订单为17.9亿美元，创历史新高，较去年同期增长8.5% [18] - 2021年全年营收25亿美元，创历史新高 [8] - 2021年全年净利润8500万美元，创历史新高 [22] - 2021年全年EBITDA为1.642亿美元，创历史新高 [22] - 2021年摊薄后每股收益达到创纪录的4.95美元，较上一整年增长42% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第四季度T&D营收为3.533亿美元，创该业务板块历史新高，较去年同期增长10.9% [13] - 输电业务营收2.182亿美元，配电业务营收1.351亿美元 [14] - 截至2021年12月31日，T&D业务积压订单为6.761亿美元 [18] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第四季度C&I营收为2.927亿美元，较去年同期增长1.2% [15] - 截至2021年12月31日，C&I业务积压订单为11亿美元，创历史新高 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年建筑计费指数和道奇动量指数整体呈上升趋势，动量指数全年增长23%，为2005年以来最强年度涨幅，商业和机构板块活动水平分别达到13年和14年以来的最高 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购实现业务增长，近期收购了位于多伦多的Powerline公司，拓展了在加拿大东部的业务 [10] - 公司独特定位，为客户提供广泛复杂项目的综合解决方案，利用团队的智慧和热情提升项目交付的安全性、质量和成本竞争力 [11] - 公司在T&D业务专注于老化基础设施、系统加固、电网可靠性和清洁能源项目，以帮助客户实现脱碳目标；C&I业务受益于基础设施投资，涉及清洁能源、医疗保健、高科技制造、数据中心和水污水处理设施等领域 [9][23] - 公司在投标项目时具有竞争力，是纯电力企业，了解行业和人员，按地区运营，能根据不同地区情况确定成本模型，不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场趋势表明，清洁能源和电网弹性方面的投资将持续，这为公司2022年的成功奠定了良好基础 [9] - C&I业务部分地区短期内仍将面临COVID-19项目限制和干扰，但预计下半年会有所缓解 [33] - 公司认为市场为两个业务板块都提供了众多机会，对未来发展充满信心 [41] 其他重要信息 - 公司于1月4日完成对Powerline Plus公司的收购，过去两年该公司平均年收入约8000万美元，收购价格约1.14亿美元，资金来自手头现金和信贷安排借款，可能根据财务绩效目标支付额外或有对价，预计该公司2022年不会增加每股收益，主要因今年无形资产摊销较高 [18][19][20] - 截至2021年12月31日，公司营运资金约2.498亿美元，有息债务450万美元，信贷安排下可用借款3.627亿美元，有息债务与EBITDA杠杆比率为0.03倍 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新CSI在10月获得的大型太阳能EPC项目情况，是否受太阳能供应链影响，以及固定总价合同下的通胀成本风险 - 项目目前按计划进行，供应链尚未影响该项目，公司在项目开发过程中已对某些组件进行定价，目前未看到重大风险，临近项目启动时，许可手续是否完成可能会影响项目进度，目前材料方面未受影响 [47] 问题2: 请更新低利润率C&I项目结束时间，以及是否有因素阻碍公司今年达到4% - 6%利润率区间的中点 - 公司运营处于较低利润率水平，COVID对T&D业务影响不大，但C&I业务受项目协调、供应链和分包商问题影响，导致项目进度稍有延迟，对营收有轻微影响，未出现重大减记情况，低利润率项目大多将在今年下半年初结束，市场仍活跃 [48][50][51] 问题3: 请谈谈Powerline Plus的利润率情况，以及公司2022年的并购计划和意愿 - 公司过去几年积极寻求收购，但不急于进行，会耐心寻找合适的收购对象，确保文化契合且对业务有增值作用；排除无形资产首年一次性摊销影响，Powerline Plus的利润率处于T&D业务典型利润率的较高水平，由于摊销原因，2022年不会增加每股收益，摊销结束后将为T&D业务做出典型贡献 [56][57] 问题4: T&D业务是否存在员工跳槽问题，公司如何应对 - 市场对劳动力需求大，存在员工跳槽现象，但公司作为全国性承包商，有能力调配员工，多数项目周期为3 - 6个月，能在定价时考虑竞争力并确保员工满意度，公司注重安全和培训，有助于减少员工跳槽 [59][60] 问题5: 新获得的1.5亿美元输电项目位于哪个地区，如何看待MISO未来近300亿美元输电投资预测，公司在该市场的竞争地位如何 - 项目位于美国东部，客户是公司传统优势客户；公司持续关注MISO情况，与该地区开发商和公用事业公司合作跟踪项目，虽进展不快，但未来几年有机会 [64] 问题6: 提到的2022年上半年COVID限制是否包括供应链、劳动力可用性或原材料通胀问题，与通胀压力是否分开 - 主要是供应链问题，源于最初的COVID影响，团队在管理这些问题，在承接项目时会考虑这些因素，但仍会对项目进度产生影响，由于最近一波疫情严重，预计这些问题仍将持续 [67] 问题7: 全年T&D业务运营利润率约10.2%，2 - 4季度均高于10%，业务组合是否朝着7% - 10.5%利润率目标的高端可持续水平发展 - 公司目标是达到或超过利润率目标高端水平，此前受益于良好天气，目前天气趋于正常，公司不会提高利润率上限，需考虑天气等正常条件的影响 [68][69] 问题8: 与大型企业收购专注于公用事业规模输电和配电业务相比，公司在投标项目上的竞争优势是什么 - 公司能参与各种规模项目投标，具有竞争力；是纯电力企业，了解行业和人员；按地区运营，能根据不同地区生产力和条件确定成本模型；不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71][72] 问题9: 今年SG&A费用是否有杠杆效应，还是会随营收增长而增加 - 整体SG&A费用占比相对稳定，收购Powerline公司对SG&A费用占比影响不大 [78] 问题10: Powerline公司有哪些机会通过引入额外人才和服务来扩大营收基础 - 目前公司专注于文化融合，Powerline公司现有客户有业务增长机会，公司可在设备、技术和培训方面提供支持，提高效率，目标是扩大其在多伦多地区以外和安大略省的业务，其客户主要是公用事业客户 [80][81][85] 问题11: 请量化Powerline Plus无形资产摊销情况，该费用是否计入T&D业务板块，以及对T&D利润率的影响 - 无形资产摊销计入T&D业务板块利润率，具体金额目前无法披露，但预计第一年摊销会使该业务接近盈亏平衡，可能达到8000万美元营收、10%利润率情况下约800万美元的增量摊销或更高 [90][91][92] 问题12: 鉴于积压订单大幅增加和2022年营收增长预期，自由现金流是否会因营运资金使用而承压或下降 - 假设营运资金与净收入相近，包括业务增长所需资金，若无异常合同条款变化，营运资金支出与净收入相关，资本支出会因业务增长比去年略高 [95][97]