财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入达1990万美元创历史新高，是2020年第一季度的两倍 [7] - 2021年第一季度营收5.925亿美元，较去年同期增加7400万美元，增幅14.3% [11] - 2021年第一季度毛利润率为13%，去年同期为11.9% [13] - 2021年第一季度SG&A费用为4960万美元，较去年同期增加460万美元 [14] - 截至2021年3月31日，总积压订单为16.4亿美元，较去年同期增长6.7% [15] - 截至2021年3月31日，营运资金约2.175亿美元，有资金支持的债务为2970万美元，信贷安排下的借款额度为3.627亿美元 [15] - 2021年第一季度自由现金流强劲，达5240万美元，过去12个月自由现金流创历史新高，达1.571亿美元，截至3月31日净现金头寸为4360万美元 [15] - 截至2021年3月31日，有资金支持的债务与EBITDA比率保持在0.2倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第一季度T&D营收3.149亿美元，较去年同期增长21.5%，其中输电业务营收2.112亿美元，配电业务营收1.037亿美元 [11] - 约50%的第一季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [12] - 截至2021年3月31日，T&D业务积压订单为6.945亿美元 [15] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第一季度C&I营收2.776亿美元，较去年同期增长7.1%，主要因中型项目收入增加，且2020年第一季度C&I业务受疫情影响略有放缓 [12] - 截至2021年3月31日，C&I业务积压订单为9.488亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会报告显示，1月、2月和3月建筑账单指数上升，自疫情开始以来首次回到正值区域，反映C&I投资增加 [29] - 道奇动量指数2月上涨7.1%，3月又上涨1.7%，本季度涨幅为疫情开始以来最高，道奇预计2021年总建筑活动收益达7710亿美元 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于满足客户需求，适应疫情影响下的市场变化，T&D和C&I业务积极投标和开展项目 [7] - 能源市场趋势指向清洁能源投资、电网弹性改善和有利能源政策，公司借此与客户合作，执行投资策略 [8] - C&I市场在疫情中展现韧性，公司专注技术和复杂设施项目，T&D和C&I业务组建团队、提升能力以支持市场增长 [9] - 行业部分市场竞争加剧，公司所选市场以关系驱动和专业知识为重点，相信客户会依赖可靠承包商应对行业挑战 [30][31] - 公司关注收购机会，希望为T&D和C&I业务增添优质公司，但需考虑价格因素 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对2020年疫情挑战，2021年第一季度业绩良好，积压订单稳定，市场竞争力强 [7] - 能源市场趋势为公司带来增长机会，C&I市场未来机遇令人兴奋 [8] - 公司对C&I市场投标活动和项目质量满意，认为战略决策聚焦的行业未来前景积极 [27][30] - 虽然基础设施法案影响尚不明朗，但公司认为自身有能力从中受益 [31] 其他重要信息 - 第一季度T&D业务收到三个EPC太阳能项目口头承诺，总计近200兆瓦，均为新客户，目标是为太阳能团队争取更多项目至2022年初 [22] - 公司T&D业务在西部、东部、中西部和得克萨斯州均有活跃项目和业务机会 [23][24] - C&I业务第一季度电商、数据安全和数据存储项目领先，还有医疗研究、制造等多领域新项目机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：T&D业务利润率能否维持在历史目标6% - 9%以上，能否量化第一季度收尾项目收益，大型项目对利润率的贡献及未来季度项目阶段对利润率的影响 - 公司认为T&D业务利润率目前处于较高水平，正负因素相互抵消，有望继续保持；大型项目本季度有积极贡献，未来几个季度仍会有一定贡献，之后趋于稳定 [38] - Tod Cooper表示目前在等待一些项目授标，大型项目活动将持续增加，同时会寻求更多大型项目机会 [39] 问题2：C&I业务利润率在第一季度升至5.1%，是否有一次性因素，能否持续改善 - 公司认为目前C&I业务利润率处于4% - 6%的目标区间，是良好改善；部分变更订单问题已解决，但仍有一些待处理；项目Part B的启动时间存在不确定性，但市场投标活动积极 [40][41] - Jeff Waneka表示业务已回到正常运营区间，现有合同项目和项目管道状况良好，有望维持当前利润率 [42] 问题3：公司本季度转为净现金状态，是否准备进行收购，倾向于T&D还是C&I业务，能否以低于当前交易倍数收购T&D业务收入 - 公司去年专注于改善底线、整合业务和优化资产负债表，目前持续关注收购机会，但需找到价格合适的优质公司；希望为T&D和C&I业务都增添力量 [45][46] - Betty Johnson指出本季度自由现金流强劲有时间因素，预计后续资本支出会增加，未来季度自由现金流可能不会如此强劲，但公司有足够资金进行资本部署 [47] 问题4：C&I业务利润率改善的原因，以及新闻稿中提及的收尾项目所在业务板块 - 收尾项目在T&D业务板块；C&I业务利润率改善是因为低利润项目基本结束、变更订单谈判取得进展，且部分地区业务复苏快于预期 [50] - Jeff Waneka补充称一些影响C&I业务的不利因素已消除，目前业务运营状况良好 [52] - Betty Johnson表示项目上优于预期的生产率和抵消因素基本相互平衡，当前5.1%的利润率较为可靠 [53] 问题5：T&D业务利润率在考虑收尾项目后是否仍能反映本季度表现 - Betty Johnson确认考虑收尾项目后，T&D业务利润率仍能反映本季度表现 [55] - Rick Swartz提醒第一季度天气良好有助于利润率提升，且夏季部分输电工作受限，需考虑对未来季度的影响 [56] 问题6：T&D业务第一季度有多少大型项目，未来项目预订情况，大型太阳能项目时间是否有变化 - 目前有三个大型项目，分别是I - 70项目、内华达州太阳能项目和LS Power项目，处于不同阶段；未来项目若中标，需12 - 18个月才能计入积压订单 [58][59] - Tod Cooper补充LS Power和另一个项目将持续到2023年年中；西部一些输电线路即将招标，还有一些大型项目正在推进，部分中型项目可能在今年夏秋季启动，其他项目预计2022年启动 [60][61] 问题7：T&D业务利润率能否因销售组合转向大型项目而持续维持在较高水平 - 公司认为利润率并非仅依赖大型项目，目前整体业务组合（大、中、小型项目）使利润率趋向指导区间上限；即使未来六个月内获得大型项目，至少还需六个月才能启动 [63] 问题8：Aeolus Power合同在第一季度的完成百分比，以及未来两三年该项目的收入贡献情况 - 公司通常认为此类项目前20%的工期可能贡献30% - 35%的收入，之后趋于平稳 [64] 问题9：公司劳动力是否充足，能否满足业务需求并使利润率增长快于收入增长 - 公司表示劳动力资源紧张，但市场竞争激烈，利润率未受明显影响；公司注重与长期客户合作，确保合理利润率 [65][66] 问题10：从公司业务组合看，T&D和C&I业务哪个市场机会更大 - 公司认为两个市场都有机会；C&I市场希望项目决策不受经济复苏影响，公司通过收购和有机增长发展该业务；T&D市场公司实力强劲，希望继续有机增长 [69][70] 问题11：第一季度在得克萨斯州或南部海湾地区是否参与风暴恢复工作，是否带来短期机会 - 公司在得克萨斯州参与了少量风暴恢复工作，主要是应对冰冻和冰荷载导致的停电，未对业务产生重大影响；得克萨斯州长期规划有待明确 [72] 问题12：T&D业务在太阳能市场的机会大小、竞争动态，以及公司采取的市场定位措施 - 公司持续从有太阳能行业经验的承包商处招聘人员，认为近期招聘将对太阳能业务增长起到关键作用；市场机会众多，但竞争也在迅速加剧，目前仍能获得一些项目 [76][77] 问题13：公司对钢铁等原材料通胀的间接风险（如电线杆供应或延迟）的看法 - 公司认为现有项目情况良好，但密切关注结构件和电线杆制造商情况，通过与客户和供应商沟通、签订合同来保护自身利益，同时也密切关注运费上涨问题 [79] 问题14：如果基础设施法案今年晚些时候通过，何时能对市场产生影响 - 公司认为法案获批对公司有利，但通常会有12 - 18个月的延迟才能看到效果，这是根据与公用事业客户和相关人士的交流得出的结论 [81]