财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收22.5亿美元，连续六年创历史新高；第四季度营收6.08亿美元，同比增加3690万美元，增幅6.5% [11][19] - 第四季度毛利润率为12.6%，去年同期为12.1%；销售、一般及行政费用（SG&A）为5080万美元，同比增加270万美元 [23][24] - 第四季度归属于公司的净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元，均创历史新高；EBITDA为3720万美元，创季度新高 [25] - 截至2020年12月31日，总积压订单为16.5亿美元，较去年同期增长10%；流动资金约1.933亿美元，有息债务2940万美元，信贷额度下借款可用性为3.646亿美元 [26][27] - 2020年全年EBITDA超1.32亿美元，自由现金流超1.30亿美元，摊薄后每股收益达3.48美元，较上一年增长54% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第四季度营收3.186亿美元，创历史新高，同比增长2.4%；其中输电业务营收2.078亿美元，配电业务营收1.108亿美元 [20] - 营收增长主要因配电项目收入增加，包括风暴相关工作收入增加，但部分被输电项目收入减少所抵消；约50%的第四季度T&D营收与主服务协议下的工作有关 [21] - 截至2020年12月31日，T&D业务积压订单为7.539亿美元，创历史新高 [26] 商业与工业（C&I）业务 - 第四季度营收2.894亿美元，同比增长11.3%；增长主要因与CSI收购相关的业务量增加，但部分被新冠疫情导致的业务放缓所抵消 [22] - 截至2020年12月31日，C&I业务积压订单为8.955亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国能源信息管理局预计，到2050年，可再生能源在美国发电结构中的占比将从目前的21%提高到42% [32] - 公司对20多家顶级T&D客户的高管进行调查，80%的受访者表示，可再生能源将在未来三到五年内对其业务战略方向产生最大影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资可再生能源能力，以满足客户不断变化的需求，适应市场趋势，如部分公用事业公司向100%清洁能源转型或设定净零碳排放目标 [13] - C&I业务受益于医疗保健、数据中心、仓储和水利项目等基础设施投资，以及电子商务扩张带来的仓库和配送设施投资 [14] - 公司通过提供复杂关键基础设施建设服务，利用市场趋势，巩固T&D和C&I业务的优势，以获取更多机会 [15] - 公司注重与客户建立长期关系，深入了解客户业务，提供创新解决方案，提升服务差异化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在独特市场条件下实现强劲财务表现，积压订单反映了能源和基础设施项目的持续投资，为2021年成功奠定基础 [11] - T&D业务对2021年及以后保持积极展望，可再生能源和电网现代化带来增长机会；C&I业务将继续适应项目协议变化，提高运营效率，把握市场机会 [31][41] - 公司认为自身处于有利地位，能够保持行业领先地位，2020年的业绩将为未来增长和股东价值创造坚实基础 [17] 其他重要信息 - 公司能源服务团队正在内华达州建设132兆瓦太阳能设施及100兆瓦时电池储能的Battle Mountain太阳能项目，预计2021年年中完成 [34] - AEP的五年资本支出预测包括超10亿美元的配电网现代化投资，Xcel Energy的五年资本计划包括超70亿美元的输配电投资 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在可再生能源领域的投资类型 - 自2000年代初以来，公司一直在投入资源开展可再生能源业务，组建团队并通过收购增加相关业务；今年将MYR输电服务更名为MYR能源服务，专注于可再生能源业务；近年来引入了优秀人才，看好该市场的增长潜力 [60][61] 问题2: 本季度各业务板块利润率表现的原因 - C&I业务方面，有几个项目在收尾阶段进行了调整，导致利润率降至2.5%，剔除这些项目后利润率可回到4% - 6%的正常范围 [63] - T&D业务利润率受益于风暴相关工作、与客户的谈判以及高利润率项目；不过11%的季度利润率不可持续，公司目标是达到该水平 [64][65] 问题3: 大型输电项目在今年下半年获得授标的信心及风险 - 大型输电项目存在延迟风险，主要是由于审批和许可环节可能出现延误；但目前项目在预算和定价方面有进展，公司对项目推进感到乐观 [70] 问题4: C&I业务积压订单同比下降两位数，对明年营收的影响及投标管道情况 - 公司希望投标管道能支持业务回填，但经济形势可能导致开发商退缩；积压订单具有波动性，公司更关注活跃的投标市场和中标情况，目前投标市场仍活跃 [72][74] 问题5: 公司在太阳能市场的竞争优势、利润率情况及成功关键因素 - 竞争优势在于从事公用事业级太阳能项目，与公用事业客户有联系；太阳能业务利润率处于T&D业务预期的较高水平（6% - 9%）；公司通过引入专业人才和持续投资，看好该市场的增长 [78][79][80] 问题6: T&D业务利润率提高的原因及可持续性 - 利润率提高得益于效率提升、风暴工作和有利的变更订单结算；公司在项目管理方面投入大量人才，开展内部培训项目，同时技术应用和沟通能力的加强也有助于提高利润率；这些措施的效果在2020年开始显现 [85][86][87] 问题7: 公司在德克萨斯州的业务情况、项目经验、客户关系及竞争优势 - 公司在德克萨斯州有多个主服务协议，与关键客户保持长期合作，业务涵盖配电、输电和变电站工作；过去在西得克萨斯州参与过可再生能源项目；近期的事件可能带来电网可靠性和加强方面的机会 [91][92] 问题8: 公司对海上风电业务的看法 - 公司认为海上风电是一个增长机会，主要关注将能源输送到岸上的基础设施建设，如变电站等；看好T&D市场的新机遇，包括太阳能、电池和海上风电 [94] 问题9: 第四季度C&I业务营收增长的原因及有机增长情况 - CSI收购于2019年7月完成，该业务持续增长，受新冠疫情影响较小；各地区受疫情影响程度不同，部分地区业务表现良好，部分地区有机会改善 [96][98] 问题10: 公司如何平衡股票回购和并购机会，以及考虑并购时的最大杠杆比率 - 公司过去的杠杆容忍度为1 - 1.25倍EBITDA，收购时可达到2倍甚至略高；目前杠杆率为0.2倍，股票回购计划仍在进行，但本季度因股价变化未进行回购；公司对并购感兴趣，但会谨慎选择合适的公司和价格 [99][100][102] 问题11: 2020年现金流情况、2021年是否会反转、资本预算展望以及CARES法案和工资税假期的收益 - CARES法案和工资税假期带来2600万美元的税收递延收益，需在两年内偿还；2020年工作资本状况改善，是团队多年努力的结果，但2021年不一定能维持1.3亿美元的现金流水平；2021年资本预算与往年相当，2020年因疫情有所减少 [106][108][110]