财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收20.7亿美元，同比增长35.3%，连续五年创历史新高 [11][25] - 2019年第四季度营收5.711亿美元，同比增加1.248亿美元，增幅27.9% [18] - 2019年第四季度毛利润率为12.1%，高于去年同期的10.6% [20] - 2019年第四季度SG&A费用为4810万美元，较去年同期增加1800万美元，全年SG&A占营收比例从7.8%降至7.6% [21] - 2019年第四季度净利润为1280万美元，摊薄后每股收益0.76美元，高于去年同期的1070万美元和0.64美元 [22] - 截至2019年12月31日，总积压订单为15亿美元，T&D和C&I业务均有增长，C&I业务积压订单创历史新高 [23] - 2019年全年EBITDA超1亿美元，摊薄后每股收益2.26美元，较上一年增长超20% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2019年第四季度营收3.11亿美元，同比增长20.9%，其中输电业务营收2.193亿美元，配电业务营收9170万美元 [18] - 2019年第四季度运营收入2490万美元，利润率8% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单4.7亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2019年第四季度营收2.601亿美元，同比增长37.5%，主要因收购CSI带来增量收入 [19] - 2019年第四季度运营利润率3.9%，若不考虑非现金摊销和收益支出费用，利润率为4.6% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单10亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年美国可再生能源投资增长28%，达到创纪录的555亿美元，可再生能源容量自十年前以来翻了一番，太阳能容量估计是十年前的40倍 [36] 加拿大市场 - 加拿大会议委员会预测，不列颠哥伦比亚省2019年经济增长2.6%，2020年将增长3% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过拓展服务范围、提升客户价值，在美国和加拿大西部获得多元化机会，2019年收购CSI电气承包商，增强商业和工业服务能力，拓展清洁能源市场 [11][12] - 公司注重运营目标，精简业务、强化竞争地位，为员工提供良好工作环境和机会 [14] - T&D业务子公司MYR输电服务公司更名为MYR能源服务公司，专注大型输电项目，推动EPC和可再生能源业务发展 [27] - C&I业务注重内部和与客户的协作，实施新招聘策略和员工发展计划，加大培训投入 [50] - 行业竞争激烈，公司凭借经验和声誉执行各类项目，但仍需应对竞争挑战 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司财务表现强劲，积压订单创纪录，为未来增长奠定基础 [11][15] - T&D业务在2019年表现良好，2020年及以后前景乐观，行业趋势和公告显示，中小项目活动将推动持续增长，电网强化、可再生能源投资是关键驱动因素 [26][35] - C&I业务2019年营收和积压订单同比增长，2020年有望继续成功，各地区市场呈现增长态势 [38] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司年报和新闻稿中讨论 [6] - 会议讨论了非GAAP财务信息，与GAAP指标的调整在新闻稿中说明 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年可持续增长率及是否有艰难比较 - 公司认为未来增长不太可能达到2019年的水平，预计为中高个位数，市场活动多但竞争也激烈 [60] 问题2：C&I业务第四季度1.5倍的订单出货比的驱动因素及是否支持2020年回到4% - 6%的利润率目标范围 - 订单来自全国各地，无重大突出项目，仍面临利润率逆风，有项目存在设计和变更单问题，公司目标是使C&I业务利润率达到4% - 6% [61][63] 问题3：T&D业务新可再生能源机会对利润率的影响 - 从利润率角度看，预计与目前情况相似，因MSA和中小项目中已有很多可再生能源相关业务，且竞争情况类似 [64][65] 问题4：T&D业务第四季度利润率提升的原因及对2020年的影响 - 执行能力提升，天气条件有利，积压订单与以往相似，竞争激烈，过去利润率较高是因大型项目多且竞争少，目前大型项目有活动是积极信号，本季度T&D业务8%的运营收入很强劲，但不确定能否持续保持 [72][74][77] 问题5：可再生能源市场在税收抵免消失后的前景 - 即使税收抵免消失，市场仍将保持强劲，太阳能和可再生能源是发展趋势，税收抵免的取消不会大幅减缓市场发展 [87][88] 问题6：公司的并购战略 - 公司持续寻找契合文化和业务的并购机会，通常在T&D或C&I业务领域，会同时推动有机增长和并购增长 [89][90] 问题7：过去几年有机扩张新分支的运营情况 - 自2015年底至2016年初开始的约七个有机业务区域已实现盈利，对公司有积极影响，虽未达到现有业务的整体利润率，但差距逐渐缩小 [92][93] 问题8：2020年资本支出指导 - 与2019年水平大致相似，以支持业务增长 [96] 问题9：CSI在本季度或全年的营收贡献 - CSI全年营收为1.377亿美元 [106] 问题10：C&I业务在2018年第四季度排除摊销和收益支出后的利润率 - 2018年第四季度可比利润率为5.3% [101] 问题11：C&I业务克服低利润率项目后，竞争环境是否会阻碍实现长期利润率目标 - 某些地区有提高利润率的机会，但面临总承包商和其他行业的不利因素，完成当前项目后有望实现4% - 6%的利润率目标 [103][104]