财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA约为2800万美元，实现自疫情开始以来首次转正 [46] - 第三季度每位乘客邮轮日总收入较2019年增长约14%，预计第四季度将较2019年增长约20% [38][39] - 第三季度末预售票销售总额（ATS）为25亿美元，与上一季度创纪录的高位持平，未出现通常在二、三季度间的季节性下降；毛ATS为15亿美元，与上一季度持平，为三年来最高水平 [40] - 截至季度末，约16亿美元的总ATS余额与已进入最终付款窗口的预订相关，这些预订受取消惩罚约束，粘性更强、流失风险更低 [41] - 目前约44%的2022年剩余时间燃油需求和38%的2023年燃油需求已进行套期保值 [42] - 预计2022年下半年扣除燃油后的调整后净邮轮成本较上半年下降约10% [42] - 预计2023年扣除燃油后的净邮轮成本将高于2019年水平 [44] - 季度末整体流动性约为22亿美元，其中现金约12亿美元，未动用承诺额度10亿美元 [48] - 2022年剩余时间和2023年全年到期债务分别约为3亿美元和10亿美元，大部分与低成本出口信贷机构支持的船舶融资相关 [49] - 目前约75%的债务组合为固定利率，预计到2023年底将增至约80% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度载客率为82%，较上一季度提高17个百分点，符合此前指引；预计第四季度载客率将达到中高80%区间 [26][37] - 第三季度净每日票价较2019年第三季度增长约5% [28] - 第三季度每位乘客邮轮日船上收入比2019年同期高出约30% [17] - 第三季度预订窗口约为245天，比2019年同期提前近10% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约85%的客源来自北美，在短期内受益于相对较低的欧洲客源敞口 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是在可持续基础上实现2023年及以后的利润最大化，优先考虑长期品牌资产并保护行业领先的定价 [7] - 公司通过调整佣金政策吸引旅行社回归邮轮业务，以增加收入和填充新船运力 [68][71] - 公司坚持“市场填充”而非“折扣填充”策略，强调高价值而非低价，以保持价格完整性 [28] - 公司计划通过新船建造提升品牌形象和产品供应，预计将推动显著的收入、调整后EBITDA、调整后每股收益和现金流增长 [19] - 公司认为邮轮行业整体渗透率较低，有很大的增长空间，特别是与陆地度假替代方案相比 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境进入2023年仍比往常更不确定，但公司看到了一些推动当前积极趋势持续的因素，如公共卫生监管协议改善、目标客户群体消费意愿强、新船建造计划等 [8] - 公司预计2023年将实现创纪录的净收益率和调整后EBITDA [47] - 公司认为即将到来的预订旺季（Wave Season）将非常强劲，过去10天挪威品牌的预订表现创历史最佳 [96] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，成功完成生物柴油燃料混合物测试，并签署了与MAN Energy Solutions的谅解备忘录，以研究现有发动机改用双燃料（柴油和甲醇）的可行性 [57] - 飓风伊恩袭击佛罗里达州后，公司向美国红十字会捐赠10万美元用于紧急救援，并承诺匹配团队成员、商业伙伴、旅行社和客人等的捐赠，最高可达10万美元 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在是调整佣金政策的合适时机，以及该政策的竞争优势是什么 - 旅行社尚未完全恢复到疫情前的邮轮业务水平，调整佣金政策可吸引他们回归邮轮行业，远离陆地度假业务，这是公司的主要竞争对手 [68] - 公司夏季进行的实验表明，支付非佣金票价佣金的旅行社业务量显著增加，长期来看，其产生的收入超过了佣金费用的增加，是一项具有投资回报率的举措 [69] - 公司希望竞争对手也能跟进，这将有利于整个旅行社社区，最终目的是增加收入和填充新船运力 [70][71] 问题2: 2022年第二、三季度佣金和船上成本率为何比2019年高很多 - 公司推出的新航空计划成本在第二季度开始显现，第三季度大部分船只执行更高级和异国情调的航线，航空成本更高 [72] - 从净收入角度看，该计划推动了更好的每日净收入，过去两到三个季度的业绩证明了这一点 [73] 问题3: 2023年价格显著上涨的范围是多少 - 公司无法提供具体范围，此前曾提供过一次性数据点，预计价格会随着预订量增加而趋于平稳，但目前价格仍显著上涨 [76][77] - 第四季度毛票价预计上涨20%，整体趋势向好 [78] 问题4: 2023年净邮轮成本何时能恢复正常 - 2023年全年来看，净邮轮成本预计较上一年至少下降中个位数，公司将努力实现更好的结果 [80] - 2022年第三、四季度仍存在一些与新冠相关的成本，如测试、额外船员等，这些成本在第四季度逐渐减少 [81] - 2023年不再有隔离舱位闲置，这将降低单位成本并增加收入 [82][83] 问题5: 公司是否有类似同行的去杠杆化路径，以及2024年资本支出预测下降的原因 - 公司管理层和董事会专注于使公司恢复到全面运营能力，这将带来显著现金流，从而实现去杠杆化和降低资产负债表风险 [89][90] - 公司希望在2023财年末将杠杆率降至5倍，2024年降至4倍，2025年降至3倍 [91] - 2024年资本支出预测下降是由于LEO 3和4级船只因造船厂供应链限制延迟交付，平均延迟约4 - 5个月，这将部分资本支出从2024年推迟到2025年，有助于公司在未来几年获得更多现金 [94] 问题6: 未来4 - 5个月的预订情况如何，是否期待正常的预订旺季 - 公司认为即将到来的预订旺季将非常强劲，过去10天挪威品牌的预订表现创历史最佳 [96] - 预订旺季是消费者和旅行社共同参与的活动，旅行社因过去3年未经历预订旺季而兴奋，预计未来4 - 5个月到3月底将是非常强劲的预订期 [96] 问题7: 2023年净邮轮成本的支出节奏如何，以及如何看待2023年末的净邮轮成本 - 目前难以给出确切的支出节奏指引，但第一季度成本可能高于第二季度，随后成本将呈下降趋势 [99] - 2023年有3艘新船交付，会产生一些启动成本 [99] - 2024年公司将继续获得规模效益，随着业务调整，成本将逐渐下降 [100][101] 问题8: 2023年定价较高是由于航线组合优化还是市场填充策略 - 两者都有影响，挪威品牌转向更长、更异国情调、更高收益的航线，这些航线预订更早，有助于提高定价 [103] - 公司坚持市场填充策略，通过捆绑销售和提供优质船上产品来保持价格领先，不牺牲价格来追求载客率 [104][105] 问题9: 如何平衡运力增长与寻找优质客源、提供独特航线的关系 - 市场上有许多未充分渗透或公司尚未涉足的地区，新船上线将使公司能够进入这些市场，如美国的一些城市、阿拉斯加、欧洲、南美洲、日本和澳大利亚等 [109][110][111] - 航线是收益率的首要驱动因素，公司认为自己在航线规划方面表现出色，并将继续保持 [112] 问题10: 从利润率角度看，未来1 - 2年价格与运营成本的关系是否会偏离历史水平 - 短期内利润率面临压力，但从未来1 - 2年来看，行业和公司的运营杠杆仍然存在，有望恢复到疫情前的利润率水平甚至更高 [114][115] - 公司通过控制价格来积极影响利润率，因为价格受公司营销、销售和分销渠道的影响较大，而成本方面如燃料、食品等受外部因素影响难以控制 [116] 问题11: 如何理解2023年毛定价和净定价的差距，以及未来差距是否会扩大 - 过去两到三个季度，毛定价与净定价的差距约为8 - 9个百分点，根据第四季度的隐含指引，差距预计约为7个百分点 [119] - 考虑到捆绑销售、载客率恢复正常和满船运营等因素，预计长期差距将在7 - 8个百分点左右，个别季度可能会有1 - 2个百分点的波动 [120] 问题12: 奥密克戎和俄乌冲突对公司业务的影响有多大，主要是定价还是载客率影响 - 这些事件对公司业务产生了负面影响，如果没有这些事件，业务表现会更好 [123] - 俄乌冲突导致公司失去了高收益的圣彼得堡港口，影响了载客率和定价，对EBITDA的影响达数千万美元 [124][125] 问题13: 2023年欧洲市场的需求情况如何，是否是一个积极因素 - 欧洲市场对北美邮轮游客的需求仍然强劲，是一个积极因素 [127] - 由于此前美国游客入境限制，现在存在报复性旅游和被压抑的需求，而且美元强势使得美国游客在欧洲消费更多 [128] - 公司将欧洲的运力占比提高了6个百分点，牺牲了加勒比海地区的运力，因为欧洲航线的票务和船上收入收益率更高 [129] 问题14: 东欧问题是否对公司船上劳动力成本产生积极影响 - 公司船上大部分船员来自亚洲，而非东欧，因此没有产生积极影响 [130] 问题15: 船上消费大幅增长的关键驱动因素是什么，游客最愿意消费的项目有哪些 - 主要驱动因素是体验类消费，如赌场、岸上观光、美食和水疗等业务表现出色 [135] 问题16: 食品商品价格是否仍在下降，未来展望如何 - 公司继续看到某些食品商品类别价格下降，且开始接近历史平均水平，但尚未达到理想状态，仍有积极的下降趋势 [137]