财务数据和关键指标变化 - 第二季度美国公认会计原则（GAAP）下净亏损7.15亿美元，合每股亏损2.99美元 [39] - 第二季度其他收入中燃料对冲投资组合净亏损约830万美元，原因是取消航次导致预测燃料消耗减少，部分对冲被取消指定，不过此前取消指定的对冲带来的收益部分抵消了损失 [39] - 截至6月30日，现金及现金等价物约23亿美元，随后通过7月的融资得到进一步增强；第二季度现金余额增加，主要得益于5月融资获得的23亿美元净收益，但被约7.25亿美元的取消航次客户现金退款、约5.75亿美元的运营现金消耗（包括运营费用、销售及管理费用、利息和资本支出）部分抵消；净营运资本流出约1亿美元 [40] - 预计2020年9月30日和12月31日结束的季度，GAAP和调整后均将出现净亏损 [41] - 持续每月现金消耗预计平均约1.6亿美元，处于此前提供的现金消耗范围高端，包括7月资本市场交易带来的约700万美元增量利息费用，不包括取消航次的现金退款和新老预订的现金流入，也不包括目前延期至2021年3月31日的债务摊销和新船相关付款；可控现金消耗目标较正常水平降低超60% [34][35] - 截至6月30日，预计总流动性约28亿美元（包括7月融资、偿还6.75亿美元循环信贷安排以及6月30日应付账款中包含的部分客户存款退款）；客户存款总额约3亿美元，假设按累计行为60%现金退款，若所有相关航次取消，现金流出约2亿美元；考虑所有因素后，可用净流动性约25亿美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 因航次暂停，第二季度未记录运力天数，因此未提供2020年的收益率和每运力天数据 [39] - 尽管减少了销售和营销支出及其他需求生成活动，但2021年航行的累计预订负载率和定价仍在历史范围内，过去8周，使用未来邮轮信贷的新净预订约占所有新净预订的30% [25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 财务行动方面，采取措施减少开支、节约现金，通过资本市场交易增强流动性，如7月成功进行约15亿美元的三档融资，包括高级有担保票据、可交换高级票据和普通股；利用出口信贷机构和商业贷款人提供的12个月债务假期，延期摊销还款并获得财务契约测试宽限 [30][31][32] - 运营方面，努力将船员安全送回家，几乎完成船员遣返工作；优化船舶闲置流程，多数船舶预计在未来30 - 45天达到最低配员状态；与皇家加勒比集团合作成立健康航行小组，制定科学的健康和安全协议，以应对新冠疫情，恢复安全航行 [13][15][44] - 市场和营销方面，根据航行逐步恢复情况调整营销投资策略，目前减少2020年营销活动和支出，重点关注2021年第二季度及以后，尤其是夏季旺季；采用“营销填满”而非“折扣填满”的市场策略 [21][23][24] - 重启路线图包括：增强健康和安全协议；确定港口可用性；加大营销投入；逐步恢复船舶航行，预计至少需要6个月完成整个舰队的恢复 [43][50][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司和邮轮行业造成前所未有的负面影响，超过9·11、大衰退等以往危机，但公司有信心适应复杂多变的疫情环境，展现韧性 [9][11] - 尽管行业面临困境，但消费者对未来邮轮度假仍有强劲需求，尤其是忠实乘客；公司认为邮轮行业拥有忠诚的客户基础，有大量被压抑的需求等待释放 [21][22][72] - 行业在疫情期间展现出价格纪律，整体未出现大规模促销定价情况；相信随着疫情缓解和健康安全协议的实施，行业将逐步恢复 [74][75] 其他重要信息 - 公司与皇家加勒比集团合作成立的健康航行小组，成员包括前美国食品药品监督管理局局长Scott Gottlieb博士和前美国卫生与公众服务部部长Mike Leavitt州长等全球知名专家，小组工作将开源，其科学医学见解可供其他公司和行业采用 [44][45][46] - 部分地区的邮轮运营已开始恢复，但预计会有起伏，行业有能力从初期挫折中学习，调整协议以提供更安全的度假体验 [51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于船舶运营费用和公司整体收支平衡所需的净收入比例，是否基于疫情前水平？ - 回答：从船舶运营费用看，基于2019或2020计划水平，约需典型收入的40%来覆盖；加上公司管理费用后，约需60%。这是一个平均水平，不同船舶可能有所差异 [58][59] 问题2：长期来看，旅游代理网络会如何变化，是否会促使客户更多直接向公司预订？ - 回答：短期内，随着部分小型旅行社关闭和旅游代理分销系统部分关闭，可能会看到更多业务通过直接渠道流入，但长期来看，旅游代理商具有韧性，适应了技术发展，预计不会有太大变化 [60][61][63] 问题3：公司是否会考虑像竞争对手一样退役或拆解船舶？ - 回答：公司拥有年轻的船队，且有9艘新船订单，是三大邮轮公司中规模最小的，一直希望增加运力，因此没有计划剥离任何船舶 [64] 问题4：公司与美国疾病控制与预防中心（CDC）在制定安全航行协议方面进展如何，近期其他邮轮公司航行出现新冠问题是否是挫折？ - 回答：近期其他邮轮公司航行出现新冠问题是学习机会，相关公司处理得当未出现重复情况；未来60 - 90天很关键，CDC要求的信息请求（RFI）9月21日截止，同时健康航行小组将完成首批建议，公司将与皇家加勒比一起将其纳入返回航行协议并提交给CDC，希望疫情得到控制，两者结合能使公司尽快恢复服务 [66][67][68] 问题5：公司资产负债表上是否还有有担保债务额度，无担保或可转换债务发行是否有实际限制？ - 回答：有担保债务方面，由于部分债券的负面契约，已达到额度；但无担保债务、可转换债券和普通股方面还有额外额度，公司正在与投资银行积极讨论，会根据情况评估所有可用选项 [69] 问题6：如果2021年第二季度全面恢复航行并加大营销投入，预订差距何时开始缩小？ - 回答：无法给出具体日期，但当全面开展营销活动和投入营销费用后，差距将开始缩小；公司采用“营销填满”策略，行业整体定价稳定，2021年收益率与2020年基本持平，且公司拥有忠诚客户基础，有大量被压抑的需求，预计差距缩小不会太久 [71][72][73] 问题7：在2021年第二季度及以后的预订旺季，是否看到其他行业参与者加大价格促销力度？ - 回答：整体行业在疫情期间展现出价格纪律，未看到大规模促销情况，个别航次可能存在促销，但业务疲软是由于无法航行而非业务基本面问题，消费者仍有预订意愿，相信有财务实力的公司未来将受益 [74][75] 问题8：公司在美国市场启动航次时，客人对更换航线和船舶的意愿如何？ - 回答：客人更换的意愿取决于具体情况，如在同一地区内更换相对容易，跨地区更换则较复杂，可能需要提供船上信用或舱房升级等优惠来诱导客人更换，但总体不是很大的障碍 [77][78] 问题9：收支平衡分析中的60%是否考虑了成本调整和定价因素？ - 回答：为提供一致的衡量基础，分析基于2019或2020预期水平；公司已降低成本基础，随着成本进一步降低，收支平衡情况应会改善，但邮轮业务大部分是固定成本，仍有一定机会 [79][80] 问题10：当前预订是否有意外趋势，能否与航空公司合作推出套餐促销？ - 回答：未看到消费者行为的重大转变，由于航线未改变，未观察到客人对特定航线的偏好；航空公司票价大幅下降，希望消费者能利用这一机会，但目前未提及与航空公司合作推出套餐促销的情况 [83][84] 问题11：如果2021年第二季度末舰队全面恢复服务，合理的载客率是多少，恢复正常后，船舶和岸上的结构性成本预计有多少？ - 回答：载客率方面，由于变量众多，凭经验估计全年约为75%，可能从50% - 60%逐步提高，消费者需求应该存在；成本方面，船舶运营费用预计不会有重大变化，新的健康或安全措施带来的增量成本较小；岸上管理费用方面，公司削减营销支出后仍有较强预订，将学习如何更有效地使用营销资金，恢复航行后将谨慎增加管理费用，保持组织精简 [86][87][89] 问题12：公司营运资本状况如何，是否只是等待船舶恢复运营？ - 回答：上一次电话会议时对营运资本情况过于乐观，目前航次暂停延长至10月31日，给预付款退款带来压力，第二季度营运资本未转正，但赤字约1亿美元；未来，营运资本最大部分是预付款，现金流出不多，因为约8 - 12亿美元预付款中有约8亿美元是未来邮轮证书形式；随着新预订和客户付款，预计第三季度末或第四季度营运资本将达到收支平衡或转正 [97][98][99]