财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度税前利润为7110万美元，较2017年第四季度的6490万美元增长9.5% [4] - 2018年第四季度净利润为6280万美元，合每股5.58美元，而2017年第四季度净利润为410万美元，合每股0.35美元 [5] - 2018年第四季度所得税费用为830万美元，2017年第四季度为6090万美元；2018年全年为5560万美元，2017年全年为1.249亿美元 [5] - 2018年全年税前利润为2.9亿美元，较2017年下降8% [10] - 2018年全年石油添加剂营业利润为3.11亿美元，较上一年下降9.9% [10] - 公司年末资产负债表健康，净债务与EBITDA比率为1.8倍，公司认为维持在1.5 - 2倍的范围较为合适 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度石油添加剂营业利润为7950万美元，较2017年第四季度增长7.2%；销售额为5.37亿美元，较去年同期下降3.5%，主要因发货量下降10.2% [7] - 2018年全年石油添加剂发货量较去年同期下降2.8%，润滑油添加剂和燃料添加剂发货量均下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 除亚太地区外，其他地区润滑油添加剂发货量均下降；拉丁美洲是唯一报告燃料添加剂发货量增加的地区 [8][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在任何五年期间为股东提供10%的复合年回报率，由每股收益增长加股息收益率构成 [16] - 2019年公司预计资本投资与2018年相当，在7500万 - 8500万美元之间 [13] - 公司将继续专注于研发，为客户提供更高价值的产品，同时提高质量和成本效率，以更好地服务市场 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年石油添加剂业务和公司整体有望表现稳健，公司长期发展态势良好 [18] - 过去两年原材料成本持续上涨，给公司经营利润率带来下行压力，2019年公司将优先恢复利润率，使其回到历史水平 [10][11] 其他重要信息 - 过去一个季度，公司除支付2000万美元股息外，还支出2000万美元用于资本支出，并回购了价值8300万美元的股票 [9] - 2018年公司通过支付8000万美元股息和回购约60.3万股（花费2.32亿美元），向股东返还了3.12亿美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请说明北美润滑油添加剂的长期发货趋势，美国行业是否处于缓慢年度下滑，是否有市场份额转移，若行业下滑原因是什么，是否会持续下滑或反转增长 - 公司不披露10 - K报告中的发货量，只披露收入；公司目标是发货量增速比市场高几个百分点；过去几年发货量复合增长率为2.1%，从区域角度暂无相关信息分享，总体发货量符合长期预期 [22][23] 问题: 请说明润滑油和燃料添加剂业务盈利能力的差异，以及本季度利润率好于预期是因价格赶上原材料成本还是产品组合影响 - 是价格赶上了原材料成本，过去两个季度公司一直在努力恢复利润率 [30] 问题: 润滑油发货量下降10%，是因客户预期2019年价格下降而减少库存，还是发货有中断或产品推迟到下一季度 - 10%的下降是润滑油和燃料添加剂的综合降幅，去年第四季度发货量创纪录，对比基数大；下半年业务有所放缓，但市场无根本性变化；从过去三年趋势看，发货量增长2%，符合市场预期 [31][32] - 难以确定是否有去库存情况，但第四季度原油和基础油价格下跌，可能有部分去库存因素导致发货量下降 [33] 问题: 原材料价格预计下降，公司库存情况如何，是否需要处理在原材料价格上涨期间积累的库存 - 公司在业绩中未看到原材料成本下降，成本更趋稳定；全年销量下降2.8%，营业利润下降9.9%，下半年情况有所好转，但利润率仍低于历史水平；公司不存在需要处理的过高库存 [34][35] 问题: 2019年定价应按2018年价格年化处理，还是第一季度会再有一次提价以结束通胀周期 - 公司长期目标是使利润率回到中高两位数的历史水平，但对于是否继续提价或维持价格以达到目标利润率，公司不愿透露更多细节 [37][38]