财务数据和关键指标变化 - 2020年公司收入3.109亿美元，净亏损3.789亿美元，调整后EBITDA为负2580万美元，基本每股收益为负12.74美元，调整后净亏损为1.181亿美元，即每股负3.97美元，ROIC为负16% [12] - 第四季度公司收入6200万美元，净亏损3540万美元，调整后EBITDA为负1390万美元，基本每股收益为负1.18美元，调整后净亏损为3570万美元，即每股负1.20美元，ROIC为负35% [14] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为6890万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为3790万美元，总流动性头寸为1.068亿美元 [17] - 2020年公司资本支出为1020万美元，较上年减少约84%，处于1000万 - 1500万美元指导区间的低端 [9][17] - 2020年公司通过应收账款和库存变现产生约6650万美元现金，回购了面值5330万美元的债券，平均支付1460万美元现金，占面值的27%，剩余面值3.467亿美元的债券未偿还，ABL未动用 [9] - 2020年公司确认所得税优惠约250万美元，有效税率为0.6%，第四季度确认所得税优惠约10万美元 [21] - 2020年公司经营活动提供的净现金为负490万美元，第四季度平均DSO约为60.6天，2020年DSO为60.6天 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第四季度完成509口固井作业，较第三季度增加约35%，每口作业平均混合收入下降约12%，固井收入为1820万美元，增加约19%，年末有40台固井设备，其中10台在第四季度闲置 [19] 电缆测井业务 - 第四季度完成3523个电缆测井阶段，增加约14%，每个阶段平均混合收入下降约6%，电缆测井收入为1390万美元，增加约7%，年末有47台电缆测井设备，其中22台在第四季度闲置 [20] 完井工具业务 - 第四季度完成14032个阶段，增加约57%，完井工具收入为1800万美元，增加约29% [20] 连续油管业务 - 第四季度连续油管工作天数增加约62%，平均日费率保持不变，利用率为31%，收入为1180万美元，增加约63%，年末有14台连续油管设备，其中7台在第四季度闲置 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年市场不确定性和波动性加剧，新冠疫情导致全球需求急剧下降，从2019年第四季度峰值到2020年第二季度谷底，估计每天减少约1700万桶，第二季度WTI价格为负 [6] - 美国活跃压裂机组平均数量从2019年的约330台降至2020年5月的低至73台，年末增至约160台，美国完井数量同比下降约49%，新钻井数量下降约56% [6] - 过去几年年末活跃压裂机组数量通常下降3% - 5%，而2020年12月增加了2% - 3%或3% - 5%，新增机组主要在东北部和巴肯地区 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造轻资产、高进入壁垒的业务，2021年优先事项包括在各服务线实现盈利性市场份额增长、推广新型可溶塞技术、降低公司杠杆率以及关注ESG [28][29] - 行业竞争激烈，油服公司定价能力弱，市场饱和，特别是工具和电缆测井业务价格下降加速，电缆测井业务供应严重过剩，在二叠纪盆地约有300台设备，其中约40%处于活跃状态 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年市场仍具挑战性，需要更多钻机和压裂机组数量增加才能使油服公司恢复健康水平，预计勘探与生产资本计划同比持平或下降约10%，多数公共运营商将维持生产平稳 [24][25][26] - 若油价显著且稳定上涨，公共运营商可能增加活动，但多数将保持资本纪律，将多余现金返还给股东或偿还债务，近期新增钻机主要来自私人运营商，是2021年活动水平的重要不确定因素 [27] - 第一季度开局缓慢，2月得克萨斯州的天气导致业务全面停工，影响了所有服务线，预计第一季度活动和收入环比好于第四季度，但仍将产生净亏损和负调整后EBITDA，认为这将是2021年最糟糕的季度 [30] 其他重要信息 - 公司在2020年进行了重大成本削减，第二季度末将员工人数和工资支出减少了50%以上，通过良好的营运资金管理保存了现金和流动性 [9] - 公司运营团队在2020年获得了市场份额，完成阶段的百分比从2019年的约17%增至2020年的约23%，并将固井服务线有机扩展到海恩斯维尔地区 [10] - 尽管未达到2020年初预期的可溶塞销售数量，但可溶塞销售占复合塞的百分比从第一季度到第四季度同比增加了700个基点，公司认为可溶塞的采用将继续增加 [11] - 公司在2020年末实现了历史最低且最佳的安全评分，TRIR为0.3 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年实现正EBITDA的路径及增量利润率情况 - 公司不提供增量利润率指引，认为随着业务量增加将有助于提高利润率，团队对业务量的可见性优于价格，近期大宗商品价格上涨和私人钻机数量占比上升对业务量有帮助，预计油服公司在达到一定活动水平后能获得价格杠杆，第一季度是最糟糕的季度，公司内部工具业务的有机利润率提升努力有望在年底使利润率超过两位数 [35][36] 问题: 2021年实现正自由现金流的路径 - 2020年公司在扣除债券回购后仅消耗约700万美元现金，表现出色，2021年的挑战是管理营运资金的增长及其速度，业务活动的开展速度将决定现金流的节奏，公司将谨慎管理资本支出，关键在于管理净营运资金的增长 [37][38] 问题: 公司来自私人运营商的收入或业务占比 - 公司约70%的收入来自二叠纪盆地，私人运营商可能成为公司增量收入的重要驱动力，但由于市场不确定性，他们在投入资本时会更加谨慎 [45] 问题: 完井工具业务利润率提升的驱动因素 - 第四季度完井工具业务库存减值1000万美元影响了利润率，公司先确保产品性能，再通过工程设计降低成本，如进行小设计更改、与供应商协商折扣等，同时将客户向新技术产品过渡，预计年底能实现显著的利润率提升 [46][47] 问题: 2021年井设计是否有显著变化 - 未看到井设计有重大变化，运营商继续尝试增加水平段长度和采用同步压裂技术，但未出现新的设计趋势 [48] 问题: 完井工具业务能否恢复到之前的利润率水平 - 认为是可以实现的，但取决于业务量，随着业务量增加，供应链的杠杆作用会增强，同时需要通过产品利润率提升和业务量增长来弥补价格下降的影响 [54] 问题: 同步压裂与可溶塞使用的关系及公司参与情况 - 可溶塞符合美国运营商追求更高效率的趋势，随着可溶塞成本下降和溶解性能的可预测性提高，其采用率有望增加，虽然同步压裂和可溶塞没有直接关联，但都体现了运营商对效率的追求 [55] 问题: 公司的并购前景和意愿 - 公司历史上通过有机增长和并购实现发展，团队一直关注新技术，油服行业都在考虑各种提升实力和利润率的选项，公司也不例外 [56] 问题: 国际市场的前景和市场渗透情况 - 公司在中东市场有市场渗透，销售可溶塞并正在研发其他工具串，也向阿根廷销售产品，预计国际业务将增长 [62] 问题: 美国勘探与生产预算与公司收入预测的关系 - 公司目前不提供前瞻性指引，提醒第一季度开局缓慢和冬季风暴的影响，未对该问题给出明确答复 [63] 问题: 第一季度增长速度的含义 - 公司表示钻机数量和业务活动水平在提高，抛开天气和1月开局缓慢的因素，业务开始好转，但不提供第一季度收入是否与业务活动增长成比例的指引 [64][65] 问题: 资本支出预算中的增长性资本支出内容 - 是公司正在研发的一些新的插电式电动技术，但未详细说明 [66] 问题: 何时能获得更多关于增长性资本支出的信息 - 公司未给出明确时间 [67] 问题: 连续油管、电缆测井、固井业务的短期前景及可见性情况 - 二叠纪盆地的业务趋势良好，各服务线都有业务活动，从定价角度看，基于折旧的服务线价格变动更快，目前水泥和连续油管业务在定价方面表现较好 [74] 问题: 有多少客户在采购服务时使用ESG评分，以及未来一年的发展趋势和私人客户的态度 - 多数私人客户不太关注ESG，而公共客户大多有ESG评分卡，预计这种压力会增加，因为公共客户若不能证明自己在环保方面的领先地位，资本分配将受到影响，且当ESG与客户的薪酬挂钩时，这种趋势会更明显 [77]