财务数据和关键指标变化 - 一季度公司营收1.466亿美元，未达管理层原指引；净亏损3.009亿美元，基本每股亏损10.22美元；调整后净亏损1490万美元，调整后每股亏损0.51美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1030万美元，处于管理层原指引范围内；资本回报率（ROIC）为负3% [9][15][16] - 一季度销售、一般和行政费用为1640万美元，较上一季度的2030万美元有所下降；折旧和摊销费用为1270万美元，低于上一季度的1540万美元；公司确认所得税收益约210万美元，有效税率为0.7% [35][36] - 一季度经营活动提供的净现金为74.5万美元，平均应收账款周转天数（DSO）约为57.5天，高于上一季度的53.4天；总资本支出为140万美元，其中约73%为维护性资本支出 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务：一季度完成1044项固井作业，较上一季度增加约2%；平均每项作业的混合收入下降约8%；固井业务收入为4860万美元，较上一季度下降约7%；未收到任何新增固井设备，已闲置9套固井设备 [28][29] - 电缆测井业务：一季度完成9128个电缆测井阶段，较上一季度减少约4%；平均每个阶段的混合收入下降约5%；电缆测井业务收入为4500万美元，较上一季度下降约9%；未收到任何新增电缆测井设备，已闲置14套设备 [29][30] - 完井工具业务：一季度完成21337个阶段，较上一季度增加约26%；完井工具业务收入为3220万美元，较上一季度下降约10%，主要与产品组合有关，尤其是东北地区复合塞销量增加 [31] - 连续油管业务：一季度连续油管作业天数减少约13%；平均日费率下降约9%，利用率为45%；连续油管业务收入为2070万美元，较上一季度下降约20%；已关闭MidCon地区的连续油管设施，未收到任何新增连续油管设备，已闲置4套设备 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场：受新冠疫情影响，全球原油需求减少2500 - 3000万桶/日以上，沙特阿拉伯增加供应，导致原油价格在3月底较1月峰值下跌超过65% [10] - 美国市场：预计二季度和三季度活动将大幅下降超50%，全年美国资本支出预算可能同比下降超一半，美国陆地钻机数量可能降至300台或以下，活跃压裂机组数量可能降至90 - 100台（2019年平均超过300台，2016年为150 - 200台） [39][40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：2020年首要任务是新可溶和复合塞技术的商业化和市场渗透，一季度低温可溶塞成功商业化，高温和新复合塞的推出时间分别按计划在二季度和三季度 [16] - 成本控制：采取多项成本削减措施，包括将年度工资支出减少约5000万美元，裁员超50%；薪资超过一定门槛的员工降薪10% - 15%，取消全年现金奖金；董事将董事会服务现金报酬至少降低50%；自4月1日起暂停401(k)匹配；与供应商协商降低成本和费用 [45][47] - 资本支出：新的资本支出指引为1000 - 1500万美元，低于之前的2000 - 2500万美元，其中包括约560万美元2019年与固井设备相关的资本支出，已推迟至2020年 [43] - 行业竞争：当前市场困境可能为公司带来市场份额增长机会，公司具有弹性和灵活的商业模式，能够快速适应市场变化，在2016年市场低迷后成功扩大市场份额并实现盈利增长 [76][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2020年前景极具挑战性，二季度和三季度活动将大幅下降，伴随定价压力，可能持续至年底，所有服务线的盈利都将受到影响 [39] - 未来前景：尽管近期前景严峻，但市场复苏后，公司有望凭借产品和地域多样性、成本控制能力和技术优势获得市场份额，实现增长；天然气价格上涨可能为公司在相关地区带来潜在机会 [48][49] 其他重要信息 - 公司无已知确诊的新冠病例，将继续遵循疾控中心及联邦和州的指导方针，确保员工和社区的健康与安全 [8] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为9010万美元，循环资产支持贷款（ABL）信贷额度可用额度为9350万美元，总流动性为1.836亿美元；应收账款为9260万美元，库存为6310万美元，大部分与完井工具相关 [25][26] - 一季度公司回购了约1380万美元的高级票据，花费约350万美元现金；3月31日后，又回购了约1590万美元的高级票据，花费约390万美元现金 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：今年营运资金作为现金来源能否超过2019年？ - 公司认为应收账款会随营收变动，虽客户收款可能有困难，但优质客户基础使其仍有望成为现金来源；库存变现虽因营收下降更困难，但公司会密切关注并努力降低库存余额 [59][60] 问题2：二季度后公司如何避免现金消耗？ - 二季度对油服公司来说困难，营收下降快，成本削减有滞后性，会影响EBITDA和现金状况；三季度情况应会改善，因企业会根据剩余业务调整规模；若业务有微弱复苏，可能会消耗部分营运资金；公司管理团队会为各种情况做规划，重点是保存现金 [62][63][65] 问题3：若二季度压裂机组数量降至90 - 100台，各业务营收情况如何排序？ - 难以精确排序，因公司在东北地区工具业务优势明显，若该地区业务有起色对公司有利；且即使在整体市场不佳的情况下，公司在西得克萨斯仍有大客户开展完井活动；营收肯定会受冲击，但公司会密切关注运营成本并削减开支 [71][72][73] 问题4：固井业务市场结构是否会改善？ - 此次市场困境虽痛苦但能为公司带来市场份额增长机会，上一次市场低迷时公司在美国完成的阶段数几乎翻倍，预计此次也能在市场复苏时获得更多份额 [76][77] 问题5：公司有无无机扩张机会？ - 近期公司专注于收缩业务；长期来看，公司会考虑各种创造股东价值的选择，若能有机增长则优先选择；待市场情况好转，公司会积极寻找机会 [79][80][81] 问题6：公司与客户在天然气盆地恢复业务的讨论情况如何？ - 确实有相关讨论和计划，但市场动态性强，一切都不确定，计划比以往更具流动性；年初天然气地区被认为是最脆弱的，但现在成为了机会所在，凸显了业务多元化的重要性 [86][88] 问题7：债务回购市场流动性如何，还能回购多少债务，自由现金流是否主要用于回购债务？ - 公司正在研究市场，因对流动性和现金状况有信心才进行了部分债券回购；目前无法提供更多信息，回购是潜在的现金用途，但公司会确保有足够流动性度过难关 [91] 问题8：今年有无未考虑到的现金流入来源？ - 公司预计会收到一些小额款项，与《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）相关的也有一些小项目，但都不会对财务状况产生重大影响 [92] 问题9：公司进行债务回购前希望保持的最低现金和循环信贷额度是多少？ - 没有具体数字，取决于市场发展、前瞻性可见度和预测；鉴于当前市场不确定性高，保持比平时更高的流动性是谨慎的做法；公司会吸取2016年的教训，谨慎维护和保存流动性 [99][100] 问题10：公司目前的契约情况如何？ - 债券和信贷额度没有维护契约，但有一个弹簧式固定费用契约，当ABL信贷额度可用余额低于1875万美元时会生效；除非大量使用ABL信贷额度，否则没有维护契约 [101] 问题11：成本削减措施能在多大程度上缓解二季度后的利润下降？ - 二季度利润下降幅度会很大，公司希望后续能缓解；公司业务成本变动性大，基于现有假设和了解，计划将最严重的利润下降控制在二季度 [102] 问题12：完井工具业务未来每阶段收入的混合和价格影响是否会持续？ - 一季度受复合塞销量影响，二季度和三季度业务活动异常低迷难以讨论；从正常市场来看，随着可溶塞在产品组合中占比增加，价格和利润率应会上升，但目前市场不正常 [110][111] 问题13：中期业务活动回升但仍低于近期高点时，电缆测井业务是否有市场份额损失风险？ - 公司认为没有风险 [112] 问题14：二季度高递减利润率具体是多少，能否通过成本控制降低？ - 公司不提供二季度典型指引，因此不对此进行评论 [113]