财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现收入2.681亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.566亿美元，调整后净利润为1.218亿美元；2021年全年，公司实现收入7.132亿美元，调整后EBITDA为4.265亿美元，调整后净利润为3.641亿美元 [9][30][31] - 2021年第四季度，可用天数同比增加136.5%至11363天，期租等价租金（TCE）同比增长64.1%至每天23005美元；2021年全年，可用天数同比增加83%，TCE同比增长73.7%至每天21709美元 [50][56] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.69亿美元，长期借款（含当期部分）净额为13.6亿美元，净债务与账面价值的比率为38% [61] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 2022年，公司几乎100%的可用集装箱船天数已锁定长期租约，降低了市场和残值风险 [19] - 公司通过收购10艘5300标准箱（TEU）的新造集装箱船更新船队，预计在相关租约的5.2年期限内获得约7.1亿美元的合同收入 [26] - 公司出售2艘16年船龄的集装箱船，预计在2022年下半年完成交易，售价为2.2亿美元 [27][42] 干散货业务 - 2022年，公司仅锁定24%的可用干散货船队天数，76%的天数将暴露于市场费率，以捕捉潜在的上行空间 [21] - 公司在2021年上半年以有吸引力的价格投资3.32亿美元订购7艘新造干散货船，目前价值约3.72亿美元 [27] 油轮业务 - 目前油轮租船费率比20年平均水平低80%，公司2022年46.8%的可用油轮天数已锁定，其中许多是有利的旧租约 [22] - 公司新造的超大型原油运输船（VLCC）已增值36% [28] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 国际货币基金组织（IMF）预计2022年全球GDP增长4.4%，干散货贸易预计增长2%，大部分增长预计发生在下半年 [66] - 波罗的海干散货运价指数（BDI）在2021年10月7日达到5650点的峰值，为2008年以来的最高水平，但在2022年初回落至1500点以下 [69] - 2022年，海运动力煤进口预计增长2.4%，铁矿石贸易预计增长1.2%，全球谷物贸易预计继续增长 [70][71][72] - 目前干散货船订单量占船队的6.7%，为历史最低水平之一，2022年净船队增长预计仅为2% [73] 集装箱市场 - 2021年集装箱船需求增长6.1%，预计2022年将进一步增长3.8%，年初运费处于或接近历史高位 [75] - 2022年集装箱船净船队增长预计为3.6%，约72%的订单为13000TEU及以上的船舶 [76] 油轮市场 - 全球石油消费正在复苏，国际能源署（IEA）预计到2022年第三季度石油需求将超过疫情前水平 [78][79] - 2022年VLCC净船队增长预计仅为1.8%，产品油轮净船队增长预计仅为0.6%，目前油轮订单量处于30年来的最低水平 [80][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化战略，优化租船策略，将长期租约安排在有吸引力的细分市场，短期或指数费率租约安排在表现不佳的细分市场 [13] - 利用各细分市场的反周期性，将表现良好的细分市场的现金流重新配置到表现不佳的细分市场进行资产收购，实现最优资本配置 [14] - 通过多元化资产基础，降低资产价值波动对资产负债表的影响，增强整体业务模式的弹性 [16][17] - 公司计划在2024年前投资10亿美元购买18艘新造船，其中包括10艘集装箱船、7艘干散货船和1艘VLCC [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年第四季度和全年的业绩表示满意，认为公司的多元化战略使其成为更强大、更具弹性的实体 [8][10] - 预计干散货和油轮市场的租船费率将在短期内回升，油轮舰队在市场复苏后将产生强劲回报 [12][23] - 集装箱市场的高费率将持续，公司将继续锁定长期租约，降低市场和残值风险 [19] 其他重要信息 - 公司致力于实现2050年零排放目标，率先采用某些环境法规，提前2年达到合规要求 [63] - 公司具有较强的社会责任感，核心价值观包括多元化、包容性和安全性，拥有强大的公司治理和明确的道德准则 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待油轮和干散货船队，以及如何平衡新资产购买和旧资产出售 - 公司在集装箱领域创造了价值，购买新造船、进行套期保值并创造了现金流；干散货市场有望复苏，公司75%的船队暴露于市场，若市场表现良好，将产生强劲现金流；油轮船队是公司的重要资产，在市场好的时候能产生超过2亿美元的EBITDA；公司的目标是提升净资产价值（NAV），从而推动股价上涨 [85][87][89] 问题2: 何时会增加分红，以及为何不回购股份 - 公司专注于创造NAV，通过利用不同细分市场的机会，实现现金流增长，进而推动股价上涨；公司需要足够的营运资金和投资资本支出，若有吸引力的投资机会，将优先考虑投资，否则会考虑回购股份 [92][94] 问题3: 集装箱新造船订单是否增加至10艘且全部签约，以及目前新造船市场的情况 - 公司目前有10艘5300TEU的新造船订单，且全部签约，通过行使期权，以更好的费率锁定了这些订单，降低了残值风险；班轮公司对船舶的需求不同，有的希望尽快获得船舶，有的希望拥有所有权，有的则选择租船；随着疫情缓解，新造船机会可能减少，目前市场上在航船舶较多 [97][102][104] 问题4: 出售集装箱船所得资金将如何重新配置 - 公司的多元化战略使其可以根据市场机会在各个细分市场进行投资，不会在集装箱市场进行投机性订单；公司会选择有上行空间、能带来高估值和现金流回报的机会进行投资 [105][107][109] 问题5: 是否有更多出售集装箱船的意愿，以及出售是否有助于满足燃油效率法规 - 公司会根据现金流和交易对手的信用情况，决定是出售还是租赁船舶，以获得更好的回报；公司正在用年轻、燃油效率高的船舶更新船队，这是一个双赢的局面，也是一个持续的过程 [111][114][116] 问题6: 美国西海岸港口拥堵是否出现拐点 - 奥密克戎疫情导致港口拥堵问题延迟解决，集装箱市场将继续保持强劲，消费从产品向服务的转变也受到延迟；此外，地缘政治等其他因素也对市场产生影响 [117][118][119]