财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司录得收入2.28亿美元、调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.452亿美元和净利润1.621亿美元；2021年前九个月，公司产生收入4.45亿美元、调整后EBITDA 2.698亿美元和净利润3.986亿美元 [6][13] - 截至9月30日，公司现金余额为1.412亿美元，净贷款与价值比率（net LTV）为28.3%，约91%的债务仅由船舶的废钢价值覆盖 [15][16] - 2021年第三季度，公司有9027个可用天数，而2020年第三季度为4499天，船队利用率约为99%，2021年第三季度船舶的平均综合特许经营等效费率增长了79%，达到每天24447美元 [34] - 2021年前九个月，定期租船收入达到4.45亿美元，而2020年为1.58亿美元，可用天数增加了63%，达到20421天，2021年前九个月的平均综合定期租船等效费率增长了76%，达到20991美元，船队利用率约为99% [35] - 2022年，公司预计每个开放日的盈亏平衡点为2469美元，这是历史低位，47268个可用天数中有58%为开放或与指数挂钩，为公司提供市场敞口 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 干散货业务 - 2021年，公司干散货船队增加了10艘船，干散货运力增加了36%，并将其平均船龄降低了18% [14] - 2022年，公司干散货可用天数的87%将面临市场费率，公司仍有机会以有吸引力的定期租船费率锁定船舶 [19] 集装箱船业务 - 2021年，公司集装箱船数量增加了29艘，船队规模增长了330%，平均船龄降低了24% [9][13] - 公司已锁定2022年88.1%的可用集装箱船天数，并拥有总计16亿美元的定期租船合同收入，这些租约将持续到2030年 [19] 油轮业务 - 公司通过与Navios Acquisition的合并，在油轮领域获得了强大的立足点，拥有45艘油轮 [14] - 2022年，公司油轮可用天数的65%仍为开放状态，以捕捉市场复苏的机会 [20] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 国际货币基金组织（IMF）预计2021年全球GDP增长5.9%，2022年增长4.9%，2021年干散货贸易预计增长4.5%，2022年进一步增长2.9% [40] - 2021年第三季度，波罗的海干散货运价指数（BDI）平均为3732，为2008年以来的最高季度平均水平，10月7日达到5650，为13年来的最高水平 [41] - 目前干散货船订单量占船队的6.8%，为有记录以来的最低水平之一，2021年净船队增长预计为3.5%，2022年仅为1.5%，低于这两年干散货需求的预计增长 [45] 集装箱市场 - 由于COVID刺激措施，2021年集装箱需求增长6.3%，2022年增长3.9% [47] - 2021年船队增长预计为4.2%，2022年为3.8%，需求预计将在2021年和2022年超过净船队增长 [48] 油轮市场 - 国际能源署（IEA）预计2021年第四季度石油需求将接近2019年水平，经合组织（OECD）原油库存自2月以来已降至五年平均水平以下 [50] - 超大型油轮（VLCC）2021年净船队增长预计为3.6%，2022年仅为1.6%，目前订单量占船队的8.3% [51] - 成品油轮2021年净船队增长预计为2.4%，2022年仅为1.9%，目前订单量占船队的6% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与Navios Acquisition的合并，成为美国最大的上市航运公司之一，拥有15种船型，业务多元化，涵盖三个细分市场，服务超过10个终端市场，旨在减轻特定行业的周期性影响 [7] - 公司的多元化战略使其能够利用全球贸易模式，通过灵活的租船和资本配置策略，在各个细分市场中寻找机会，提供更可预测的回报 [8][18] - 公司在集装箱船业务中锁定长期租约，在干散货业务中受益于强劲的现货市场，并等待定期租船市场的发展，在油轮业务中通过长期合同提供保护，同时捕捉市场复苏的机会 [19][20] - 公司注重优化资产组合，持续进行船舶的替换和更新，以保持船队的竞争力和较低的平均船龄 [57][62] - 公司致力于降低债务水平，目标是将债务降至约20%，同时通过不同的融资方式（如亚洲租赁和欧洲商业银行贷款）提供灵活性 [69][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年第三季度的业绩感到满意，认为公司的多元化平台提供了灵活性，能够在不同行业表现不均的情况下，为单位持有人提供更可预测的回报 [6][8] - 干散货市场虽然近期因中国冬季钢铁生产限制和电力短缺而有所调整，但当前费率仍高于10年平均水平的两倍，预计2021年和2022年需求将超过净船队增长，支持当前和未来的运费水平 [41][46] - 集装箱市场由于需求复苏、港口拥堵和补货等因素，预计2021年和2022年需求将超过净船队增长，积极的需求基本面和减少的船队可用性将支持集装箱航运业 [47][49] - 油轮市场虽然仍面临挑战，但随着全球石油需求恢复到2019年水平，经合组织库存降至五年平均水平以下，以及接近历史低位的订单量，可能在短期内推动原油和成品油轮费率上涨 [54] 其他重要信息 - 公司在2021年完成了两次合并，与Navios Containers的合并增加了29艘集装箱船，与Navios Acquisition的合并使其在油轮领域获得了强大的立足点 [13][14] - 公司出售了2006年建造的巴拿马型船，获得1400万美元，并安排了7270万美元的新融资用于 refinancing 三个现有短期和中期设施，还达成了一项5270万美元的光船租赁融资协议，用于两艘将于2022年下半年和2023年第一季度交付的卡姆萨尔型船 [27][28] - 公司致力于实现到2050年零排放的目标，并在采用某些环境法规方面处于领先地位，同时注重社会责任和良好的公司治理 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否有进一步出售资产（特别是旧船）的计划，以及是否有在三个业务领域进一步增长的计划？ - 公司表示每年需要替换5 - 10艘船以保持船队的竞争力和较低的平均船龄，这是一个持续的过程，与实际投资无关；公司刚刚在油轮领域完成了10亿美元的投资，目前正在观察该投资的效果；公司通过锁定集装箱船业务的租约，创造了强大的资产负债表，能够舒适地观察干散货市场的发展，并等待油轮市场的复苏 [57][58][60] 问题2: 公司希望将船队规模保持在什么范围内？ - 公司表示没有具体的船队规模目标，但为了保持船队平均船龄低于行业平均水平，需要不断进行船舶的替换和更新；如果有机会，公司不排除进一步扩张的可能性 [62][63] 问题3: 公司是否有特定的债务目标或杠杆比率，以及在达到该目标后是否会考虑资本回报（如回购单位或增加季度分配）？ - 公司表示首要目标是看到干散货市场实现增长和油轮市场复苏，在满足这两个条件后，向投资者提供总回报是公司战略的重要组成部分；目前尚未确定是优先回购单位还是增加季度分配 [65] 问题4: 在资本部署方面，公司如何在偿还债务、回报股东和扩大公司规模之间进行排序？ - 公司的目标是将债务降至约20%，目前最重要的是看到干散货市场和油轮市场的潜力实现；如果这些条件满足，公司可以同时分配资金用于减少债务和向投资者提供回报 [69][71] 问题5: 公司在集装箱船领域的租约交易是否具有可重复性？ - 公司表示没有固定的公式，需要根据市场情况和机会进行评估；公司认为某些特定类型的集装箱船（如5500 TEU的宽体船）具有独特的优势，适合当前供应链的变化和亚洲内部贸易的需求 [73][74] 问题6: 干散货船队从现货市场转向定期租船市场的流动性如何，特别是在1 - 3年的时间框架内？ - 公司表示目前1年和3年的定期租船市场差异较大，3年市场的发展还需要时间；由于市场波动较大，人们仍在等待评估定期租船市场；公司由于强大的资产负债表和低盈亏平衡点，有能力等待定期租船市场的发展，并捕捉现货市场的机会 [77][79] 问题7: 公司如何考虑未来的资本结构，是否有降低杠杆率或增加无担保债务的计划？ - 公司表示希望进一步降低杠杆率，认为低杠杆是公司模式的重要驱动力；公司通过亚洲租赁和欧洲商业银行贷款的两层融资结构提供灵活性 [84] 问题8: 市场需求缺乏可见性是否对集装箱航运业务的开展造成了阻碍，特别是在获取增量业务或延长租约方面？ - 公司表示市场的低效率对公司业务总体上是积极的，公司能够锁定多年期的租约，获得了6.9亿美元的合同收入；公司在租船需求方面看到了可见性，并从中受益 [86][91]