财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总合并收入为2.35亿美元，较2020年第四季度增加6500万美元，增长38%，创季度新高 [10] - 第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5600万美元，同比增长24%，利润率为24% [15] - 第四季度调整后每股收益为0.54美元，由调整后息税前利润（EBIT）2510万美元扣除利息和税后得出 [18] - 第四季度净现金运营提供6600万美元，维持性资本支出2100万美元，全年维持性资本支出1.02亿美元，2022年预计维持性资本支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间 [19][20] - 截至2021年底，流动性约为2亿美元，高级杠杆比率为1.5倍，净债务水平在第四季度下降4000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度联合业务收入为5400万美元，创历史新高，较2021年第三季度增长26%，主要得益于安大略省北部金矿合同的持续业务量、Mikisew合资企业的增加以及法戈 - 莫尔黑德防洪分流项目的初步进展 [12] - 第四季度整体合并毛利率为13.7%，受千禧矿设备维护、劳动力可用性、供应链中断和通胀压力等因素影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 千禧矿、科尔矿和森科能源矿保持需求复苏趋势，福特希尔斯矿的动员车队连续第四个季度运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司战略是坚持既定战略并持续改进，重点推进法戈 - 莫尔黑德项目，预计今年夏天开始土方工程 [26][27] - 公司计划通过增加可用车队，在油砂业务中再获得10% - 15%的增长，主要通过扩大学徒计划、实施替补工人计划、利用阿切森工厂和收购DGI Trading来解决维护劳动力供应问题 [28][30][33] - 公司将继续提升设备维护能力，包括内部重建和再制造技能，以降低成本、提高设备可用性，并拓展外部维护市场 [37][39] - 公司投标管道保持强劲，预计在所有商品领域都将取得成功，特别是在油砂市场，夏季民用建设工程招标通常在第一季度末至第二季度初进行 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，但仍受到成本压力影响，包括COVID - 19相关的供应链和通胀因素，预计2022年利率将保持稳定 [14][18] - 公司对2022年的盈利前景持乐观态度，预计全年各季度EBITDA表现较为平稳，有望实现有意义的资本分配，包括债务减少、股票回购和业务增长 [43][65] 其他重要信息 - 1月6日发生一起致命碰撞事故，公司全力支持受害者家属，并积极调查事故原因，确保此类事件不再发生 [6] - 公司发布了2022年可持续发展报告，展示了在排放减少、包容性和多样性以及原住民合作等方面的进展和目标 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度毛利率受维护活动影响，为何其他矿山没有类似影响，2022年是否还会出现这种情况 - 原因是冬季工作量增加，需要弥补维护积压，且千禧矿是公司车队最大的部分，冬季业务繁忙时，通常在第三季度末至第四季度初进行维护维修工作 [48][50] 问题2: 积压订单环比下降但同比仍高，基于当前投标管道的可见性，积压订单水平全年将如何变化 - 公司预计年底积压订单将比去年增加，有望赢得一定数量的项目并延长现有工作的期限，积压订单的增加将来自中标合同和项目 [52][53] 问题3: 第四季度设备利用率上升，但近期奥密克戎疫情是否会影响第一季度劳动力可用性，利用率是否会继续同比提高 - 12月中旬至目前，奥密克戎疫情导致了一些旷工情况，但情况正在迅速改善，与去年同期相比，尽管感染率更高，但由于密切接触和隔离措施的影响较小，实际旷工人数并未增加 [54] 问题4: 幻灯片显示传统车队运营小时数仍低于疫情前水平，是因为资产减少、需求降低还是合资企业的影响，未来应如何看待 - 实际上运营小时数略有增加，部分资产被投入合资企业，可能导致报告数据不准确，但整体趋势是上升的，预计未来将恢复到疫情前水平，且第二季度和第三季度将比以往更加稳定 [62][64] 问题5: 公司一半的EBIT来自油砂以外，各季度对全年EBITDA的贡献如何，特别是法戈 - 莫尔黑德项目在夏季启动的情况下 - 2022年各季度表现预计较为平稳，第四季度可能因北部金矿项目而较低，法戈项目预计在第二季度启动，有望抵消第一季度的强劲表现，第三季度将全面投入运营，努纳公司的基础业务在第三季度表现强劲，使得全年四个季度的表现较为均衡 [65] 问题6: 公司提高了股息，但在整体资本分配中占比仍较小，公司的目标是去杠杆还是为长期机会做准备，最佳杠杆水平是多少，长期资本分配计划是什么 - 公司认为有机会采取对股东友好的措施，如股息和股票回购，同时也会考虑进行适度的垂直整合并购，目标是将净债务杠杆率控制在1.2 - 1.7倍之间，通过各种资本分配手段提升公司价值 [70][72] 问题7: 与上一季度相比，投标管道中有更多多元化项目处于活跃招标阶段，这些增量机会如何，是否需要资本投入 - 油砂夏季招标通常在第一季度末至第二季度初进行，目前多元化项目机会增多，如阿拉斯加金矿项目，公司对一些项目有信心，但部分项目可能因许可或融资问题而变化，投标管道中的项目不需要营运资金投资，增长资本主要用于可能的并购或车队战略投资 [73][74] 问题8: 第一季度艾伯塔省天气多变，对核心油砂业务有何影响 - 公司在12月底至1月初的寒冷天气中完成了大量工作，温暖天气未影响冬季工作，第一季度的工作转换处于良好状态，预计不受春季解冻时间的影响 [76][77] 问题9: 关于巴芬兰项目、卡尔加里防洪分流项目和魁北克项目的进展情况如何 - 魁北克项目尚未收到回应，巴芬兰项目处于投标管道中，公司对其社区批准情况有信心，但仍需通过许可程序 [85] 问题10: 原油价格高于每桶65美元，客户在扩张、消除瓶颈项目以及增加当前运营范围方面有何反馈 - 在冬季覆盖层和复垦工作方面，如果能提高车队可用性，公司有机会承担更多工作，消除瓶颈项目通常是夏季民用建设项目，预计第一季度或第二季度会有相关消息，这些项目的增加是行业上升周期的信号 [86][87] 问题11: 2022年EBITDA指导范围的上限和下限分别包含哪些因素 - 主要因素包括项目执行情况，如法戈项目的工作量存在不确定性，设备利用率也是关键因素，范围基于现有工作和合同，还包括车队从安大略省北部金矿项目转移的时间安排等 [90][91] 问题12: DGI收购的表现如何，是否有扩展该业务的机会 - 截至六个月，DGI的表现符合收购模型预期，由于澳大利亚的旅行限制，管理层认为表现还有提升空间，公司认为DGI在为自身车队服务和拓展外部维护市场方面有很大潜力，预计未来有机会进一步整合业务并扩大其业务规模 [99][100] 问题13: 法戈 - 莫尔黑德项目支出的报销对本季度SG&A的影响有多大 - 本季度G&A占比从略高于4%降至2%，差额约为500万美元，法戈项目的收益将继续计入EBITDA，未来将以股权收益形式体现 [102] 问题14: 法戈 - 莫尔黑德项目与客户的关系如何，项目有何新进展，设备采购是否能满足项目启动的需求 - 项目目前处于规划和审批阶段，与客户和相关部门的关系良好，设备采购进展顺利，预计夏季开始土方工程，重点是招聘工作，公司已与供应商锁定设备供应，能够按时获得所需设备 [108][109] 问题15: 生产商仍承担大部分覆盖层运输工作，公司在这方面的市场份额是否有增加的趋势 - 公司占合同市场的70%，但仅占整体运输量的7%，随着生产商提高产量、改变截止品位和矿石细粒含量，覆盖层运输量有望增加，公司有机会获得更大份额，特别是在短期高峰需求方面 [111][112] 问题16: 公司之前讨论过不仅仅从事覆盖层业务，现在这一情况是否有变化 - 目前行业仍以覆盖层业务为主，放弃矿石业务意味着放弃收入来源，需要客户的高度信任，随着产量增加和剥离比率提高，覆盖层运输量将增加，公司有望在短期高峰需求方面获得更多业务 [117] 问题17: 车队利用率在第四季度偶尔达到75% - 80%，但其他季度峰值在65%左右，未来是否会改变 - 公司希望通过多元化业务提升第二季度和第三季度的利用率，通过提高机械可用性和客户需求来推动整体利用率上升，目标是使所有数据点高于7%的复合年增长率趋势线并保持上升 [118] 问题18: 幻灯片中7%的复合年增长率趋势线看起来是平的或下降的，如何解释 - 该趋势线是从2015年第一季度到第四季度计算得出的，是一个计算结果，并非主观解释，公司展示了每年运营小时数的持续改善和增长趋势 [125] 问题19: 可持续发展报告中设定的范围一排放强度降低目标（2025年降低10%、2028年降低20%、2050年实现净零排放）如何实现，是否需要资本支出 - 2025年的10%目标主要通过远程信息处理系统和启停技术减少怠速来实现，2028年的20%目标主要依靠混合动力技术，2050年的净零目标可能由氢和燃料电池电动汽车、氢燃烧以及碳捕获和蓝氢技术驱动，2022年远程信息处理系统的资本支出已纳入预算，混合动力技术的资本支出预计在设备更换时进行，可能与正常发动机再制造和重建成本相当 [132][133][135]