财务数据和关键指标变化 - 本季度收入为1.4亿加元，较去年同期的Q2增加6900万加元，同比增长近100% [10] - 毛利率为10.9%，反映了COVID - 19对利润率的影响 [13] - 折旧占本季度收入的18.9%，因超大型车队投资使折旧成本增加 [14] - 直接一般和行政费用为600万加元，占比4.3%，符合预期 [15] - 调整后EBITDA为4240万加元，较2020年Q2增长33% [15] - 调整后每股收益为0.32加元，受调整后EBITDA、折旧、利息和税收影响 [16] - 利息率保持在4%，本季度现金利息支出为420万加元 [16] - 运营活动提供的净现金为2600万加元，受合资企业现金积累和库存建设影响 [21] - 维持性资本支出为1920万加元，用于现有车队维护 [22] - 流动性为2.11亿加元，本季度因发行7500万加元可转换债券而改善 [23] - 截至6月30日，按信贷安排计算的12个月滚动高级杠杆比率降至1.5倍，为历史最低 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合资企业Q2股权核算收入为3790万加元，是历史最高，主要来自Nuna集团公司，较2020年Q2的1120万加元增长250% [17][18] - 合资企业上半年毛利率为19%，折旧占收入的5% [19][20] - 2021年上半年，40%的调整后EBIT来自麦克默里堡以外地区，公司正朝着2021年45%的目标迈进 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 千禧年、科尔、奥罗拉和米尔德丽德湖矿场需求持续复苏，显示出油砂地区的长期弹性 [12] - 公司已将车队重新部署到福尔希尔斯矿场，虽对Q2业绩影响不大，但随着该矿场全面投产，公司对此感到兴奋 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司获得红河河谷联盟的重大基础设施项目，正优先进行规划、人员配备和预动员工作，期望借此经验参与艾伯塔省类似项目投标 [27] - 收购DGI Trading后业务过渡和整合顺利，有望通过核心机器和组件支持内部增长并增加外部维护销售机会 [28] - 公司持续推进多元化，55%的积压订单来自油砂以外地区，同时预计油砂业务也将增长，还将追求美国矿山管理合同和重大土方基础设施项目等低资本强度增长领域 [29][30] - 公司认为自身作为安全、低成本的承包商，拥有强大的原住民合作伙伴关系、维护良好的车队和对可持续发展的承诺，在投标中具有竞争优势 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司受疫情对劳动力影响最大，麦克默里堡第三波疫情使阳性病例和密切接触者需隔离人数比以往季度增加70%，预计劳动力损失对车队利用率和收入产生5% - 10%的负面影响 [6] - 随着感染率下降和疫苗接种增加，预计疫情协议将继续放宽，但部分协议将持续到年底 [8] - 公司认为2021年剩余时间的前景与4月披露的基本一致，已收紧范围，同时考虑到日程变更和天气的固有风险 [41] - 公司认为油砂内外的机会从未如此之好，且将继续改善，相信公司股票被低估，战略的持续积极进展将创造更多价值 [41][42] 其他重要信息 - Q2总可记录伤害率较Q1显著改善，过去12个月已回到目标范围内，公司将继续关注高风险领域并改善沟通以抵消疫情协议影响 [7] - 本季度公司在可持续发展方面聚焦降低排放和提高员工多样性与包容性，采取了建设和扩大太阳能使用、推出车队远程信息处理系统、研究氢燃料替代柴油等措施，并开展女性指导计划和原住民意识培训等活动 [34][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 多元化项目的中标率以及如何确定投标项目 - 公司有广泛的业务发展跟踪系统，会根据项目是否符合战略、车队可用性等因素决定是否投标，中标率因市场变化难以确定，需具体项目具体分析 [46][49] 问题2: 金矿项目是否可作为未来投标参考，该地区是否能成为核心业务区 - 公司认为金矿项目的经验、与Nuna的合作以及原住民关系等优势可用于其他项目投标，已收到萨斯喀彻温省项目的RFP并将以相同合资结构投标 [50][51] 问题3: 油砂客户是否在追赶进度，活动激增会持续多久 - 油砂需求远高于去年，且长期需求更强，客户为确保有可靠合作伙伴，可能会做出更多长期承诺 [53] 问题4: DGI收购的预期收入、EBITDA利润率以及是成本协同还是收入协同 - 约25%的DGI业务销售给公司，产生成本协同，预计EBITDA影响约800万加元，利润率在30 - 40%，折旧几乎为零；公司认为DGI在获取二手组件和整机方面有价值，双方存在交叉销售和支持的协同机会，但目前难以量化 [57][59][60] 问题5: 折旧是否将在未来年度保持在高位，能否提供收入指引以更好建模D&A - 折旧呈上升趋势，高个位数是合适的建模输入；核心业务2019年的收入情况可作为参考，2022年股权核算收入预计占总收入的30 - 40%，合资企业折旧率在5 - 10% [61][62] 问题6: 美国市场扩张战略，项目中标是否会带来类似P3机会 - 公司对有大量土方工程的大型基础设施项目感兴趣，包括水电、道路和防洪项目，也会继续关注美国矿山管理机会 [64] 问题7: 合同中标额中建设和运维部分的占比 - 约65%的合同额（约22亿加元）为建设项目，其余为运维部分 [65] 问题8: 除疫情外，劳动力供应是否困难 - 公司在维护人员招聘上一直面临困难，运营和操作员招聘问题不大，主要问题是旅行限制导致人员流动不便，预计未来几个月旅行限制放宽后情况会改善 [66] 问题9: 利用率在4 - 6月呈下降趋势，但MD&A称6月表现较好，原因是什么 - 6月利用率低于5月，但规划效率提高使盈利能力增加，预计7月及以后利用率将好转；设备转移和项目动员等因素会影响单月利用率 [71][72] 问题10: 第三季度是否会有强劲反弹，这是否是EBITDA指引范围的关键因素 - 若疫苗接种、病例减少和开放情况按计划进行，预计第三季度会有反弹；疫情是EBITDA指引范围的关键因素 [73][74] 问题11: 福尔希尔斯市场设备定价动态和市场是否紧张 - 大型设备需求紧张，从RFP角度看需求增加；Q2项目利润率通常较低，因合同价格调整和劳动力成本负担的季节性差异，部分价格将在下半年因调整条款而改善 [76][77] 问题12: 油砂业务其他合同是否有类似扩展机会 - 公司认为有机会延长合同期限，未来一年在主服务协议（MSA）上可能有更好的续约机会 [78] 问题13: 异常天气对Q3业务爬坡的影响 - 天气影响不如疫情大，阿尔伯塔省夏季降雨月份不确定，但预计不会有异常天气影响，且长期来看今年天气对业务影响不显著 [80] 问题14: 法戈项目的风险概况及管理方式，以及如何进行收入建模 - 项目风险与其他项目类似，关键在于做好规划、人员和资产安排，应对可能的变化；该项目收入通过股权核算，今年Q4财务结算后预计确认收入很少，75%的6.5亿加元收入将在2022 - 2025年实现，2024年为收入最高年份 [81][85] 问题15: 目前人员调配是否有问题 - 公司有北美员工可调配到该项目，且在招聘熟练操作员和员工方面有经验，预计不会有问题 [84] 问题16: 如何考虑资本分配和潜在股息增加的比例 - 每年秋季董事会会议会讨论股息问题，届时将公布结果 [86] 问题17: 法戈 - 莫尔黑德合同的竞争对手情况 - 项目最初有多个财团参与，最终入围三个，公司团队是其中之一；一些国际建筑承包商虽总部不在北美，但在北美有丰富经验，公司认为技术方案、执行能力、定价和特定领域经验使其中标 [88][89]