财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收1.37亿美元，较去年同期减少5300万美元，同比下降28%，但与二季度的-60%和三季度的-43%相比呈积极趋势 [9][10] - 第四季度实现58%的运营利用率，从二季度24%的低点开始向好发展 [11] - 第四季度毛利润率为17%，主要得益于车队的有效利用和严格的成本控制，以及矿山管理合同带来的高回报，但受到Millennium矿持续成本影响的抵消 [13][14] - 第四季度折旧占营收的19%，高于预期，全年折旧占营收的18%，高于历史水平，主要由于大型设备占比增加、低营收季度直线折旧以及运输道路状况不佳导致设备运行时间增加 [15] - 第四季度一般及行政费用为630万美元，占营收的4.6%，与2019年趋势一致 [16] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4620万美元，与2019年第四季度持平；调整后收益为每股0.36美元，与2019年第四季度的0.38美元相当 [16] - 第四季度利息支出为420万美元，利率为3.7%，低于去年的4.8%和500万美元 [16] - 第四季度净收入包括660万美元的加拿大紧急工资补贴，该补贴相当于员工总成本的约20%，有助于维持员工数量 [17][18] - 经营活动提供的净现金为6300万美元，包括1800万美元的营运资金变化，对自由现金流有积极影响；维持性资本支出为2670万美元，用于重型设备车队的主要部件更换 [19] - 截至2020年底，流动性为1.48亿美元，12个月滚动计算的高级杠杆比率为2.0倍，远低于3.0的契约要求 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 报告收入主要来自直接提供重型设备和劳动力的项目，权益法核算的利息、外部维护和矿山管理合同对EBITDA贡献较大，2020年公司在麦克默里堡地区以外产生的调整后息税前利润（EBIT）占比达35% [11] - 公司预计随着多元化努力的继续，2021年第一季度的报告将略有调整，以更准确地反映业务情况 [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司的首要任务是员工的健康和安全，将继续严格执行COVID-19协议，并将其纳入标准安全工作程序；同时，公司将优先推进环境、社会和治理（ESG）目标 [23] - 公司将通过提高小型车队的利用率来实现多元化目标，继续推进新公司集团的协同效应，如最近获得安大略金矿的合同；还将继续在低资本密集型增长领域进行多元化，如美国矿山管理合同和大型土方基础设施项目 [24][25] - 公司将继续推进设备维护的垂直整合，扩大外部维护服务，计划在3月下旬开始建设并在第四季度初完成维护设施的扩建，包括四个新车间、一个新冷库和一个屋顶太阳能阵列，预计太阳能阵列将满足约15%的电力需求 [26] - 公司将继续严格控制销售、一般和行政（SG&A）支出，确保行政成本必要、有效和高效 [26] - 公司认为安全、低成本、有经验、与原住民有强大合作关系、拥有广泛且维护良好的车队以及致力于可持续发展的承包商将在竞争中具有显著优势，有望赢得更多招标 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，公司是少数能够控制业务、重新设定并超越财务指引的公司之一，尽管受到COVID-19大流行的影响，但公司在安全、自由现金流和多元化方面仍取得了坚实的业绩 [6] - 油砂矿的弹性依然强劲，随着准入限制和安全协议变得更加常规和可预测，公司的生产运营时间和利用率将继续提高 [10] - 公司预计2021年将恢复到2019年的模式，第一季度利用率较高，全年利用率更加稳定；多元化和反周期的夏季工作将减少第二和第三季度的低谷，提高整体车队利用率 [29] - 公司对外部维护业务的反弹充满信心，预计将恢复到2019年的水平并继续增长 [31] - 其他资源领域的需求旺盛，公司预计这种需求将持续高涨，有望赢得预期份额的业务 [33] - 公司2021年的展望与10月份的表述一致，预计今年的自由现金流中点为7000万美元，约占净债务3.86亿美元和当前市值3.6亿美元的20%，债务减少和股票回购可能排在资本分配优先事项的后面，增长资本将分配给高增值的车间扩建项目 [36] 其他重要信息 - 公司连续六年达到行业安全卓越基准，但2020年事故频率有所上升，公司将在宏观环境和运营协议稳定后重新聚焦安全工作 [8] - 公司发布了首份可持续发展报告，未来将在季度报告中展示在可持续发展目标方面的进展 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年和2022年的收入多元化目标能否实现，是否需要新合同？ - 2021年的预测数据是基于现有情况，没有预期新的合同；2022年目标提高到50%是基于预计赢得投标管道中的一些外部或其他地区的项目 [39] 问题2: 投标管道中的多元化项目将如何实现，项目是通过Nuna还是Nuna与公司的合资企业进行，项目规模是指总收入还是公司份额，以及如何为新项目融资和运营？ - 投标管道中的项目代表公司或Nuna的份额，约三分之一由Nuna单独考虑，只有一两个项目是与Nuna共同考虑，其余由公司单独或与其他合作伙伴进行；大多数基础设施和矿山管理工作有自己的车队，公司主要利用未充分利用的小型车队参与项目，目前不需要大量资本投入；投标项目的成功率不同，卫星采矿项目的成功率较高 [41] 问题3: 卫星矿机会在投标书中的占比，以及低资本强度矿山运营合同的情况？ - 目前公司正在考虑的卫星矿项目约有4 - 5亿美元，且多为近期项目 [45] 问题4: 2020年推迟到2021年的油砂项目是否开始恢复？ - 目前还没有看到很多项目恢复，通常夏季建设招标要到2月下旬甚至4月底才会出现 [46] 问题5: 2021年指导上限是否考虑了这些项目的恢复？ - 不会有显著增加，主要基于2019年的正常水平 [47] 问题6: Acheson扩建是否包含在500 - 1000万美元的增长资本支出范围内？ - 是的，扩建项目的支出在这个范围内 [48] 问题7: 如果赢得其他项目，今年的资本支出指导是否有上调空间？ - 是的，如果赢得一些需要支持设备或特殊设备的大型项目，资本支出可能会增加，但也会伴随着收入的增加 [50] 问题8: 组件重建设施是否已满负荷运营，平均组件成本的节省是否超出预期？ - 设施已满负荷运营，如果有更多外部需求，可以增加产能；节省成本的效果达到或超出预期 [53] 问题9: 随着疫情好转，并购渠道是否开始开放，并购是否在考虑范围内？ - 公司看到了一些有趣的活动，但由于涉及固定资产，实地考察很重要，目前主要关注小型项目；公司一直在寻找符合多元化战略且增值的项目 [54] 问题10: 车间扩建的投资回报期和投资回报率如何？ - 投资回报期约为三年，公司有信心通过提高车间利用率和增加熟练维护劳动力来实现这一目标 [61] 问题11: 金矿项目的进展如何，与客户的沟通和早期经验如何？ - 项目启动时受到COVID-19和营地设置等因素的影响，但预计4 - 5月将进入高活动水平，仍有望按时达到项目里程碑 [64] 问题12: 今年冬季工作计划与去年相比如何，客户的生产活动水平是否恢复？ - 公司的活动水平与去年基本相同或略低，小型卡车市场与去年相当，大型卡车市场有所减少，但公司的市场份额有所增加 [65] 问题13: 从客户角度来看，随着基础商品价格反弹，是否有更多外包的意愿？ - 目前还没有收到客户的明确反馈，预计夏季资本项目启动时会有更多信息；总体而言，长期来看，覆盖层体积将继续增加，需求也将随之增加 [68] 问题14: 公司在并购方面关注的潜在资产类型，是否有更多的困境资产？ - 公司关注符合自身技能和多元化战略的类似业务，不局限于特定商品和地理区域；目前市场上没有太多困境资产，并购可能更侧重于地理多元化 [70][72] 问题15: Nuna如何影响第四季度的利用率？ - 幻灯片展示的是公司自己的车队利用率，不包括Nuna的车队；Nuna的车队利用率通常与公司相反，如果纳入其数据，第二和第三季度的利用率可能会更高 [78] 问题16: Nuna的车队规模是多少？ - Nuna的车队规模为270辆 [80] 问题17: Acheson扩建中的太阳能部分成本是多少？ - 太阳能屋顶的成本约为50万美元，目前经济上基本收支平衡或略有盈利，如果未来电价上涨，将对公司有利，同时还能减少碳排放 [81] 问题18: 公司将拥有还是租赁太阳能设施？ - 公司将拥有太阳能设施，去年在Dreamland设施的类似项目表现良好 [82]