财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额222亿欧元，实现3%的营收增长；第四季度销售额64亿欧元，同比下降5% [7] - 第四季度可比运营利润率为14.2%，较去年同期下降190个基点；全年可比运营利润率为12.5%，较2020年提升300个基点 [8] - 全年自由现金流为24亿欧元，年末资产负债表上的净现金头寸为46亿欧元 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 移动网络 - 全年销售额97亿欧元，同比下降5%，主要因北美市场份额降低 [12] - 尽管销售额下降，但毛利率提高150个基点，可比运营利润率保持稳定 [12] - Q4 ReefShark交付占比达68%，12月达76%，高于年底70%的指引 [13] - 4G、5G综合转化率稳定在90%左右 [14] 网络基础设施 - 各业务均实现营收增长，固定网络和海底网络表现突出，分别增长35%和33% [17] - 服务提供商路由业务滚动12个月市场份额达26% [18] - 光线路终端（OLT）市场份额达41%且呈增长趋势，光网络市场份额稳定在16% [19][20] 云和网络服务 - 聚焦的六个领域同比增长13%，整体业务增长1%，非聚焦领域营收下降8% [22] 诺基亚技术 - 营收增长8%，盈利能力出色，5G标准必要专利家族达4000个 [23] 企业业务 - 2021年净销售额增长1%，未达预期，但下半年订单量强劲，为2022年增长奠定基础 [24] - 目前拥有420个专用无线客户，将加大对园区无线的研发和销售投入 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场实现良好增长，主要得益于移动网络和5G部署的胜利 [39] - 亚太市场下降约13%，主要受韩国市场影响，日本市场有增长但未能抵消整体下降 [39] - 北美市场第四季度移动网络业务受2020年谈判影响，但网络基础设施业务有增长，全年仍增长约4% [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成“重置”阶段，包括战略上聚焦研发以实现技术领先，产品上提升竞争力和盈利能力，优化领导结构和运营模式，更新企业文化 [27][28][30] - 进入“加速”阶段，目标是实现业务增长和扩大利润率，优先向核心领域投入研发，优化运营，推进数字化，拓展新业务模式和战略合作伙伴关系 [32][33][34] - 长期目标是实现高于市场的增长，未来三到五年内可比运营利润率至少达到14%，现金转化率达到50% - 85% [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，运营商资本支出计划积极，但组件供应仍存在不确定性和通胀压力 [59] - 供应链紧张局面有所稳定，但上半年仍将面临挑战，已将其影响纳入2022年业绩指引 [63][64][65] - 对未来充满信心，各业务有改善潜力，有望实现长期目标 [59][60][35] 其他重要信息 - 董事会提议向年度股东大会建议恢复股息支付，每股0.08美元，按季度支付，并启动最高6亿欧元的股票回购计划 [11][46][47] - 诺基亚成长伙伴（NGP）宣布设立4亿美元的新基金（Fund V），投资与诺基亚战略相关的领域 [45] - 将于3月17日举行网络基础设施业务进展更新会议 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何进入加速阶段后，扩大利润率至14%以上所需时间比重置阶段长？ - 公司目前技术地位更强，市场需求也强劲，但组件供应存在不确定性和通胀压力，为确保逐年持续改善，设定三到五年达到14%的目标是合适的，各业务均有改善潜力 [58][59][60] 问题: 供应链限制的影响如何量化，过去90天的演变情况，以及对2022年前景的改善假设？ - 供应链紧张局面有所稳定，但上半年仍将紧张，去年3%的营收增长若组件供应充足本可更高，部分营收从去年下半年转移至2022年，已将其影响纳入2022年业绩指引 [62][63][65] 问题: 云和网络服务业务在2022年及长期的利润率进展面临哪些主要挑战，对集团长期利润率有何影响？ - 该业务以软件为主，新聚焦领域销量提升后有较大利润率提升潜力，目前正在清理旧产品和非盈利单元，增加对聚焦领域的投资，同时推进资产服务模式和开放接口的发展 [68][69][70] 问题: 美国无线市场的需求情况，以及诺基亚能否收复市场份额，预期进展如何？ - 第四季度移动网络净销售额下降是受2020年客户决策影响，此后未再丢失市场份额，已与T-Mobile和AT&T签订5G协议，建立了新的业务基线，市场需求持续强劲，产品竞争力提升，有信心扩大市场份额 [73][74][76] 问题: 移动网络利润率指引范围较宽，决定最终落在区间高低端的因素是什么，是否主要取决于营收杠杆？ - 营收杠杆很重要，但毛利率扩张也有影响，2021年可比运营利润率为7.9%，剔除一次性因素后约为7%，2022年预计在6.5% - 9.5%之间，已综合考虑市场积极因素、产品地位、需求、通胀等情况 [78][79][80] 问题: 公司2022年营收指引增长缓慢，与市场动态和相关评论不符，是否有其他因素需要考虑？ - 市场整体预计增长约3%，各业务市场增长情况不同，公司目标是实现高于市场的增长，目前正在努力推进 [82][83][84] 问题: 通胀情况对2022年营收指引有何影响，产品和服务定价与以往正常年份相比如何？ - 通胀导致组件成本上升，新合同会考虑通胀因素，公司每天都在与供应商和客户共同缓解通胀影响，业绩指引区间受通胀、市场需求和供应链情况等因素影响 [86][87][88] 问题: 如果2022年可比运营利润率落在指引区间高端，14%以上的三到五年目标是否显得保守？ - 落在区间高端更有可能提前实现14%的目标，但公司更注重各业务的持续改善，希望尽快达到目标 [90][91] 问题: 4G、5G在中国以外的市场份额降至26%，哪些地区最有机会回升至30%？ - 公司未设定具体目标，目标是从26%开始提升市场份额，全球多个市场5G尚未起步，如拉丁美洲和印度，各市场都有增长潜力 [93][94] 问题: 2022年自由现金流指引看起来较弱，原因是什么？ - 2021年现金流表现出色，部分款项可能延至2022年，预计今年营运资金会有所增加，主要是库存和贸易应收账款增加，但从长期来看，现金流状况良好 [96][97] 问题: 与竞争对手相比，诺基亚长期14%以上的利润率指引为何不激进，是否对市场份额的看法不同？ - 不同公司业务组合不同，移动网络业务研发投入高，营收规模很重要，若营收和地理组合与竞争对手相似，利润率也有望相近，目前公司其他业务利润率良好，未来移动网络业务将注重规模增长 [99][100][101] 问题: 企业业务的市场推广策略、成本和销售周期如何，长期来看企业业务利润率是否会高于运营商业务？ - 市场推广需要强大的合作伙伴网络，产品要具备可扩展性和可打包性，向API和服务模式发展很重要；基于年度经常性收入的服务业务模式有更高的利润率潜力，但需要逐步发展 [104][105][107] 问题: 企业5G市场未来几年的潜力如何，固定无线接入对无线接入网（RAN）或移动网络营收的贡献如何？ - 企业和园区无线市场增长潜力大，增速将远高于运营商RAN市场，但难以准确预估具体增长幅度；固定无线接入市场受5G系统驱动增长迅速，是固定网络业务增长的关键原因之一 [109][110][111]