财务数据和关键指标变化 - 2022年融资交易包括5.52亿美元税收股权基金、11亿美元资产支持证券化、6亿美元可转换债务、5.75亿美元贷款仓库重组和6.9亿美元租赁及购电协议仓库重组 [37] - 截至2022年12月31日，流动性为6.64亿美元，包括受限和不受限现金以及可从税收股权和仓库信贷安排提取的抵押流动性，总计近10亿美元 [38][39] - 2022年全年调整后EBITDA和太阳能贷款本金及利息收入均在全年指引范围内 [56] - 2022年营收是2018年的五倍多，调整后EBITDA近三倍，太阳能贷款本金及利息收入增长超十倍 [60] - 截至2022年12月31日，新业务全年完全负担无杠杆回报率升至10%，季度至今回报率为11%，较2021年12月31日增加230个基点 [63] - 2022年12月31日，按4%折现率计算，净合同客户价值（NCCV）为29亿美元，较2021年12月31日增长37%；按6%折现率计算，NCCV为23亿美元，增长42% [41][65] - 截至2022年12月31日，客户合同剩余加权平均期限为22.3年，未来12个月预期现金流入增至5亿美元，较2021年12月31日增长30% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新增3.3万名客户投入使用，2022年全年新增8.7万名客户，太阳能发电管理规模达1.8吉瓦，全年客户新增量同比增长62% [33] - 截至2022年12月31日，电池渗透率达15.2%，包括超2500次电池改造 [35] - 第四季度新增客户中约有6900名高利润率服务客户 [57] - 预计2023年服务客户占客户现金流入的比例约为24%，高于2022年的17% [148] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前在美国54个州和地区提供服务，预计2024年实现全国覆盖 [48] - 商业业务市场持续扩张，项目储备增长，包括微电网、电动汽车充电和弹性解决方案需求 [49] - 1月份客户业务量同比增长约125%，且这一趋势持续，东北地区和大西洋中部地区需求旺盛 [34][76][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用能源即服务商业模式，整合技术，提供全面能源服务，扩大市场份额和可寻址市场 [36][47][55] - 计划通过扩大经销商网络、增加服务种类和提升软件能力实现增长 [72][73][83] - 应对公用事业公司反竞争和反消费者行为，通过政府事务团队推动其改善 [21][25] - 行业设备供应充足，公司凭借商业模式、资产负债表和融资能力占据优势 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风，公司业务模式使其能够应对挑战并扩大市场份额 [36][58] - 资本成本可能趋于稳定，公用事业费率上升为公司和经销商提供了扩大无杠杆回报的空间 [61] - 对实现或超越2023年指导目标充满信心，预计未来几个月隐含利差将接近600个基点 [64][74] 其他重要信息 - 公司在税收股权融资方面处于有利地位，有多个项目正在推进 [175][177] - 公司将进行价格调整，以提升无杠杆回报率 [159] - 公司将在国际市场开展业务，采取有条不紊的方式进行 [228] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年非追索债务借款中资产支持证券化（ABS）市场的比例以及客户账户增长中同店增长和经销商网络扩张的比例 - 无法提供具体数字，但现有经销商仍有惊人增长 [3][4] 问题: 2023年客户增长指引的上行空间、增长优势地区、劣势地区以及租赁和贷款组合情况 - 东北地区和大西洋中部地区需求旺盛，预计NIM 3.0实施后市场份额将增加；太阳能业务租赁与贷款比例预计从60/40变为65 - 75/25 - 35，但能源服务业务贷款占主导 [76][77][79] 问题: 2023年新经销商引入能力、数量、审批率以及对客户增长的潜在影响 - 经销商大量涌入，软件平台是优势，经销商峰会参会人数是去年的四倍多，经销商增长将为公司增长提供额外动力 [82][83][85] 问题: 2023年服务安排与传统客户合同的预期比例以及销售收益构成预期 - 未提供具体预期，销售现金流考虑多种因素，包括库存销售、新住宅销售、服务收入、贷款提前还款和ITC转让等 [91][92] 问题: 2023年EBITDA和P&L季节性分布变化的原因及风险，以及客户增长按季度分布的情况 - 服务客户提前完成计划，积压客户较多；部分投资提前进行，部分销售收益在下半年实现，贷款提前还款加速；对全年增长有信心，Q4不会出现同比不增长的情况 [95][96][129] 问题: 利差扩大至600个基点的信心来源，以及无杠杆回报率上升和资本成本下降的影响 - 今年资本市场开局良好，利差收窄；服务种类增加提高利润率；销售加速和客户追加销售增加无杠杆回报率；季节性市场尚未完全启动，电池渗透率增长也将有所贡献 [131][132][134] 问题: 电池附加率未来两个季度的情况以及指导中是否包含II或ITC相关内容 - 部分市场有季节性，预计设备价格下降将使经销商受益；指导中仅包含部分国内内容，主要基于30%的ITC [141][142][143] 问题: 服务客户全年占比是否包含在指导中 - 预计服务客户占客户现金流入的比例约为24%，高于2022年的17%，延续此前趋势 [146][148] 问题: 库存销售情况以及2023年指导中的预期 - 第四季度库存销售情况基本代表全年预期，库存销售有季节性，主要受电池丰富地区安装情况影响 [160][161] 问题: 2023年税收股权融资9亿美元的进展和限制 - 第四季度完成五个税收股权基金，正在推进两个现有基金的扩张，有多个条款书和讨论，对税收股权可用性有信心 [174][175][177] 问题: 第19页“有选择地追求大型机会”的含义 - 有多个合作项目正在进行，预计会有更多类似USAA的合作公告，同时正在快速签署排他性协议 [182][183][187] 问题: 与美国另一家公司在波多黎各的公私合营对销售的影响 - 期待合作，认为将为当地提供更好能源服务，可能会刺激储能需求 [189][190][192] 问题: 2023年剩余时间的节奏以及利差600个基点在各季度的分布 - 近期的价格调整将对无杠杆回报率产生重大影响，但无法确定各季度分布 [195] 问题: 本季度客户获取成本上升的原因 - 公司客户并非传统单一光伏客户，系统更大、服务更多，增加的资本投入分摊到相同成本基础上，有助于提高完全负担无杠杆回报率 [203][204][205] 问题: 商业市场新客户规模变化对指导方式的影响 - 目前商业市场对指导方式无实质性影响，若未来发生变化将重新评估 [222] 问题: 2023 - 2024年一般及行政费用（G&A）的进展 - 预计G&A会增加，但增速将放缓，按客户计算会有一定波动 [224] 问题: 分布式发电连接问题和公用事业延误对公司增长的影响 - 未提及具体影响，强调行业变化，消费者更注重能源服务而非产品，公司将继续扩大市场份额 [226][227] 问题: 新客户增长中现有经销商和新经销商的贡献比例 - 现有经销商增长令人惊讶，新经销商也占相当比例，经销商看重公司广泛的产品组合、地理覆盖和进入商业市场的机会 [231][232] 问题: ITC税收抵免的会计处理方式 - 税收抵免在系统投入使用当年确认，与房主情况相同；部分现金进入受限现金，需在特定阶段出资 [216][236][238] 问题: 目前税收股权可资助项目的规模 - 未提供具体规模信息 [244] 问题: 公司是否参与波多黎各能源弹性救济计划以及对公司前景的影响 - 未明确是否参与，但认为公司凭借市场地位和经验可能会参与相关项目 [250][247]