财务数据和关键指标变化 - 公司一季度实际财务结果超目标，虽总费用增加但符合预期，是为利用增长机会 [8] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为7.03亿美元，低于2021年12月31日的8.31亿美元，但高于2021年3月31日的2.76亿美元，主要因现金流季节性和业务增长对营运资金需求增加 [23] - 截至2022年3月31日，公司基于过去12个月的新业务全面负担回报率为9.2%，隐含利差降至6.0% [25] - 2019年3月31日至2022年3月31日，公司净合约客户价值（NCCV）从9.68亿美元增至22亿美元，即每股19.67美元 [27] - 截至2022年3月31日，公司客户合约剩余加权平均期限为22.3年，未来12个月预期现金流入增至4.03亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司新增约1.53万名客户，同比增长74%，仍有望实现2022年新增8.5 - 8.9万名客户的目标 [9] - 2022年第一季度，公司电池初始安装率为19%，近30天升至29%，截至2022年3月31日，电池渗透率达12.5% [14] - 截至2022年3月31日，公司经销商网络包括915家经销商、子经销商和新房安装商，预计未来几个月将超过2022年底1000家的目标 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅太阳能市场需求强劲，客户对太阳能服务及电池、电动汽车充电等能源服务需求加速增长 [10] - 行业内非GAAP指标缺乏一致性，公司客户定义比部分同行更保守 [13] - 太阳能资产支持证券（ABS）市场和商业银行市场曾对太阳能票据持谨慎态度，但随着数据表现，投资者逐渐认识到其高质量 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供优质能源服务，通过投资软件和物流等提升运营杠杆，利用规模优势实现聚合能力，开展多个电网服务项目 [37][38][40] - 公司推出Sunnova Adaptive Home概念，整合多种能源技术，为客户提供全方位能源解决方案，推动业务增长 [41] - 公司与经销商合作，通过锁定设备供应合同、提高价格等方式应对成本上升和市场变化，保持竞争力 [48][56] - 公司注重股东价值，根据市场情况灵活调整资产保留和变现策略，计划今年进行资产出售交易 [100][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济面临挑战，但公司一季度业绩良好，对全年实现财务目标充满信心 [7] - 行业需求受能源价格上涨和气候变化等因素驱动，公司通过提前储备设备和提高价格应对成本上升，预计未来市场将持续增长 [47][51] - 公司认为监管政策将朝着有利于消费者和竞争的方向发展，即使部分地区政策不利，也可通过拓展其他市场实现业务增长 [115][119] 其他重要信息 - 公司发布第二份年度ESG报告，确定九个优先ESG主题，制定多年目标，计划到2023年底完成范围3清单并设定正式气候目标 [17][18][20] - 公司更新客户定义，导致客户总数减少不到3000人，但不影响NCCV和此前发布的2022 - 2023年指引 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 反规避案件对业务的影响及二、三、四季度模块供应情况 - 公司认为该案件存在欺诈成分，有望得到合理解决。公司和经销商提前储备设备，拥有超11亿美元的设备合同，对设备供应有信心。目前电池供应改善，未出现大幅价格上涨，未来可能因需求上升而提价，但公司有能力通过提高价格抵消成本上升 [46][48][51] 问题2: 向客户提价情况及提价空间 - 公司已全面提价，并将继续提价以实现600个基点的利差目标。目前未实现该目标，但二季度无杠杆回报率已上升。每100个基点的无杠杆回报率约相当于每千瓦时0.0175美元，公司有足够空间提价200个基点 [56][57][59] 问题3: 定价策略及提价传导速度 - 公司有多种合同类型，每天都会关注定价。提价是为应对资本成本和设备成本上升，会与经销商合作，确保消费者仍能获得良好交易。提价决策需谨慎，且会及时与经销商沟通 [67][68][70] 问题4: 2月资产证券化的3%以上混合利率是否有吸引力，以及未来融资计划 - 公司现有客户债务已锁定，有利率对冲措施。资产支持证券（ABS）市场仍具吸引力，银行定期市场也有优势，公司会综合考虑各种融资选择。公司注重低违约和逾期率，这有助于降低融资成本 [75][81][84] 问题5: 如何平衡价格上涨与面板、逆变器成本上升以及ABS的影响，全年回报率趋势如何 - 公司预计全年回报率将继续上升，天然气价格上涨未完全反映在公用事业费率中，为提价提供了空间。住宅市场有足够空间提价以抵消设备成本上升 [89][90][91] 问题6: 库存情况及电池供应、提价与成本影响 - 公司提前锁定设备价格和数量，未看到设备价格大幅上涨，有超11亿美元的设备合同保障供应。电池供应改善，公司对未来供应持谨慎乐观态度 [93][94][95] 问题7: 资本成本上升时，公司在合同获取和变现与保留策略上是否会改变 - 公司以股东利益为导向，保留资产和现金流取得了良好效果，但也会在合适时机出售部分资产，预计今年会有相关交易，可能是贷款资产 [100][103] 问题8: 公司资产的FICO评分情况及相关策略 - FICO评分下降对付款表现影响不大，公司约40%的客户为低收入客户，能源危机使更多人转向太阳能服务。公司加权平均FICO评分保持稳定，会综合考虑多种因素评估客户质量，注重降低违约和逾期率 [106][107][110] 问题9: 对NEM 3.0的预期及佛罗里达州净计量法案的看法 - 公司认为监管应平衡公用事业和消费者利益，预计加利福尼亚州会做出正确决策，若不利可拓展其他市场。佛罗里达州州长否决费率上涨和消除竞争的提案，体现了对消费者的支持 [115][116][119] 问题10: 运营费用在每位客户基础上的趋势及未纳入NCCV或三双三计划的增长机会何时显现 - 每位客户的运营费用呈下降趋势，公司正在投资一些未披露的增长机会，可能包括额外服务、收购、开拓新市场等，待相关工作完成后将公布 [122] 问题11: 客户获取情况与年初预期对比 - 公司在调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）加本金和利息以及现金流方面表现良好，但客户获取受季节性因素影响。公司正在调整服务产品，预计未来几个季度客户数量将增加。4月销售有望创历史新高，预计7月完成全年客户目标 [126][127][130] 问题12: 新增经销商的竞争情况及公司支持措施 - 行业吸引了来自不同行业的承包商成为经销商，公司通过构建平台和提供软件服务满足不同经销商需求，扩大竞争优势，赢得了更多经销商的合作 [132][133][137] 问题13: 电池初始安装率上升是否意味着设备供应改善 - 公司看到设备供应商供应改善，电池交付量在第一季度增加，全球电池制造产能也在增长，目前已赶上积压订单，对电池供应持谨慎乐观态度 [143][144][145] 问题14: 美联储加息后，税收权益成本是否有变化 - 税收权益成本基本保持不变，这可能促使市场更多转向租赁和购电协议（PPA）模式，有利于公司和其他服务提供商 [147] 问题15: Sunnova Adaptive Home与原始设备制造商（OEM）提供的综合解决方案的区别 - Sunnova Adaptive Home整合多种能源设备和技术，以服务客户为核心，解决客户能源问题，注重设备兼容性和服务响应速度，与OEM的单一设备销售模式不同 [152][153][155] 问题16: 第一季度东北部地区客户受阻情况及全年客户增长节奏 - 第一季度服务类客户增长受影响，主要是由于服务产品调整。公司预计7月完成全年客户目标，对2022 - 2023年业务增长有信心 [161][162] 问题17: 如何解决承保问题以确保客户获取不受影响，同时不降低客户信用质量 - 公司不会在客户未通过承保流程前将其计入客户数量，承保问题是暂时的，公司正在通过增加人员、软件自动化等方式加快流程。电池安装率问题也是暂时的，预计未来会改善 [167][168][169] 问题18: 德国储能采用率高的原因及美国市场与之趋同的可能性 - 德国储能采用率高是因为公用事业费率高，美国也面临类似情况，随着公用事业费率上升，预计美国储能安装率将显著提高 [172][173][174] 问题19: 行业在模块供应不确定情况下，能维持基本安装速度的时间 - 该问题对公用事业规模行业影响较大，对住宅市场影响较小，因为住宅市场愿意支付更高价格获取面板。公司通过与经销商合作储备设备，对2023年供应有信心，预计政府会解决不确定性问题 [178][179][180] 问题20: 在波多黎各和夏威夷，消费者对燃料成本上升的反应 - 消费者反应强烈，这些地区的可靠性问题凸显了集中式能源系统的脆弱性，天然气价格上涨将推动公用事业费率上升，增加住宅太阳能行业的需求 [181][182] 问题21: 新增债务成本增加时，能多快将其转嫁给客户 - 公司不直接将成本转嫁给客户，而是通过提高无杠杆回报率来应对。公司可快速推动价格上涨，并及时与经销商沟通 [186] 问题22: 综合债务成本升至多高时会重新评估4%的贴现率 - 公司认为4%的贴现率是一种保守的估值方式，只要利差为正、规模扩大控制成本、现有债务锁定，就无需重新评估。公司专注于管理全面负担无杠杆回报率，确保盈利和为股东创造价值 [187][188][189] 问题23: 提价是为保护利润率还是有有机增长因素 - 提价主要是为应对资本成本和设备价格上涨，保护利润率。公司在增容和服务方面看到有机增长机会，部分可带来销售收益 [192]