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Novanta (NOVT) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
Novanta Novanta (US:NOVT)2022-11-13 01:19

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.23亿美元,创历史新高,报告基础上同比增长25%,有机基础上增长21%,环比增长4% [9] - 第三季度调整后EBITDA为4900万美元,同比增长22%;调整后摊薄每股收益为0.81美元,同比增长8% [10] - 第三季度非GAAP调整后毛利为1.017亿美元,调整后毛利率为46%,上年同期为8030万美元和45% [24] - 第三季度研发费用约2130万美元,占销售额约10%;SG&A费用为4030万美元,占销售额18% [25] - 第三季度调整后EBITDA约4900万美元,利润率22%;非GAAP税率为19% [26] - 第三季度经营现金流约1500万美元,高于上年但低于预期;季度末总债务4.48亿美元,总杠杆率低于2.5倍,净债务3.63亿美元 [27] - 第四季度预计GAAP营收在2.15 - 2.17亿美元,同比增长7% - 9%;全年预计GAAP营收在8.57 - 8.59亿美元,同比增长21% - 22%,全年有机增长约12% [34] - 第四季度预计调整后EBITDA在4500 - 4600万美元;全年预计调整后EBITDA在1.83 - 1.84亿美元 [38] - 第四季度预计调整后摊薄每股收益在0.70 - 0.74美元;全年预计调整后摊薄每股收益在3.02 - 3.06美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 光子学业务 - 2022年第三季度营收同比增长28%,订单出货比为1 [28] - 第三季度新产品营收占比超20%,设计赢单同比两位数增长 [29] - 调整后毛利率约50%,同比提高近300个基点 [29] 视觉业务 - 报告营收同比增长12%,好于预期,受择期手术程序增加和烟雾排出吹入器技术成功推动 [30] - JADAK业务线因供应链短缺同比下降,但随着供应商供应增加,营收下降幅度持续收窄 [30] - 订单出货比略低于1,活力指数超30%,设计赢单活动同比强劲两位数增长 [30] 精密运动业务 - 本季度营收同比增长38%,剔除收购因素同比增长2%;Celera Motion和ATI业务线本季度有机增长6% [31] - 整体订单出货比为0.78,主要受Westwind产品线影响;剔除该业务,订单出货比接近0.9;年初至今订单出货比为0.98,剔除该业务为1.04 [32] - NPI营收占该业务总销售额的18%,包含ATI和IMS,NPI销售额同比增长22%;调整后毛利率约49%,同比下降但符合预期 [32] 各个市场数据和关键指标变化 先进工业市场 - 第三季度销售额同比增长33%,环比增长5% [13] - 自动化和机器人市场销售表现强劲,受工厂自动化、电池和电动汽车生产、极紫外光刻等需求推动 [13] 医疗市场 - 2022年第三季度医疗应用销售额同比增长19%,环比增长6% [15] - 对许多医疗OEM客户的订单和出货量强劲,手术机器人、DNA测序、微创手术设备和耗材等领域表现突出 [15] 区域市场 - 第三季度欧洲销售额同比增长15%,美国销售额同比增长36% [16] - 中国市场营收同比增长9%,受ATI收购推动;剔除收购因素,同比两位数下降,反映微电子市场低迷 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦医疗和工业应用,拓展具有长期增长趋势的领域,如机器人和自动化、医疗生产力和精准医疗 [11][22] - 持续投资研发,以差异化产品抓住中长期机遇,第三季度新产品活力指数约25%,设计赢单同比增长超20% [17] - 并购是资本部署的主要方向,第三季度完成对MPH Medical Devices的收购,将其整合到微创手术业务中 [20][21] - 公司在微创手术业务中取得领先地位,预计2025年新增营收约5000万美元,后续耗材业务将呈指数级增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意,在不断变化和充满挑战的宏观环境中,业务组合展现出韧性 [11] - 客户需求持续强劲,季度末积压订单接近历史高位,但客户下单行为开始回归正常,供应链短缺有所缓解 [12] - 预计第四季度业务动态和订单模式将回归正常,微电子和部分工业资本应用可能放缓,但医疗应用将继续增强 [33] - 对2023年医疗市场前景乐观,预计将继续加速增长,微电子市场将保持疲软 [54] 其他重要信息 - 会议提醒了前瞻性声明的安全港条款,以及非GAAP财务指标与GAAP指标的调整说明 [5][6] - 公司持续推进Novanta增长系统在工厂和商业渠道的制度化,运用Kaizen工具取得良好效果 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 视觉业务中耗材与资本设备的季度销售组合,以及耗材增加与资本设备采购反弹的滞后关系 - 第三季度耗材和资本设备销售大致相当且增长强劲;第四季度耗材预计保持两位数增长,资本设备方面因医院劳动力短缺和OEM组件供应问题存在一定波动性,但2023年前景乐观 [43][44] 问题2: 耗材增长是否用于补充库存 - 不存在大量补货情况,但产品运输到配送中心会形成安全库存;耗材增长与手术程序率增长相关,预计这种需求态势将持续到2023年 [46] 问题3: 新收购设施的当前产能与现有耗材生产的对比,以及产能转移时间线 - 公司对收购MPH感到兴奋,2023年主要用于转移和认证生产线,下半年开始逐步提升产能,2024年及以后该设施将做出更显著贡献 [47] 问题4: 第四季度营收指引中汇率的不利影响 - 预计与第三季度相同,约为7% - 8% [48] 问题5: 第四季度有机营收增长指引是否包含汇率影响 - 第四季度有机营收增长预计在7% - 9%,仍存在与第三季度类似的外汇不利影响,但全年有机增长约12% [51] 问题6: 新收购业务的营收情况 - 新收购业务对营收影响不大,且已度过ATI和IMS收购的营收增长期 [53] 问题7: 对2023年业务的评论 - 2023年微电子市场预计疲软,医疗市场将加速增长并抵消微电子市场的不利影响 [54] 问题8: 进入2023年时积压订单在各业务板块的分布,以及对抵御工业业务回调的作用 - 未按业务板块细分积压订单,但积压订单可缓冲潜在不利因素,公司业务组合的多元化和韧性将继续发挥作用 [57] 问题9: 新收购设施对耗材业务毛利率的影响及时间节点 - 收购设施有助于实现预期产量并提高毛利率,预计到2024年底设施完全认证后开始推动毛利率提升 [59][60] 问题10: 精密运动业务第四季度指引及未来趋势 - 第四季度精密运动业务预计下降8% - 10%,主要受Westwind产品线影响;剔除该产品线,Celera Motion和ATI业务预计实现中个位数增长,未来趋势预计与第三季度相似 [63] 问题11: 年底微电子业务占总销售额的比例 - 预计占比9% [64] 问题12: 微创手术业务的研发投入是否会持续 - 过去两年研发投入占销售额约10%,预计2023 - 2024年保持这一水平;为实现2025年新增5000万美元营收,仍需持续投入研发以实现产品商业化 [68] 问题13: 视觉业务毛利率环比下降的原因及第四季度预期 - 第三季度视觉业务毛利率下降主要因业务组合变化,医疗耗材业务两位数增长产生影响;第四季度预计各业务板块毛利率将较第三季度有所提升 [72] 问题14: 光子学业务中半导体微业务的趋势 - 光子学业务中半导体微业务暴露程度较小,2022年以来贡献不大;第四季度微电子业务预计占总销售额9%,大部分暴露集中在精密运动业务 [73] - 公司在极紫外光刻领域的业务不断增长,将在9%的微电子销售额中占比逐渐增加 [74]