财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收6.143亿美元，同比增长18%，有机营收增长7% [8] - 全年订单出货比为1.07，有机订单较2017年增长9% [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.238亿美元，同比增长17% [9] - 调整后每股收益为2.16美元，较去年的1.60美元增长35% [9] - 经营现金流增长至8960万美元，同比增长41% [10] - 2018年全年自由现金流与公认会计准则（GAAP）净利润之比超过150% [10] - 2018年第四季度营收1.562亿美元，报告基础上增长6%，有机增长超5% [28] - 2018年第四季度GAAP毛利6450万美元，占比41%；全年GAAP毛利2.615亿美元，占比43% [29] - 2018年第四季度非GAAP调整后毛利6700万美元，占比43%；全年调整后毛利2.72亿美元，占比44% [29] - 2018年第四季度GAAP营业利润1600万美元，非GAAP营业利润2550万美元，占比16.3%；全年GAAP营业利润7100万美元，非GAAP营业利润1.047亿美元，占比17% [31] - 2018年第四季度调整后EBITDA为3080万美元，全年调整后EBITDA同比增长17%，达1.238亿美元，占比20.1% [31] - 2018年第四季度利息支出250万美元，全年利息支出980万美元，高级信贷安排加权平均利率为3.5% [31] - 2018年全年GAAP税率为16.7%，非GAAP税率为17.4% [32] - 2018年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.33美元，全年GAAP每股收益为1.43美元；非GAAP调整后每股收益第四季度为0.56美元，全年为2.16美元，同比增长35% [33] - 2018年末摊薄加权平均股数为3550万股 [34] - 2018年全年资本支出1470万美元 [34] - 2018年末总债务2.1亿美元，增长杠杆率为1.66倍，净债务1.275亿美元，约为1倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 精密运动（Precision Motion）业务 - 2018年营收同比增长25%，订单同比增长22%；第四季度营收同比增长24% [14] - 全年新产品营收增长超60%，设计中标量增长超80% [16] - 全年订单出货比为1.08，第四季度为0.95 [16] 光子学（Photonics）业务 - 3个业务部门中的2个实现了稳健的中个位数增长，受激光增材制造、先进材料加工和微加工驱动 [17] - 全年新产品营收实现两位数增长，设计中标量同比增长近20%，来自中国的全年营收增长超20% [17] - 第四季度营收基本与去年同期持平，全年实现7%的稳健增长，订单出货比约为1 [21] 视觉（Vision）业务 - 全年营收同比增长27%，受WOM业务全年业绩推动 [22] - 全年新产品营收同比增长超一倍，订单出货比为1.14，订单全面增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年来自中国的全年营收较去年增长超18% [11] - 医疗终端市场持续强劲增长，工业市场方面，全球经济和地缘政治环境不稳定，中国、欧洲和英国的工业支出出现适度回落，微电子市场有疲软迹象 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕长期宏观增长驱动因素布局业务，超半数营收来自医疗市场，看好在医疗市场进一步渗透 [10][12] - 持续投入创新，推出新产品，新的产品营收增长显著，设计中标量增加 [11] - 积极应对关税和通胀影响，通过持续改进计划和运营提高生产力，预计在第二季度末完成大部分关税缓解措施 [13] - 努力培育和评估多项并购交易，保持对财务回报的严格要求，仅在战略契合和财务回报合适时推进 [26] - 第一季度宣布重组行动，以降低运营成本，推动毛利率扩张 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是出色的一年，公司在多数财务指标上取得创纪录的成绩，实现了对股东的营收和利润承诺 [8] - 2019年医疗终端市场将保持强劲增长，尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司凭借多元化的应用组合对全年营收增长有信心 [12] - 对公司在多个高增长市场的地位和新产品推出的势头感到兴奋，认为公司已看到实施增长系统的初步成果 [10][11] - 尽管面临宏观经济挑战，但对2019年前景充满信心，公司在多元化市场的领导地位和严格的并购策略为可持续盈利增长奠定了坚实基础 [26] 其他重要信息 - 会议提醒了前瞻性陈述的安全港条款，以及使用非GAAP财务指标的相关说明 [4][6] - 公司预计2019年GAAP营收约为6.45 - 6.55亿美元，第一季度GAAP营收预计在1.54 - 1.57亿美元之间，报告增长4% - 6%，有机增长3% - 5% [38] - 预计2019年毛利率较2018年扩大超100个基点，全年研发和销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的27% - 28%，第一季度运营费用占比将较高 [40] - 预计2019年全年折旧费用约为1200万美元，摊销费用约为2400万美元 [41] - 预计2019年调整后EBITDA在1.31 - 1.35亿美元之间，约占销售额的20%，第一季度调整后EBITDA预计在2700 - 2900万美元之间 [41] - 预计2019年全年利息费用约为900万美元，非GAAP税率约为20% [42] - 预计2019年调整后每股收益在2.30 - 2.36美元之间，摊薄加权平均股数约为3550万股，第一季度调整后每股收益预计在0.44 - 0.49美元之间 [43] - 预计2019年资本支出维持在1400 - 1600万美元 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍解决供应链质量问题的步骤以及修复情况如何展开 - 2018年下半年问题是因购买大量库存以解决问题，但库存质量不佳影响产品生产 库存水平已下降，开始从新的合格供应商采购，这将推动大部分进展 公司已在供应链方面分配额外资源，提升至高管级别管理，并增加人员以提高运营效率和供应链稳健性 [48] 问题2：2019年供应链质量问题的修复是渐进式还是年中完成 - 第一季度因激光量子业务下滑和产品组合效应，毛利率较弱 从第二季度开始，毛利率将逐步改善 [49] 问题3：新的指引与上季度提出的400万美元关税对毛利率潜在影响有何关系 - 目前关税影响未达400万美元水平，与第四季度和下半年情况相近 虽有一定上行机会，但在一定程度上抵消了其他问题，增强了公司实现全年业绩的信心 [50] 问题4：是否意味着2019 - 2021年调整后毛利率每年提高100个基点 - 预计2019年毛利率提高100个基点，并将采取措施保持增长势头 [52] 问题5：光子学业务第一季度新产品推出是否面临2018年第一季度的高基数挑战 - 此前已说明DNA测序产品的推出动态，2017年表现出色，2018年处于调整期，2019年年中这种不利影响将消除 这是暂时的逆风因素，并非市场或执行问题，不影响长期增长 公司在该领域有稳固的领导地位，随着高通量DNA测序平台的推广，业务将持续增长 [54][56] 问题6：在5% - 7%的核心营收增长预测下，三个业务板块的表现如何 - 医疗市场增长强劲，视觉业务主要聚焦医疗，将是2019年增长的重要贡献者 精密运动业务2018年增长25%，面临高基数和微电子市场疲软的挑战，增长将放缓，但仍将是公司整体增长的坚实贡献者 光子学业务中，Synrad和剑桥科技业务表现稳健，激光量子业务上半年的逆风因素将在下半年消除 [58][59] 问题7：请举例说明视觉业务中RFID的应用案例 - RFID可用于医疗领域，如将耗材与设备连接，在视线受阻时比机器视觉解决方案更适用 还可用于患者监测，结合条形码和RFID进行快速识别，也可用于医院的门禁控制 此外，公司正在扩展机器视觉产品组合，以满足这些应用对更智能、更好的机器视觉解决方案的需求 [61] 问题8：2019年调整后EBITDA利润率中点较2018年提高40个基点，如何与毛利率扩大100个基点的评论相协调 - 研发支出占比将从2018年的约8%提高到接近9%，这是部分抵消毛利率提升的因素 公司认为增加研发投入有助于捕捉更多增长市场机会，保持创新领导地位 [68][69] 问题9：毛利率在第一季度同比下降，但全年实现100个基点的增长，这种评估是否合理 - 第一季度毛利率不是全年中强劲的季度，但不确定是否同比下降 [70] 问题10：请量化第四季度供应商质量问题对毛利率的影响 - 第四季度供应商质量问题是导致毛利率未达预期的主要原因，约为100个基点 [71][72] 问题11：WOM耗材业务对毛利率的影响如何，在调整生产方面进展如何，解决后对毛利率的提升机会有多大 - 2019 - 2020年，光子学和精密运动业务将推动公司整体毛利率每年提高100个基点 之后，视觉业务将成为毛利率提升的主要驱动力 公司正在采取措施改善视觉业务的利润率，如整合NDS生产到德国工厂、扩大医疗耗材生产能力以及寻找低成本制造工厂等 若假设其他因素不变，公司整体毛利率有望接近50%，但具体情况会因并购情况而变化 [74][75] 问题12：对2019年下半年乐观的原因是什么，哪些细分市场和业务线会有改善 - 第一季度和第二季度激光量子业务面临逆风，下半年该业务将恢复增长，这将对光子学业务和公司整体产生重大积极影响 医疗市场总体增长强劲，公司业务组合稳定，尽管微电子和部分工业细分市场表现不佳，但医疗市场的优势能够提供支撑 [77] 问题13：请介绍公司在欧洲的业务情况，包括市场暴露、风险以及第四季度欧洲营收情况 - 公司向欧洲的制造商销售产品，这些制造商再将产品销往全球，因此不能简单地将公司在欧洲的营收与欧洲GDP数据直接关联 欧洲市场中，医疗和激光增材制造等领域增长迅速，而汽车和半导体等领域表现不佳 公司在这些表现不佳的市场中暴露较小，且已将市场情况纳入整体指引 公司未单独披露第四季度欧洲营收情况 [81][82]