财务数据和关键指标变化 - 过去12个月公司录得1.46亿美元自由现金流，偿还9300万美元债务，在非现金会计减值前为普通单位持有人权益增加4100万美元，并支付3200万美元普通单位持有人分配 [12] - 过去12个月公司现金流量缓冲为3500万美元，但预计未来几个月将转为负值 [12][14] - 2020年第一季度公司持续经营业务产生3000万美元经营现金流，净收入1900万美元，基本和摊薄后每股普通股收益分别为0.90美元/单位和0.52美元/单位 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭特许权使用费业务 - 2020年第一季度该业务净收入2700万美元，经营现金流3100万美元，较上年同期下降，主要因全球钢铁需求下降致冶金煤市场疲软，冶金煤销量和价格均低于上年同期 [19] - 2020年第一季度冶金煤约占公司煤炭特许权销售总量的60%和约65%的煤炭特许权收入 [19] 纯碱业务 - 与上一季度相比净收入减少500万美元，因国际需求下降致国际纯碱价格和销量降低 [23] - 2020年第一季度从Ciner Wyoming获得700万美元现金分配，上年同期为1000万美元 [24] 企业和融资业务 - 2020年第一季度成本较上年同期下降400万美元，主要因过去12个月偿还9300万美元债务致利息支出降低 [26] - 经营现金流较上年同期增加2200万美元，主要因2019年第二季度对母公司债券再融资后利息支付时间变化 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 自秋季以来全球纯碱价格已下跌约20%，因平板玻璃需求显著下降，特别是汽车制造用玻璃需求下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近年来采取保守财务策略，致力于去杠杆化和降低风险，以增强单位持有人价值 [11][16] - 公司暂停2020年第一季度普通单位分配，并以实物形式支付一半（3750万美元）的优先单位季度分配，以节约现金，待对新冠疫情财务影响有更清晰认识后再做决策 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情虽未对第一季度业绩产生重大影响，但预计钢铁、电力和玻璃需求下降将对未来几个月现金流产生负面影响 [13] - 公司认为自身强大的流动性缓冲和持续的自由现金流生成能力将使其有足够财务灵活性和安全边际，能够继续正常运营，包括按时偿还摊销债务 [14] - 公司希望在8月恢复普通单位分配，但需观察未来几个月新冠疫情形势发展后再做决定 [15] 其他重要信息 - 公司最大承租人Foresight Energy于2020年3月申请破产，但仍在运营，其与包括公司在内的关键交易对手修订了合同，公司认为这些修订不会对其财务状况或经营成果产生重大不利影响 [20] - Foresight宣布继续运营Sugar Camp、Williamson和Hillsboro采矿综合体，虽宣布闲置Macoupin矿，但也宣布在低成本的Hillsboro矿恢复长壁开采，预计Macoupin矿闲置的不利影响将被Hillsboro矿增产的收益部分抵消 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 现金流量缓冲转为负值是否会影响公司对持有流动性或现金与偿还债务的考量，现金用途是否会改变？ - 公司表示这不会改变其观点，公司流动性状况良好，即使现金流量缓冲大幅为负，也有很长时间可用现有流动性为负现金流量缓冲提供资金，公司将继续偿还债务，并希望在8月恢复普通单位分配，但需观察未来几个月宏观环境发展 [31] 问题: 鉴于已处于第二季度中期，公司煤炭特许权生产是否会有显著变化？ - 公司称煤炭业务按上月产量在月底收款，所以目前对3月产量情况要到4月底才清楚，4月收集3月数据时已看到产量下降且预计会持续，但目前降幅不会影响公司正常运营，因有自由现金流且有大量现金储备和流动性 [34][35] 问题: 公司在8月恢复分配需看到哪些特定指标或情况？ - 公司希望看到煤炭和纯碱业务现金流趋势变化，关注全球纯碱需求和价格、冶金煤和动力煤的销量和价格，以及美国等经济体重新开放后的情况，若一切进展积极，纯碱和煤炭需求及价格相应回升，公司对恢复分配会更乐观 [37][39]