财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入2.106亿美元，同比下降33.8%，处于近期修订的指引范围内 [7] - 第一季度非GAAP运营亏损930万美元，非GAAP运营利润率为负4.4%，主要因营收杠杆损失 [10] - 第一季度非GAAP毛利率28.2%，较去年同期的35.2%下降700个基点，较2021年第四季度的30%下降180个基点 [15] - 第一季度总非GAAP运营费用6870万美元，同比下降1.4%，环比上升0.4% [17] - 第一季度非GAAP研发费用占净收入的10.8%，去年同期为7.1%，2021年第四季度为8.7% [18] - 第一季度非GAAP税率为16.5%，报告非GAAP净亏损810万美元，非GAAP摊薄后每股净亏损0.28美元 [19] - 截至2022年第一季度末，现金及短期投资2.638亿美元，较上一季度减少770万美元 [20] - 第一季度运营提供现金130万美元，过去12个月运营使用现金总额达1700万美元 [20] - 第一季度用于购买物业和设备的现金为100万美元，过去12个月资本支出使用现金总额达920万美元 [21] - 第一季度花费940万美元回购约35.4万股普通股，平均价格为每股26.50美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 连接家庭业务（CHP） - 第一季度净收入1.303亿美元，同比下降45.9%，环比下降25.2%，零售和服务提供商渠道均同比下降 [23] - 超高端WiFi网状产品需求强劲，终端用户销售额同比增长超20%，且有环比增长 [24] - 服务提供商业务表现基本符合预期，预计第二季度及后续季度将有强劲环比增长 [24] 中小企业业务（SMB） - 第一季度净收入8020万美元，同比增长4.2%，环比增长4.1% [25] - 管理型交换机产品同比增长超80%，ProAV市场投资成效显著 [25] - WiFi 6云管理网状无线接入点业务增长势头良好，但供应链挑战使空运成本增加，影响了高利润率贡献 [26] - 第一季度美国零售渠道交换机市场份额保持在55% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国消费者WiFi市场整体收缩，本季度末与2019年水平基本持平，低于年初预期的比疫情前水平高15%，主要受低端市场下滑影响 [9] - 公司在美国消费者WiFi市场的份额稳定在44% [9] - 2022年第一季度，美洲地区净收入1.446亿美元，同比下降34%，环比下降9.3% [11] - EMEA地区净收入3690万美元，同比下降39.7%，环比下降26.3% [12] - APAC地区净收入2900万美元，较去年同期下降22.9%，环比下降30.4%，收入下降主要由CHP业务的零售部分导致 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 针对市场规模缩小，计划减少CHP业务中衰退领域的资源投入，加大对Orbi 8和9产品以及订阅服务等未来增长领域的投资 [10] - 采取更高效的营销活动部署方式，使CHP业务的成本结构与预计营收水平相匹配 [11] - 计划在年中前再次提高某些SMB产品的价格，以抵消近期材料和运输成本的增加 [16] - 重新调整人员配置，将资源集中投入到ProAV、Orbi 8和9 WiFi系统以及订阅服务等有望带来未来增长的领域 [17] - 加速ProAV和SMB无线领域的新产品推出，未来12个月内招募新的增值经销商，目标是将经销商基础扩大50% [34] - 扩大Orbi 9在全球更多渠道和地区的零售布局，提升直销电商平台销售，目标是到年底使电商平台销售额占CHP总销售额的比例超过10% [38][39] - 专注于CHP业务的超高端市场，持续提升产品和服务，满足该细分市场用户对极致WiFi体验的需求 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情持续两年，供应链严重中断仍困扰许多行业，限制了公司充分利用SMB业务和超高端产品需求的能力 [28] - 预计2022年后期供应链挑战缓解将有利于SMB和移动热点在服务提供商渠道的销售 [30] - 公司创建和发展CHP业务超高端市场的战略，将推动2022 - 2023年实现更高利润率的硬件和订阅服务收入增长 [30] - 有信心在2022年底前实现75万付费订阅用户的目标 [31] - 尽管面临短期外部挑战，但公司在无线和交换技术方面的创新和领导地位将推动公司实现盈利增长 [32] - SMB业务呈上升趋势，第一季度积压订单创历史新高，ProAV市场对公司管理型交换机的需求同比增长超100% [33] - 随着企业重新开业和员工返回办公室，WiFi 6无线产品需求强劲，公司将助力SMB市场从WiFi 5升级到WiFi 6 [34] - 美国消费者WiFi市场目前与2019年水平基本持平，低于年初预期，未来将优化零售渠道合作伙伴的库存水平，使CHP业务成本结构与当前预计营收水平相匹配 [40] - 尽管面临供应链挑战，预计第二季度服务提供商渠道收入约3000万美元，SMB业务表现略高于第一季度 [41] - 预计第二季度净收入在2.05亿 - 2.20亿美元之间，GAAP运营利润率在负6.5% - 负5.5%之间，非GAAP运营利润率在负4% - 负3%之间 [41][42] - 预计第二季度GAAP税率约为17%，非GAAP税率为16% [43] - 希望下半年海运成本下降，SMB和服务提供商的供应情况改善，与成本削减措施共同为公司营收和利润创造更有利的环境 [43] 其他重要信息 - 第一季度共发货约240万台，其中无线产品节点150万个，有线和无线路由器及网关合计约78.4万台 [13] - 家庭和企业产品净收入占比分别约为62%和38%，无线和有线产品净收入占比分别约为63%和37% [13] - 过去15个月内推出的产品占第一季度发货量的约26%，过去12个月内推出的产品占约21% [14] - 第一季度服务收入同比增长超47%，达到760万美元，季度末付费订阅用户达62.7万，环比增加4.3万 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：SMB业务因供应限制无法交付产品时，客户是转向有库存的其他供应商，还是等待公司供货，这是损失的收入还是延迟的收入？ - 公司积压订单创历史新高，表明客户愿意等待 ProAV交换机方面，公司几乎是市场上唯一的供应商，产品独特 供应受限主要是因为很多组件来自中国，中国的疫情封控影响了供应，公司正在努力从中国以外地区采购组件，但这是一个多年的过程 [47][48] 问题2：与去年分析师日给出的全年展望相比，今年上半年业绩较弱，如何看待全年的营收和利润情况？ - 市场仍存在诸多不确定性，如宏观经济环境、乌克兰局势对欧洲消费者行为的影响等 但预计下半年情况会改善，SMB和移动产品服务提供商业务的供应情况将好转，CHP业务的零售部分也会有季节性提升 预计下半年营收较上半年增长约25%，通过成本削减措施和运输成本改善，有望实现接近原下半年指引的运营利润率，即8% - 9% [49][50] 问题3：能否量化应对供应链成本上升所采取的成本行动，以及预计解决这些问题的时间和对业务模式的影响？ - 与2021年相比，组件成本增加对运营利润率的影响约为400个基点，运输成本增加约200个基点 下半年业绩改善主要得益于营收增长和SMB业务供应情况的好转 [54] 问题4：CHP市场疲软，库存处于多季度高位，难以转嫁价格上涨，采用何种库存核算方法，高成本库存对利润率的影响会持续多久，如何与改善利润率的预期相匹配？ - 采用先进先出（FIFO）的库存核算方法 主要芯片供应商去年10月宣布的组件成本增加，目前才开始影响损益表，因为公司库存约为两个季度 第一季度已选择性提高市场价格，随着新产品推出，定价会考虑成本因素 超高端市场对价格不太敏感，公司在该市场取得了成功 [56] 问题5：鉴于目前股价接近有形账面价值，盈利不佳且正在进行规模调整，加速股票回购以提升股东价值的利弊如何，资本配置方面如何考虑？ - 股价情况是公司考虑的因素之一，同时也会考虑流动性 公司正在努力将库存水平降至新的合理水平，历史上库存水平为三个月，考虑到当前运输时间，最优水平可能为四个月 [58] 问题6：鉴于CHP市场现状，如何调整组件采购，将重点关注市场的哪些领域？ - CHP业务中，随着网状网络的普及，路由器和扩展器的部署减少，将减少这些衰退品类的组件采购 对于网状网络产品，WiFi 5将不再采购，WiFi 6市场正转向高端的WiFi 6E，公司也在为明年推出的WiFi 7做采购准备 [61] 问题7：在需要提价且竞争对手面临相同情况的前提下，如何在定价上竞争并清理渠道库存？ - 第一季度提价后，市场份额保持在44%，说明有忠实客户群体 市场份额从50%降至44%，已自然淘汰了只关注价格的客户 若市场维持在比疫情前高15%的水平，渠道清理工作去年第四季度已完成，但实际市场进一步萎缩，预计三个季度内可清理完库存 [62][63] 问题8：如何看待第一季度的商誉减值，为何发生在第一季度而非通常的第四季度？ - 美国消费者市场降至与2019年持平的水平，这是一个触发事件，根据会计要求，需要重新评估业务 评估时考虑了当前市场动态，包括股市、当前市值等因素 这是一项非现金费用，主要由对CHP业务的新展望触发 [65] 问题9：超高端市场占市场的百分比以及占公司收入的百分比是多少，本季度超高端市场的环比增长率是多少？ - 根据NPD最新数据，价格在500美元以上的产品市场份额在过去两年从4%稳步上升至接近16%，公司是这一增长的推动者，公司在该领域的收入占比更高 超高端市场本季度环比呈个位数增长，考虑到第一季度市场通常较圣诞节所在季度下滑10% - 15%，且今年第一季度市场进一步萎缩，这一增长表现出色 [70][75] 问题10：超高端市场未来是否会像之前的高端市场一样被竞争对手冲击，公司如何应对？ - 公司不会停留在500美元的价格水平，将不断提高标准 参考奢侈品市场，如汽车、手袋、手表等，市场价格会不断上涨，总会有消费者愿意为高端产品支付高价 [77] 问题11：如果宏观经济形势恶化，消费者是否会转向低价解决方案，公司如何应对？ - 这是必然趋势，所以公司要继续向高端市场进军，提高产品平均售价 过去两年半内，公司最高端产品的平均售价从500美元提高到1000美元，再到1500美元，预计未来不到两年将提高到2000美元以上 [78] 问题12：建议公司提供超高端市场与大众市场的季度收入占比和增长情况等详细数据，以便投资者更好地了解业务。 - 目前衡量公司业务的最佳指标是CHP业务的贡献利润率增长情况，这在每个10 - Q报告中都会披露 订阅用户数量也是超高端市场表现的一个参考指标 公司首次披露了订阅服务收入为760万美元，同比增长43%，增速高于订阅用户数量增长，未来会继续提供更多详细信息 [81][83]