纪要涉及的行业或者公司 - 行业：化肥行业、农业 [1][2][3] - 公司：Nutrien Ltd.、BHP、Viterra、Campo Tex [1][48][10] 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与优势 - Nutrien战略不变，通过运营卓越、有机增长、增值收购和投资降本增效来发展，专注ESG战略，转型农业行业 [2] - 综合业务模式提供竞争优势，包括业务单元规模、供应链实力和与种植者的联系 [2] - 作为多国最大农业零售商，供应链强大，与超50万种植者有直接关系，钾肥业务规模大、成本低、物流优 [3] 市场情况与前景 - 作物价格处10年高位，谷物和油籽供需紧张，农民追求高产，支撑化肥等作物投入品的全球需求和价格 [3] - 全球谷物和油籽供需紧张，预计未来一年及以后库存使用比紧张、价格强劲，2021年新供应有限，许多生产商2020年销售超生产，库存下降限制2021年销售 [7] - 全球氮需求和价格保持强劲，2021年农业需求增长预计高于正常水平，工业需求自2020年年中以来反弹超预期 [7] 业务表现与成果 - 第一季度业绩出色，战略目标执行良好，全年指引上调超4亿美元，宣布股息增加 [5] - 成功完成钾肥夏季填充计划，两天内全额认购，价格比市场交易时高10美元/短吨，10月及以后国内价格上调30美元/短吨 [5] 未来计划与举措 - 评估供应链和物流，提高利用率、缩短周期时间、关注利润率，进一步优化运营 [7] - 推出“喂养未来计划”，聚焦三个长期ESG优先事项，包括到2030年温室气体强度降低30%等承诺 [5][6] 零售业务相关 - 零售是公司核心业务，有助于业务对称平衡、内部化供应，提供全球物流套利机会，预计到2025年EBITDA达190万 - 20亿美元 [20][21][15] - 有机增长有提升空间，关注各站点表现，通过运营卓越、利用结构优势等实现指数级增长 [23] - 目标是到2023年专有产品占零售EBITDA利润率从23%提升到29%，关键驱动因素是农学家与种植者的关系及专有产品优势 [24][25] 数字农业业务 - 数字农业平台有独立盈利路径，ROIC前景良好，虽投资未完全实现，但在加拿大推广成功，将在北美推广 [31][32] - 受监管的碳市场可为数字农业带来正ROI，公司碳计划专注自愿措施，试点项目超额认购，预计碳信用销售价格为10 - 20美元，可使每英亩盈利能力提高30美元 [35] 钾肥业务 - 钾肥对种植者仍具性价比，公司钾肥项目有助于确保供应，看好钾肥市场，仍有上行空间 [37] - 中国钾肥市场需求强劲，库存下降，预计下半年需快速签订新合同，公司将根据需求在第四季度考虑增产 [39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司正在进行自动化采矿项目和自发电项目，以提高安全性能、降低成本和减少碳足迹，现可装载200节车厢的列车 [4] - 公司是全球最大的低碳氨生产商之一，产能为100万公吨 [5] - 公司在巴西市场有增长空间，有意扩大在巴西的业务，且当地团队表现出色，已实现董事会批准的增长目标 [15] - 公司数字农业平台为种植者提供全渠道数字体验，有助于提高竞争力，且与研发、专有种子、作物保护等业务形成价值管道 [33] - 公司农学家与种植者建立多年信任关系，每年评估生产和收益成果，每位农学家服务80 - 100位客户 [46] - 预计未来10年钾肥需求增长2% - 3%，约140 - 230亿公吨，公司可通过棕地项目增加500万公吨低成本产量 [49]