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Nuvei (NVEI) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 支付量增长28%,达到创纪录的111亿美元,其中卡交易量增长14%,ACH交易量增长54% [11] - 总收入增长22%,达到6300万美元,毛利润增长26%,达到3300万美元,调整后EBITDA增长21%,达到1630万美元 [12] - 与2019年同期相比,总收入增长25%,调整后EBITDA增长34% [12] - GAAP净亏损为300万美元,而去年同期净利润为160万美元,主要受税收方法变更影响;调整后净利润为550万美元 [36] - 季度末现金为1.33亿美元,总债务为2.5亿美元,净杠杆率略低于1.9倍,总流动性约为1.8亿美元 [37] - 经营活动提供的净现金约为800万美元 [37] - 第三季度末摊薄后股份总数为1.32亿股 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合解决方案收入为3970万美元,增长31%;支付服务收入为2340万美元,增长9%,其中ACH收入增长24% [29][30] - 综合解决方案毛利润为2010万美元,增长24%;支付服务毛利润为1240万美元,增长28% [33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续吸引新合作伙伴和客户,如与Paragon、Encompass Technologies、Orpheus等合作,拓展业务版图 [13][14][16] - 注重产品和解决方案创新,对旗舰产品Paya Connect进行增强,提供电子发票、客户门户和报告界面等功能 [20] - 公司资本分配优先考虑有机增长和战略并购,持续投资人才和技术,以扩大市场份额和提升竞争力 [26] - 公司专注于B2B、市政和中端市场业务,这些领域竞争相对较小 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务增长势头和竞争地位充满信心,认为通过新客户获取、现有客户渗透、ACH能力提升和战略并购,增长轨迹依然强劲 [41] - 持续关注COVID - 19发展及其对业务的潜在影响 [41] 其他重要信息 - 公司更新2021年全年指引,重申收入指引范围为2.44亿 - 2.48亿美元,毛利润率范围为52% - 53%,调整后EBITDA预期范围为6400万 - 6600万美元 [40] - 公司不再有公开或私人认股权证,前公开认股权证已从交易中摘牌 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年及更长期业务的增长势头、实现目标的信心以及是否有其他担忧 - 公司战略和预期不变,专注于人才和技术以加速增长;业务增长势头良好,对竞争地位有信心,公司专注的核心领域竞争相对不激烈 [44][45] 问题2: 第四季度和2022年的毛利率和EBITDA利润率展望 - 第四季度毛利率预计会有所回升,因部分因素影响将得到缓解,且有定价举措;运营费用方面,随着上市成本影响消除,第四季度可能略有上升,但不会有大幅变化;目前正在进行2022年规划,暂不做过多评论 [48][50][53] 问题3: 成本通胀对中长期收入和EBITDA增长模型的影响 - 公司当前年度有指引,从中期来看,目前规划周期未完成,暂不评论2022年情况,整体信息与之前表述一致 [56] 问题4: 新客户延迟上线对收入的影响及上线时间 - 该合作已取得一定进展,但项目推进比预期长,对本季度收入有影响,但合作关系良好,未来几个季度有望带来积极影响,暂不披露具体金额 [61][63] 问题5: TPG和Paragon对收入的影响 - 公司收入的有机增长率约为12%,可据此了解两者影响 [67] 问题6: 第四季度有机增长是否会回升及业务季节性情况 - 第四季度收入预计会略有增长,部分是因为年末因素和定价举措;公司通常第一季度收入最低,第二季度上升,第三季度与第二季度相近或略低,第四季度会有小幅增长 [69][84] 问题7: 支付服务和综合解决方案毛利率的可持续性 - 支付服务毛利率预计维持在当前水平;综合解决方案毛利率第四季度有望回升 [71] 问题8: 公司及合作伙伴是否受供应链问题影响,以及并购面临的最大障碍 - 公司观察到一些供应链相关的轶事,但未形成模式;并购管道强劲,标准和目标不变,估值方面虽有个别例子,但未形成普遍模式,若估值不合理,可能选择自行构建技术功能 [73][74] 问题9: 交易量留存率的时间范围及相关背景,以及2022年业务季节性方向 - 交易量留存率按12个月滚动计算,目前净交易量留存率略高于95%,公司致力于维持并提升该指标;业务季节性通常第一季度最低,第二季度上升,第三季度与第二季度相近或略低,第四季度有小幅增长 [78][82][84] 问题10: 季度异常税收项目情况及Paragon能否提升EBITDA利润率 - 税收计算方法从预测法改为按年至今法,导致本季度调整较大,第四季度税收费用预计不到100万美元;公司对Paragon的整合进度满意,相信其能实现财务和战略目标 [87][89] 问题11: 特定垂直市场(如建筑和制造业)的情况,ACH增长对业务盈利能力的影响,以及Paya Connect的作用 - 公司注重各关键类别增长,不特别关注业务组合;ACH和卡支付共同推动业务增长,公司在技术和商业上进行了投资,使两者能并行使用;Paya Connect是赢得新业务的驱动力,能提升价值主张,通过增强报告、数据和分析能力,有助于提高定价 [93][96][99] 问题12: 公共服务领域合作伙伴在其他地区的业务情况,无缝开启支付功能的竞争优势,以及合作伙伴与大型ISD集成的情况 - 该合作伙伴服务全国市政当局,公司也在与其他潜在合作伙伴交流;无缝开启支付功能是公司的关键差异化优势,随着现有支付关系寻求替代方案,该能力将更重要;公司通过增加集成扩大能力范围,形成飞轮效应,吸引更多业务 [104][106][108] 问题13: 销售团队是否有调整或扩张 - 公司吸引了优秀人才,如首席商务官和首席技术官,整体注重吸引各领域人才支持业务增长,但暂无特定重点扩张领域 [112][113] 问题14: 第三季度平均票额趋势及第四季度预期,以及达到指引高端的驱动因素 - 平均票额近年来呈上升趋势,预计将持续,主要受ACH增长、宏观经济和通胀因素影响;达到指引高端可能受医疗保健业务情况、延迟项目上线和宏观环境影响 [117][118] 问题15: 收购前景、管道和转化能力,以及资本分配优先事项 - 公司对收购前景和管道有信心,虽有资本涌入和估值波动,但能在合理估值下完成交易,若估值不合理,可能自行构建技术;资本分配优先考虑有机增长投资和战略并购 [123][124][127] 问题16: Paragon合作伙伴的平均客户收入情况及对公司增长的影响,以及加速有机增长的方法和信心 - 新合作伙伴规模不一,公司不关注平均规模,而是追求不同规模合作伙伴的潜力;公司将考虑提供更多相关披露信息;加速有机增长需要销售、营销和技术等多方面的持续改进,公司有信心提升业务增长 [132][136]